Verdens oljepriser svekket seg etter hvert som USD styrket seg

Etter to påfølgende økter med økning og en åttemåneders topp, snudde MXV-indeksen og falt med nesten 0,7 %, ned til 2 335 poeng i gårsdagens økt (4. november). Den sterke oppgangen til dollaren har lagt press på råvareprisene, noe som fremmer gevinsttaking på mange råvarer, spesielt råolje og kobber.

Oljeprisene faller

Ifølge Vietnam Commodity Exchange (MXV) ble oppgangen i oljeprisene siden slutten av forrige uke stoppet i gårsdagens handelssesjon da dollaren uventet økte kraftig. Ved slutten av sesjonen falt WTI-oljeprisene med 0,8 % til 60,56 USD/fat, mens Brent-oljeprisene også falt med 0,77 % til 64,34 USD/fat.

I gårsdagens handelssesjon klatret dollarindeksen til 100,19 poeng, det høyeste nivået siden slutten av mai. Denne økningen kom hovedsakelig etter talen til styrelederen for den amerikanske sentralbanken (Fed), Jerome Powell, som bekreftet at byrået ikke ville gjennomføre flere rentekutt resten av året. Tiltaket om å opprettholde en stram pengepolitikk hjalp USD med å opprettholde sin verdi og tiltrekke seg trygge havner, samtidig som det gjorde olje dyrere for internasjonale investorer.

Ifølge Fed er det fortsatt høyere enn 2 %-målet å holde renten uendret for å kontrollere inflasjonen, men denne politikken gjør det vanskelig for bedrifter å få tilgang til kapital, noe som bremser den økonomiske veksten. En ny rapport fra Institute for Supply Management (ISM) viser at den amerikanske PMI-indeksen for industrien fortsatte å svekkes i oktober, under 50-poengsgrensen i åtte måneder på rad.

Situasjonen er ikke noe bedre i Kina, hvor PMI-indeksen for oktober, publisert av S&P Global og National Bureau of Statistics, begge viste en nedgang. Ifølge NBS falt innkjøpssjefsindeksen (PMI) for industrien fra 49,8 poeng i september til 49 poeng, noe som markerer den syvende måneden på rad med nedgang. Informasjonen vekker bekymring i markedet om helsen til verdens to ledende økonomier, samt energibehovet til verdens to største forbrukere av råolje.

I en annen relatert utvikling, i motsetning til den nedadgående trenden i verdens oljemarked, har naturgassprisene i USA registrert en sammenhengende økning de siste fem øktene. Ved slutten av gårsdagens handelssesjon på NYMEX-gulvet økte naturgassprisene med 1,8 % til 4,34 USD/MMBtu, og nådde den høyeste toppen siden mars i år.

Hovedårsaken til denne økningen er det kalde været, som markerer starten på vinteren i USA og andre land på den nordlige halvkule, noe som fører til en kraftig økning i oppvarmingsbehovet. Ifølge data fra BloombergNEF økte ikke bare det innenlandske naturgassforbruket kraftig, men det ble også registrert en økning i naturgasseksporten fra USA til et høyt nivå i løpet av den siste handelsdagen.

Kobberprisene forlenget fallet til fjerde økt på rad.

Presset fra den styrkende dollaren tynger også metallmarkedet, noe som har ført til at kobberprisene har svekket seg kontinuerlig de siste fire øktene. Dette er også den laveste prisen som er registrert de siste tre ukene. Mer spesifikt falt COMEX-kobberprisene med 2,4 % til 10 909,6 dollar/tonn, mens LME-kobber også falt med 1,8 % til bare 10 663,5 dollar/tonn.

I tillegg til presset fra den sterke dollaren, er kobbermarkedet også under stort press fra svak produksjonsaktivitet i Kina – verdens største kobberforbruker – da landets PMI-indeks for produksjon falt til 49 poeng.

Utsiktene for kobberforbruket har blitt enda dystrere etter at Kina, for første gang på over et tiår, har fjernet elbiler (EV-er) fra listen over strategiske industrier i sin femårige utviklingsplan for 2026–2030, med henvisning til overkapasitet i sektoren.

I tillegg har China Nonferrous Metals Industry Association (CNMIA) foreslått en kapasitetstakmekanisme for kobber-, bly- og sinksmelteindustrien for å håndtere den harde konkurransen mellom fabrikker på grunn av knappheten på malmforsyning. Dette har tvunget mange bedrifter til å akseptere synkende fortjeneste for å få tilgang til innsatsmaterialer.

På kort sikt forventes kapasitetstaket å redusere aktiviteten i kobbersmelteverkene, og dermed redusere etterspørselen etter kobberkonsentrat og legge press på prisene. På lengre sikt, etter hvert som møllemarginene forbedres og markedet balanseres, kan imidlertid mekanismen løsnes.

På den annen side har bekymringer om mangel på forsyninger dempet nedgangen i kobberprisene noe. Verdens største kobberprodusent, Codelco (Chile), har nettopp senket produksjonsprognosen for 2025 til 1,31–1,34 millioner tonn, en nedgang på omtrent 30 000 tonn fra forrige prognose. I mellomtiden kunngjorde store gruvegrupper som Glencore og Anglo American at kobberproduksjonen i årets første ni måneder falt med henholdsvis 17 % og 9 % sammenlignet med samme periode i fjor.

Prisliste over noen andre varer