En rekke verdipapirselskaper «tjener mye» på marginutlån

I andre kvartal 2024 opplevde markedet flere korreksjoner, og VN-indeksen klarte gjentatte ganger ikke å bryte gjennom den psykologiske terskelen på 1300 poeng . Dette førte også til at noen verdipapirselskaper rapporterte fallende fortjeneste, og mange navn led til og med tap. Mange verdipapirselskaper rapporterte imidlertid også en flerdobbelt økning i fortjenesten takket være forbedringen i marginutlån.

Ved utgangen av andre kvartal, ifølge FiinGroup-statistikk , nådde marginlånsbalansen til 62 verdipapirselskaper nesten 220 000 milliarder VND. Dette er et rekordnivå så langt og overgikk toppen i første kvartal 2021 (184 400 milliarder VND). Forholdet mellom marginlånsbalansen og totalkapitaliseringen er også rekordhøyt, på 9,4 %.

«Lev godt» takket være marginlån

Ifølge Nguoi Dua Tins statistikk er Techcom Securities (TCBS) selskapet med den sterkeste økningen i utestående lån. Per 30. juni 2024 nådde TCBS' utestående lån 24 694 milliarder VND, og ​​var dermed den første i verdipapirgruppen. Av disse økte marginlånene fra over 16 000 milliarder VND ved begynnelsen av året til 24 198 milliarder VND ved utgangen av andre kvartal.

Dette selskapet er også verdipapirbransjens profittmester, med et overskudd etter skatt i andre kvartal 2024 som økte nesten tre ganger til 1 297,5 milliarder VND, selskapets høyeste overskudd noensinne.

I løpet av årets første seks måneder økte TCBS' driftsinntekter med 95 % til 3 927,2 milliarder VND, og ​​resultatet etter skatt økte med 2,9 ganger til 2 225,8 milliarder VND. Dette er rekordresultater for selskapet siden oppstarten.

På andreplass kommer SSI Securities (HoSE: SSI) med marginutlån og førsalgsoperasjoner som nådde en omsetning på nesten 513 milliarder VND, en økning på 42,5 % i samme periode. Per 30. juni 2024 nådde SSIs marginutlånsbalanse 19 600 milliarder VND, en økning på 16 % i løpet av første kvartal og en økning på 33,5 % i løpet av utgangen av 2023 takket være positive markedssvingninger.

SSIs totale omsetning og resultat før skatt i andre kvartal nådde 2 368 milliarder VND og 835 milliarder VND, en økning på henholdsvis 41 % og 50 % i forhold til samme periode i 2023. Dette er det nest høyeste overskuddet siden verdipapirgiganten startet driften, bare lavere enn rekordoverskuddet registrert i fjerde kvartal 2021.

Akkumulert i løpet av årets første 6 måneder er det anslått at SSI har oppnådd 4 381 milliarder VND i total omsetning og 2 002 milliarder VND i resultat før skatt, noe som fullfører henholdsvis 54 % og 59 % av planen.

Tredjeplassen tilhører Ho Chi Minh City Securities (HSC), med utestående marginlån som økte med mer enn 50 % sammenlignet med begynnelsen av året, og nådde mer enn 18 500 milliarder VND ved utgangen av andre kvartal 2024.

I andre kvartal registrerte HSC driftsinntekter på 1 094 milliarder VND, en økning på 86 % fra året før og det høyeste nivået på to år. Etter fradrag for skatter og utgifter rapporterte HSC Securities et nettoresultat på 313 milliarder VND, det dobbelte av samme periode i fjor og det høyeste nivået på nesten tre år.

I løpet av årets første seks måneder registrerte HSC Securities en total omsetning på 1 957 milliarder VND, en økning på 61 % i samme periode. Resultatet etter skatt økte med 2,2 ganger til mer enn 590 milliarder VND.

Ifølge den nylig annonserte finansrapporten for andre kvartal 2024, registrerte VPS Securities mange lyspunkter fra sin egenhandelsvirksomhet og renter fra lån, men meglersegmentet bringer ikke lenger den største fortjenesten til selskapet.

Det er verdt å merke seg at VPS' utlånsaktiviteter har forbedret seg, ettersom renter fra lån og fordringer nådde 455,9 milliarder VND, en økning på 63 % i samme periode. Per 30. juni 2024 var VPS' utestående lån mer enn 11 638,4 milliarder VND, en økning på 12 milliarder VND sammenlignet med begynnelsen av året. Av dette er majoriteten marginlån med 11 104 milliarder VND, som er den fjerde beste i bransjen.

Akkumulert i løpet av de første 6 månedene av 2024 økte VPS' driftsinntekter med 12 % til 3 278 milliarder VND, og ​​resultatet før skatt økte med fem ganger til 1 027,6 milliarder VND. Sammenlignet med den rekordhøye resultatplanen før skatt på 1 500 milliarder VND, har VPS Securities oppnådd 86 % av resultatmålet etter årets første 6 måneder.

Marginlån blir en livredder

Foruten lyspunktene er det fortsatt noen få selskaper som blir dratt ned fortjenesten av selvhandelssektoren , men den blomstrende utlånssektoren har «reddet» selskapet.

