Økonomien i årets fem første måneder og forventninger om 8 % vekst

Det ser ut til at alle økonomiske indikatorer i de første 5 månedene av 2025 har vokst sterkt, noe som sender signaler i tråd med regjeringens vekstmål på 8 %.

Fra forbruk, offentlige investeringer, kreditt, import og eksport, offentlige investeringer til tiltrekning av utenlandske direkteinvesteringer – alle sektorer i økonomien har sterke farger, ifølge Statistisk sentralbyrå, i samsvar med det høye vekstmålet som er satt av regjeringen.

Bak disse imponerende tallene finnes det imidlertid tegn på risiko som må identifiseres for å unngå makroøkonomiske konsekvenser.

Løsninger i politikken er på plass

Penge- og finanspolitikken har spilt en ledende rolle i oppgangen. Systemomfattende kreditt økte med 5,6 % sammenlignet med slutten av 2024; 18,7 % sammenlignet med samme periode, noe som viser at kontantstrømmen har blitt pumpet ut takket være løs pengepolitikk. Gjennomsnittlige utlånsrenter har sunket til 6,6 %/år, noe som skaper rom for bedrifter og enkeltpersoner til å utvide investeringer og forbruk.

I mellomtiden økte også offentlige investeringer med utbetalte 222 billioner VND, en økning på 17,5 % fra året før – en betydelig økning. I tillegg til den totale godkjente kapitalen til investeringsutgifter for hele 2025 på 826 billioner VND, har lokalsamfunnene økt kapitalen med nesten 74 billioner VND til offentlige investeringer. Dette trekket viser at offentlige investeringer også øker.

Det økonomiske bildet i de første fem månedene av 2025 er et resultat av regjeringens drastiske, fleksible og effektive styringsinnsats. Foto: Nam Khanh

Totale inntekter fra detaljhandel med varer og forbrukertjenester økte med nesten 10 %, hvorav turismeinntektene økte med 25 %, noe som gjenspeiler en sterk oppgang i forbrukertilliten. Statsbudsjettinntektene nådde 58 % av årsplanen, en økning på nesten 25 % i samme periode, noe som viser at produksjons- og næringslivets momentum er betydelig i bedring.

Indeksen for industriproduksjon (IIP) økte med 8,8 %, mens produksjonssektoren – den viktigste driveren – økte med mer enn 10 %. Dette er en indikator på at produksjonsaktivitetene starter opp igjen i stor skala, til tross for tegn til økende innsatskostnader (som byggematerialer, elektrisitet).

FDI og eksport spiller en ledende rolle

Midt i bekymringer om amerikanske tollsatser på vietnamesiske varer har utenriksøkonomien vist sterk motstandskraft.

Nyregistrerte, justerte og innbetalte utenlandske direkteinvesteringer nådde 18,4 milliarder USD – en rekordhøyde på 5 år – en økning på 51 % i samme periode. Det er verdt å merke seg at realisert kapital nådde 8,9 milliarder USD, en økning på nesten 8 %. Singapore, Kina og Japan fortsatte å være de ledende investorene.

Import og eksport opprettholdt også en sterk vekst. Den totale omsetningen i løpet av de første fem månedene nådde nesten 356 milliarder USD, en økning på 15,7 %. Eksporten økte med 14 %, importen økte med 17,5 %, noe som førte til et overskudd på nesten 4,7 milliarder USD i handelsbalansen.

I løpet av de første fem månedene av 2025 nådde den totale eksportomsetningen av varer mer enn 180 milliarder USD, en økning på 14 % fra samme periode i fjor. Av dette nådde den innenlandske økonomiske sektoren nesten 50 milliarder USD, en økning på 12,5 %, som utgjør 27,5 % av den totale eksportomsetningen. Den utenlandsk investerte sektoren (inkludert råolje) nådde 131 milliarder USD, en økning på 14,5 %, som utgjør 72,5 %.

USA er Vietnams største eksportmarked med en omsetning på over 57 milliarder USD. Kina er Vietnams største importmarked med en omsetning på over 69 milliarder USD.

I løpet av de første fem månedene av 2025 nådde handelsoverskuddet med USA nesten 50 milliarder dollar, en økning på 28,5 % i forhold til samme periode i fjor, til tross for de utestående tollbarrierer.

