Evergrande kan være starten på Kinas eiendomskrise

At Evergrande begjærer konkursbeskyttelse i USA er en advarsel til modellen som har hjulpet Kina med å vokse raskt de siste 30 årene.

China Evergrande Group begjærte konkursbeskyttelse i USA 17. august. Selskapet, som en gang var et av Kinas mest suksessrike eiendomsselskaper, hadde aggressivt lånt penger i flere tiår for å utvide virksomheten sin etter hvert som den innenlandske økonomien blomstret. Etterspørselen etter boliger var så sterk at utbyggere ofte forhåndssolgte leiligheter før byggingen i det hele tatt var ferdig.

For to år siden endret imidlertid den kinesiske regjeringen sin politikk, noe som førte til at eiendomsselskaper fikk problemer. Evergrandes nedgang startet også fra den tiden. Tre røde linjer-politikken ble innført for å kontrollere gjeldsboblen, noe som bremset økningen i boligprisene. Det førte imidlertid også til at eiendomsselskaper mistet sin viktigste kapitalkilde.

Evergrande, med over 300 milliarder dollar i gjeld, klarte ikke å skaffe penger raskt nok til å betale den ned. Misligholdet i desember 2021 utløste panikk i markedet. En bølge av mislighold fulgte, med Kasia, Fantasia og Shimao Group, noe som fortsatt etterlot Kinas enorme eiendomsmarked i ustabile situasjoner. Dusinvis av prosjekter har stoppet opp, noe som har ført til at mange kjøpere er uten bolig og har enorme boliglån.

Utenfor Evergrandes hovedkvarter i Guangdong (Kina). Foto: AP

Det som nå skjer etter hvert som Evergrande forsøker å restrukturere milliarder av dollar i utenlandsgjeld, vil få store implikasjoner for Kinas finanssystem. Evergrande søkte om konkursbeskyttelse etter kapittel 15 i henhold til den amerikanske konkursloven.

Dette tiltaket vil tillate utenlandske selskaper å bruke amerikansk konkurslovgivning til å restrukturere gjelden sin. Prosessen vil ta tid, ettersom Evergrande har 19 milliarder dollar i utenlandsgjeld. I august vil Evergrande møte kreditorer for å overbevise dem om å godta restruktureringsplanen.

Eksperter sier at Evergrandes likviditetskrise bare er starten på en dypere krise i Kinas eiendomsmarked, noe som vekker bekymring for ringvirkningene på finanssystemet som kan destabilisere en kinesisk økonomi som allerede er svekket av svak innenlandsk og utenlandsk etterspørsel, treg fabrikkaktivitet og økende ungdomsarbeidsledighet.

Flere store kinesiske utbyggere har misligholdt de siste to årene, rammet av kontantstrøm og fallende etterspørsel etter boliger. Nå følger investorer over hele verden forsiktig med på Country Garden, en annen kinesisk eiendomsgigant.

Selskapet, som sysselsetter rundt 300 000 mennesker, har gått glipp av rentebetalinger på to obligasjoner og vurderer «flere gjeldsløsninger». Moody's nedgraderte Country Gardens kredittvurdering forrige uke og kalte gjelden for «høy risiko».

Eiendom er en viktig sektor for den kinesiske økonomien og står for 30 % av landets økonomiske aktivitet. Mer enn to tredjedeler av urbane husholdningers eiendeler er bundet opp i eiendom.

Imidlertid har nesten tre år med implementering av null-covid-politikken strammet inn Kinas økonomiske vekst. Forbrukerne er også nølende med å kjøpe nye boliger på grunn av høy arbeidsledighet og fallende eiendomspriser.

Etter en oppsving tidligere i år avtar Kinas økonomiske aktivitet. Konsumprisene falt forrige måned for første gang på over to år. Ungdomsarbeidsledigheten øker raskt. Detaljhandel, eksportetterspørsel og fabrikkproduksjon avtar alle.

Eksperter sier imidlertid at Beijing sannsynligvis ikke vil redde eiendomsselskaper. Så langt har de bare innført tiltak for å støtte boligetterspørselen og frigjøre mer kapital for selskaper å låne. Tiden med å bruke budsjettet til å redde industrier kan være over.

«Kinas eiendomssektor er som et svart hull. Altfor mange eiendomsselskaper ble dratt inn i det etter Evergrandes problemer for to år siden. Regjeringen har ennå ikke tatt noen sterke tiltak fordi hullet er for stort til å fylle», sa administrerende direktør i Winner Zone Asset Management til Reuters.

Ha Thu (ifølge CNN og Reuters)

Kildekobling: https://vnexpress.net/evergrande-co-the-khoi-dau-cho-khung-hoang-bat-dong-san-trung-quoc-4643503.html