For eksempel, VNDirect Securities (HoSE: VND) , nettofortjeneste fra selskapets egenhandel Selskapets omsetning i andre kvartal var på 271,8 milliarder VND, en halvering sammenlignet med samme periode. Selskapet lider for tiden et midlertidig tap på 43,8 milliarder VND. ved VPB-kode, tap på 44,8 milliarder VND LTG -kode , hull 15 milliarder VND når man investerer i C4G .

I motsetning til egenhandel registrerte renter fra lån og fordringer 299,3 milliarder VND, en økning på 9 % i samme periode. Per 30. juni 2024 økte utestående marginlån og salgsforskudd med 9 % sammenlignet med begynnelsen av året, og nådde mer enn 11 246 milliarder VND, hvorav utestående marin gjeld var mer enn 10 936 milliarder VND.

I andre kvartal 2024 nådde VNDirects driftsinntekter 1 458,2 milliarder VND, en nedgang på 8 % fra året før. Dette verdipapirselskapet registrerte et overskudd etter skatt på 344,9 milliarder VND, en nedgang på 18 % fra året før.

Akkumulert i løpet av de første 6 månedene av 2024 falt VNDirects driftsinntekter noe med 1 % til 2 843 milliarder VND, og ​​resultatet etter skatt økte med 71 % til 962 milliarder VND. Sammenlignet med planen om å oppnå et resultat etter skatt på 2 020 milliarder VND, har VNDirect oppnådd 48 % av resultatmålet etter årets første 6 måneder.

Selv «dårlig» egenhandel har erodert opptil 78 % av fortjenesten til VIX Securities (HoSE: VIX) . Selskapet registrerte mer spesifikt fortjeneste fra eiendeler til virkelig verdi. fordampet med 52 % til 222,4 milliarder VND. I mellomtiden tapte selskapet 159,4 milliarder VND fra sine viktigste eiendeler gjennomført overskudd per verdi, langt fra overskuddet på over 39 milliarder VND i samme periode. Trekker man det fra, hadde VIX Securities bare et nettoresultat på 63 milliarder VND i dette segmentet, en nedgang på 87 % sammenlignet med samme periode i fjor.

Ifølge VIX sin forklaring hadde vietnamesiske aksjer kraftige fall i april og juni, noe som påvirket selskapets egenhandelsaktiviteter.

Lyspunktet i VIX’ økonomiske bilde dette kvartalet er at renter fra lån og kundefordringer økte med 2,4 ganger og nådde 118,5 milliarder VND. VIX’ marginlånsbalanse var 4 084 milliarder VND ved utgangen av andre kvartal, en økning på 36 % sammenlignet med begynnelsen av året. Som et resultat har økningen i kundefordringer og lån hatt en positiv innvirkning på selskapets overskudd.

Etter fradrag av alle utgifter rapporterte VIX Securities et overskudd etter skatt på 123,8 milliarder VND, en nedgang på 78 % sammenlignet med 565,6 milliarder VND i samme periode.

I løpet av de første seks månedene av 2024 falt VIX' driftsinntekter med 23 % til 739,4 milliarder VND. Resultatet etter skatt falt også med 50 % til 285,7 milliarder VND, og ​​fullførte bare 27 % av planen som var satt for hele året.

Vil bransjens gearing øke i den kommende perioden?

I en vurdering av økningen i margingjeld i andre kvartal 2024 sa Nguyen The Minh, analysedirektør i Yuanta Vietnam Securities Company, at den hovedsakelig kommer fra individuelle historier, konsentrert om verdipapirselskaper som ofte gjør «avtaler».

Ifølge denne eksperten er økningen i marginutlån i samsvar med kapitaløkningen i verdipapirselskaper i forrige periode og utvidelsen av antall investorer.

Bransjens gjeldsgrad vil øke for å støtte marginutlån og porteføljeutvidelse.

VIS Rating vurderer utsiktene for verdipapirbransjen i den kommende tiden og spår fortsatt forbedring ettersom marginutlån og investeringsavkastning fra verdipapirselskaper vokser under gunstige forhold.

Spesielt med den forbedrede markedsstemningen vil store verdipapirselskaper øke investeringene i rentebærende instrumenter. Med store kapitalressurser og et bredt kundenettverk har store selskaper flere fordeler med å utvide marginutlån, spesielt når verdipapirhandelsaktivitetene øker i et lavrentemiljø.

Bransjens gjeldsgrad vil øke for å støtte marginutlån og porteføljeutvidelse, men risikoen er redusert av nylige kapitalinnhentinger.

«Innenlandske verdipapirselskaper vil øke gjelden og hente inn ny kapital for å støtte veksten i sine eiendeler. Samlet sett er den vietnamesiske verdipapirbransjens gjeldsgrad blant de laveste i Asia-Stillehavsregionen (APAC),» kommenterte analyseteamet til VIS Rating.

Kilde: https://www.nguoiduatin.vn/loat-cong-ty-chung-khoan-kiem-dam-tu-cho-vay-margin-204240726111803226.htm