Handelsoverskuddet med EU økte med over 16 milliarder USD, en økning på 16 %; handelsoverskuddet med Japan med 0,9 milliarder USD, en økning på 75 %; handelsunderskuddet med Kina med 46 milliarder USD, en økning på 40 %; handelsunderskuddet med Sør-Korea med 12 milliarder USD, en økning på 5,7 %; handelsunderskuddet med ASEAN med 6,5 milliarder USD, en økning på 66 %.

Tallene ovenfor viser at utenlandske direkteinvesteringer fortsatt har den dominerende andelen av import-eksport-kaken, og overgår hele markedsandelen til vietnamesiske bedrifter. Eksporten til USA fortsetter å øke, mens importen fra Kina ennå ikke har avtatt.

For å bidra til gjennomføringen av forpliktelsene om å redusere handelsbalansegapet har regjeringen økt kjøpet av varer fra USA, samtidig som den har gjort en innsats for å slå ned på forfalskede, falske og ukjente opprinnelsesvarer over hele landet. Den motsatte effekten har imidlertid vært at mange tradisjonelle markeder og butikker har stengt mange steder.

Risikoene bak vakre tall

Høy vekst betyr imidlertid ikke absolutt sikkerhet. Inflasjonspresset ulmer, spesielt når prisene på byggematerialer, elektrisitet og medisinske tjenester stiger. Selv om KPI bare økte med 3,21 % i løpet av årets fem første måneder – et tilsynelatende positivt tall beregnet av Statistisk sentralbyrå – gjenspeiler ikke denne økningen fullt ut de reelle svingningene i markedet. Dette reiser spørsmål om etterslepet i prispolitikken og risikoen for inflasjonsutbrudd i andre halvdel av året.

I tillegg er politikken med å løsne renten for å øke veksten under press fra valutakurser. VND har svekket seg med nesten 2 % mot USD de siste fem månedene, noe som skaper en dobbel risiko: økende importkostnader og negativ innvirkning på inflasjonskontrollen. Denne balansen må reguleres svært nøye, ellers kan den lett føre til makroøkonomisk ustabilitet slik det skjedde i de varme vekstperiodene for over ti år siden.

Økonomiens økende avhengighet av utenlandske direkteinvesteringer blir mer og mer alvorlig. Innenlandske bedrifter er fortsatt i en ulempe i import-eksportkjeden, og står for mindre enn 30 % av den totale eksportomsetningen.

Samtidig tilsvarer antallet bedrifter som trekker seg fra ordningen antallet nye bedrifter (begge nesten 112 000 bedrifter), noe som viser at forretningsmiljøet fortsatt opplever betydelige svingninger og risikoer.

Ingen vekst for enhver pris

Regjeringen er fast bestemt på å nå målet på 8 % vekst for i år for å skape momentum for tosifret vekst i tiden som kommer.

Prognosene fra IMF (5,2 %), Verdensbanken (5,8 %) eller ADB (6,6 %) viser imidlertid at gapet mellom innenlandske forventninger og prognosene fra internasjonale institusjoner ikke er lite. Å oppnå 8 % er gjennomførbart, men prisen å betale er makroøkonomisk ustabilitet, økende inflasjon eller skyhøy offentlig gjeld.

På lang sikt må Vietnam forberede seg på enorme behov for infrastrukturinvesteringer – fra høyhastighetsjernbaner (70 milliarder dollar), urban metro (170 milliarder dollar) til energi (135 milliarder dollar). Dette kan ikke avhenge av gjeld eller utenlandske direkteinvesteringer for alltid, men krever at ressurser frigjøres fra folket, private bedrifter og innenlandske økonomiske sektorer. Et transparent forretningsmiljø, enkle administrative prosedyrer og et stabilt rettssystem vil være nøkkelfaktorer for å frigjøre ressurser fra folket.

Det økonomiske bildet i de første fem månedene av 2025 er et resultat av regjeringens drastiske, fleksible og effektive styringsinnsats.

For å opprettholde oppgangsmomentumet og realisere vekstmålet på 8 %, må imidlertid regjeringen fortsette å være forsiktig i politisk koordinering, styrke den endogene kapasiteten til innenlandske bedrifter og bygge et virkelig gunstig næringsøkosystem.

Det er den bærekraftige veien for en økonomi som ønsker å sikte mot tosifret vekst i nær fremtid.

Kilde: https://vietnamnet.vn/kinh-te-5-thang-dau-nam-va-ky-vong-tang-truong-8-2409414.html