Den ene øker farten, den andre er forsiktig.

Å hente kapital på aksjemarkedet er fortsatt en effektiv kanal for mange bedrifter. Eiendomsbransjen er imidlertid fortsatt forsiktig når aksjeutviklingen ikke er gunstig.

Kapitalmobilisering gjennom børser: Noen akselererer, andre er forsiktige

Å hente kapital på aksjemarkedet er fortsatt en effektiv kanal for mange bedrifter. Eiendomsbransjen er imidlertid fortsatt forsiktig når aksjeutviklingen ikke er gunstig.

I verdipapirbransjen vil mer enn et dusin selskaper fullføre kapitalutvidelser i 2024. Foto: Duc Thanh

Eiendomsgruppe utsetter planer om å vente til … tid

For andre år på rad måtte planen om å utstede aksjer i Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp, kode DIG) oppgis. Med denne kapitaløkningen planlegger DIC Corp å tilby ytterligere 200 millioner aksjer til eksisterende aksjonærer. Med en emisjonskurs på 15 000 VND/aksje kan DIC Corp mobilisere maksimalt 3 000 milliarder VND, som forventes å bli allokert til Cap Saint Jacques Complex Project (1 135 milliarder VND), Vi Thanh Commercial Residential Area Project (1 426 milliarder VND) og til å betale obligasjonsforpliktelser.

Ovennevnte beslutning fra styret i DIC Corp ble tatt mindre enn to uker etter at statens verdipapirtilsyn utstedte et registreringsbevis for aksjeemisjonen. DIC Corp publiserte til og med et prospekt som skulle sendes til aksjonærene. «Suspenderingen av emisjonen er for å sikre aksjonærenes interesser i ugunstige verdipapirforhold», heter det i styrets resolusjon.

Det er kjent at DIG-aksjekursen er på den laveste prisen siden april 2023. I stedet for å hente inn kapital, forventes DIC Corps kontantstrøm å komme fra salg av eiendeler. DIC Corp bestemte seg for å selge opptil 16,2 millioner DC4-aksjer i DIC Holdings Construction Joint Stock Company for å restrukturere investeringsporteføljen sin, som forventes å tjene mer enn 200 milliarder VND.

I tillegg, ifølge informasjon fra dette foretaket i midten av desember 2024, planlegger DIC Corp å selge 599 tomter i Vi Thanh Commercial Residential Area med fullstendige juridiske prosedyrer, inkludert rydding av tomt, utstedelse av bruksrettsbevis for land og oppfyllelse av økonomiske forpliktelser.

DIC Corp er ikke det eneste tilfellet der kapitaløkningsplaner har blitt "stoppet". Det er verdt å merke seg at alle disse sakene er innenfor eiendomsgruppen. I september 2024 måtte Hai Phat Investment Joint Stock Company stoppe planen om å tilby mer enn 152 millioner aksjer til eksisterende aksjonærer for å sikre aksjonærfordeler på grunn av ugunstige markedsforhold og for å sikre gjennomførbarhet.

I desember stoppet South Hanoi Housing and Urban Development Investment Corporation sin kapitalinnhentingsplan. Tidligere hadde dette foretaket ferdigstilt en plan om å tilby aksjer til offentligheten i forholdet 100:20, med en pris på 10 000 VND/aksje, og en implementeringsperiode fra fjerde kvartal 2024 til første kvartal 2025. Med nesten 88,35 milliarder VND som forventes å bli mobilisert, vil selskapet bruke 50 milliarder VND til å investere i prosjektbygging, 30 milliarder VND til å betale gjeld og nesten 8,35 milliarder VND til å supplere arbeidskapitalen.

Ifølge lederne i Nam Ha Noi Corporation er endringen i tilbudsplanen tilpasset den nåværende produksjons- og forretningssituasjonen, kapitalmobilisering og kapitalbruksplaner i fremtiden. Selskapets kontantstrøm påvirkes ikke. Når det gjelder forretningsplanen, har selskapet også oversteget 6 % av profittplanen allerede ved utgangen av tredje kvartal 2024.

