Hva er scenariene for sørøstasiatiske valutaer når USD bryter ut i 2025?

En andre periode som president for Donald Trump forventes å ha en betydelig innvirkning på valutaer rundt om i verden . Så hvilket scenario vil sørøstasiatiske valutaer møte dersom dollaren styrker seg i 2025?

Den amerikanske dollarens styrke

Referatet fra møtet mellom tjenestemenn i den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) 17.–18. desember 2024 viste at de forventet å senke tempoet på rentekutt i 2025 på grunn av bekymringer om vedvarende høy inflasjon og andre potensielle endringer i politikken. Relativt høye renter vil skape momentum for USD.

Dollaren har vært på en langvarig oppgang siden Trump vant valget i november i fjor. Dollarindeksen (DXY) har steget betydelig, omtrent 8 %, i siste kvartal av 2024, fra rundt 100 i begynnelsen av oktober 2024 til dagens nivå på rundt 108.

Når det gjelder politikk, vil den nye Trump 2.0-administrasjonen sannsynligvis forlenge skattekutt og øke handelstariffer på importerte varer fra Kina, Canada og Mexico ... Dette vil føre til økte kostnader for varer og tjenester i USA.

CNA (Singapore) analyserte at USAs gradvise tolløkning kan øke konsumprisindeksen (KPI) med 0,3 prosentpoeng i 2025. I et mer pessimistisk scenario kan imidlertid den umiddelbare tolløkningen etter at Trump tiltrer 20. januar føre til at den amerikanske KPI-en øker med minst 0,5 prosentpoeng.

Kort sagt kan Trumps politikk gjenopplive inflasjonen i USA, og dermed stanse fremgangen mot Feds langsiktige inflasjonsmål på 2 %. Den økte inflasjonsrisikoen kan derfor bety at Fed «bremser ned» rentekuttene i 2025.

Feds oppdaterte prognose innebærer nå bare to rentekutt frem til 2025, ned fra den forrige prognosen på fire. Fed-sjef Jerome Powell advarte om at «det forventede lavere tempoet i kuttene ... gjenspeiler forventninger om høyere inflasjon».

Utsiktene for yuanen

For Kina er de økonomiske utsiktene for 2025 fortsatt dystre. Til tross for den massive stimuleringspakken fra september 2025, er gjeldsrestrukturering i Kinas eiendomssektor fortsatt utfordrende ettersom det innenlandske detaljhandelsforbruket ennå ikke har tatt seg nevneverdig opp.

Økonomer er også bekymret for handelstariffene som Trump er i ferd med å innføre på Kina. Som et resultat av dette senket CNA sin prognose for Kinas bruttonasjonalprodukt (BNP) i 2025 med 0,3 prosentpoeng til 4,3 %.

Myndighetene har anerkjent vanskelighetene den kinesiske økonomien står overfor, og har foreslått at Beijing bør føre en pengepolitisk lettelse for å støtte økonomien. Som et resultat forventer CNA at yuanen (CNY) vil fortsette å svekkes mot USD, fra dagens 7,3 CNY/USD til 7,6 CNY/USD innen tredje kvartal 2025.

Sørøstasiatiske valutaer

Innen 2025 vil økonomiene til medlemslandene i ASEAN bli påvirket av de kommende amerikanske tollsatsene og Kinas økonomiske situasjon.

I løpet av Trumps første periode, da høyere tollsatser ble innført på kinesisk import tidlig i 2018, falt ASEAN-eksporten de neste to årene. Gitt viktigheten av handel for ASEAN, førte nedgangen i eksporten til en svekkelse av lokale valutaer.

Historien vil sannsynligvis gjenta seg i 2025. Derfor spår CNA at ASEANs lokale valutaer kan falle i en svakhetstilstand i 2025, inkludert malaysisk ringgit, thailandsk baht, indonesisk rupiah og singaporsk dollar.

I et scenario der CNY fortsetter å svekkes til 8,0 CNY/USD, kan det utløse en valutadevaluering i hele ASEAN.

Det er imidlertid noen lysende økonomiske farger å se frem til for ASEAN i 2025. Disse positive faktorene inkluderer sterke strømmer av utenlandske direkteinvesteringer fra USA og Kina til ASEAN, robust intraregional handel, rekordstore sentralbankreserver, levende innenlandske forbruk og regional turisme .

ASEAN-valutaene kan svekkes i 2025, men det er rikelig med finans- og pengepolitisk støtte for å dempe eventuell forstyrrende volatilitet, samtidig som de regionale økonomienes status som trygg havn styrkes.

Samlet sett er de globale utsiktene for 2025 preget av en sterkere amerikansk dollar og en risiko for ytterligere svekkelse av renminbien. Som et resultat er den singaporske dollaren, sammen med mange ASEAN-valutaer, forberedt på et svekkelsescenario gjennom hele 2025. Gitt den økte risikoen og volatiliteten i 2025, bør investorer og bedrifter sikre seg mot styrken til den amerikanske dollaren og begrense låneopptak i valutaen.

Ifølge VNA

Kilde: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795