 |
| Country Garden har omtrent 30 dager igjen til å betale for sent, ellers risikerer de å misligholde. (Kilde: Bloomberg) |
Country Garden, en gang Kinas største eiendomsselskap, tiltrekker seg oppmerksomhet fra publikum og mange investorer etter at selskapet gikk glipp av betalinger på to typer dollarobligasjoner verdt opptil 22,5 millioner dollar tidligere denne måneden, og handelen med 11 innenlandske obligasjoner ble suspendert forrige uke.
Country Garden har omtrent 30 dager på seg til å betale for sent, ellers risikerer de å misligholde. Selskapet sa også at de ville «gjøre alt de kan for å redde seg selv og gjøre sitt ytterste for å gjennomføre prosjekter og betale tilbake gjeld».
For å forhindre mislighold har Country Garden foreslått en gjeldsforlengelsesplan for en gruppe innenlandske obligasjoner med en samlet verdi på 3,9 milliarder yuan (533,6 millioner dollar), som etter planen forfaller 2. september, ifølge kinesiske medier.
Selskapet søker også å komme til enighet med kreditorene sine, der Country Garden skal betale hver kreditor 100 000 yuan på forhånd og tilbakebetale det resterende beløpet i syv avdrag over tre år.
JPMorgan anslår at Country Garden og datterselskapene vil stå overfor mer enn 2,5 milliarder dollar i obligasjonsbetalinger og innenlandsk og utenlandsk gjeld som forfaller før utgangen av dette året.
«Hovedregelen er at hvis et selskap ikke kan betale alle obligasjonseiere når de forfaller, må det stoppe å betale alle kreditorer og restrukturere gjelden sin», kommenterte JP Morgan.
Uten ytterligere kredittstøtte fra kinesiske regulatorer og store finansinstitusjoner vil Country Garden fortsette å se en økende risiko for mislighold av utenlandsgjeld, sier analytikere hos finanstjenestefirmaet Morningstar.
For å fortsette å overleve, inkluderer noen tiltak Country Garden kan iverksette likvidering av eiendeler, gjeldsforlengelse, byttetilbud, aksjeutstedelse ...
«Til tross for teorien, er det usannsynlig at salg av eiendeler og gjeldsbytter vil hjelpe eiendomsselskaper med å eliminere gjelden sin. Mange selskaper har tatt i bruk slike tiltak, men kan fortsatt ikke unngå risikoen for mislighold», sa en analytiker hos Morningstar.
John Lam, administrerende direktør og leder for eiendomsanalyseavdelingen for Kina og Hong Kong (Kina) i UBS bank, sa at hvis Country Garden misligholder, vil den negative effekten være at andre eiendomsselskaper også vil følge etter og havne i krise.
Økonomer frykter at likviditetskrisen i Country Garden kan spre seg til konkurrentene ettersom boliglånsverdiene faller og folk blir mer forsiktige med å kjøpe boliger, spesielt i mindre byer.
Privatdrevne eiendomsutviklere med prosjekter i mindre kinesiske byer vil være i faresonen dersom industrigiganten Country Garden misligholder, ifølge investeringsforvaltningsfirmaet T. Rowe Price Group og investeringsbanken Jefferies Financial Group.
«Konsekvensene av Country Gardens mislighold vil påvirke andre private utviklere og forårsake en smitteeffekt», sa Sheldon Chan, porteføljeforvalter hos T. Rowe Price. «Ved mislighold kan andre private utviklere også lide følgeskader.»
Ifølge Ron Thompson, administrerende direktør i det globale restruktureringskonsulentfirmaet Alvarez & Marsal (A&M) Asia, er konkurs imidlertid noen ganger ikke nødvendigvis «dommedag», fordi det kan være et godt valg som hjelper selskaper med å bevare kontanter, restrukturere og sikre rettighetene til noen nærstående parter.
«Problemet med noen kinesiske eiendomsselskaper er at de for å unngå konkurs har lånt mye penger og pådratt seg mange kostnader uten å komme opp med en bærekraftig løsning», analyserte Ron Thompson.
[annonse_2]
Kilde
Kommentar (0)