Det er fortsatt mange sterke farger

Ifølge dataene som ble rapportert på den årlige gjennomgangskonferansen til statens verdipapirkommisjon i 2024, var den totale kapitalen som ble mobilisert gjennom aksje- og obligasjonsemisjoner fra offentlige selskaper per 30. november 173 052 milliarder VND. Det faktiske bildet av kapitalmobilisering er ikke så dystert, ettersom bedrifter på mange felt fortsatt lykkes i førstehåndsmarkedet.

Etterfølgende emisjoner gjennom private plasseringer og offentlige tilbud har blitt gjennomført med en svært høy suksessrate for aksjonærene. Bare i verdipapirbransjen har mer enn et dusin selskaper gjennomført kapitalforhøyelser i 2024. Senest fullførte Kafi Securities Joint Stock Company tilbudet av 250 millioner aksjer til eksisterende aksjonærer til 10 000 VND/aksje den 17. desember. Følgelig fortsetter Gentle Sun Investment å bidra med kapital og opprettholde en eierandel på 20 % i Kafi, mens Uniben ikke lenger er på listen over større aksjonærer etter emisjonen.

Masan Consumers aksjetilbudsplan er mer attraktiv ettersom MCH-aksjer er i ferd med å gå over fra UPCoM til HoSE. Hvis dette lykkes, kan det også være et løft for integreringen av børsnoterings- og noteringsaktiviteter – et av innholdene i utkastet til endring av dekret 155/2020/ND-CP som beskriver implementeringen av en rekke artikler i verdipapirloven, som er til høring hos Finansdepartementet og Statens verdipapirkommisjon.

For en måned siden distribuerte SSI Securities Corporation også mer enn 151,1 millioner aksjer til eksisterende aksjonærer ved å utøve kjøpsrettigheter. Takket være denne kapitaløkningen økte selskapet kapitalen til nesten 20 000 milliarder VND og gjenvant den fremste posisjonen når det gjelder størrelsen på den opprinnelige kapitalen.

Den ovennevnte «tronen» kan imidlertid snart bli overført tilbake til Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) når dette selskapet nettopp har blitt godkjent for en privat emisjonsplan for 25 personer. Med totalt 118,8 millioner aksjer, priset til 11 585 VND/aksje, var beløpet TCBS samlet inn 1 376,7 milliarder VND; stiftelseskapitalen økte til 20 801,5 milliarder VND.

Mange verdipapirselskaper lanserer fortsatt nye planer, noe som viser at denne bølgen av kapitaløkninger ikke har roet seg ned, slik som planen om å tilby nesten 360 millioner aksjer i Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC) som ble godkjent tidlig i desember 2024.

Ifølge Dao Hong Duong, direktør for industri og aksjeanalyse i VPBankS Research, er kundelånssaldoen (marginen) i hele markedet rekordhøy (232 000 milliarder VND), en økning på 20 % sammenlignet med Covid-19-perioden. Vekstraten i verdipapirselskapers formuesverdi er finansiert av ytterligere kapitalinnskudd fra aksjonærer og investorer. Vekstmomentumet for bransjens fortjeneste er også takket være denne betydelige kapitaløkningen.

Mange produksjonsbedrifter har også annonsert planer om å hente inn kapital verdt tusenvis av milliarder VND. I følge planen som er godkjent av aksjonærene, er det forventede tilbudet ikke langt unna. Vinpearl vil utstede 70 millioner aksjer i fjerde kvartal 2024 eller første kvartal 2025. Med en tilbudspris på 71 350 VND/aksje, anslås det at Vinpearl vil hente inn nesten 5 001 milliarder VND, hvis det lykkes med utdelingen til aksjonærene.

Aksjonærene i Masan Consumer Joint Stock Company (Masan Consumer, kode MCH) har ferdigstilt en plan om å tilby aksjer til eksisterende aksjonærer til en rente på 45,1 %, tilsvarende 326,8 millioner nye aksjer. Masan Consumer forventes å hente inn den største kapitalbeløpet siden børsnoteringen, med 3 268 milliarder VND, og ​​øke sin stiftelseskapital til over 10 623 milliarder VND.

Kilde: https://baodautu.vn/huy-dong-von-qua-san-chung-khoan-nguoi-tang-toc-ke-de-chung-d235809.html