Wall Street er litt i minus ettersom investorene holder pusten foran jobb- og KPI-rapporter.

Ved handelsslutt den siste uken før ferien og før viktige økonomiske datapublikasjoner, endte det amerikanske aksjemarkedet litt lavere. Dette gjenspeiler en defensiv stemning blant investorer, ettersom de avstår fra å satse stort i forkant av kommende jobbrapporter og konsumprisindeksdata (KPI) som kan endre forventningene til Federal Reserves renter for resten av 2025 betydelig.

Nasdaq faller lenger enn Dow ettersom AI-aksjer svinger, markedet avventer amerikanske økonomiske data.

Handelen på Wall Street den 15. desember var relativt rolig, men forsiktighet var tydelig i hvordan hovedindeksene ikke klarte å fortsette oppgangen fra forrige uke. S&P 500 falt 0,2 % og stengte på 6 816,51 poeng. Dow Jones Industrial Average falt 0,1 % til 48 416,56 poeng, mens Nasdaq Composite falt kraftigere og tapte 0,6 % og stengte på 23 057,41 poeng. Russell 2000, som representerer mindre aksjer, falt også 0,8 % i løpet av handelen, noe som indikerer at ikke bare teknologiaksjer, men risikoappetitten generelt var begrenset ettersom markedet ventet på nye signaler fra det makroøkonomiske miljøet.

Det er verdt å merke seg at til tross for nedgangen i S&P 500, steg de fleste aksjene i indeksen. Dette innebærer at den nedadgående trenden kom fra flere store aksjegrupper, spesielt de som er relatert til kunstig intelligens (KI) og teknologi, som forventes å spille en ledende rolle i det amerikanske markedet i 2025. Når disse ledende aksjene svinger, påvirkes indeksene betydelig, spesielt Nasdaq med sin høye teknologivekting.

AI-sektoren fortsatte å være episenteret for volatiliteten. Nvidia, som regnes som ansiktet utad for AI-chip-manien, steg med 0,7 % i løpet av økten, og ble en av driverne som bidro til å dempe nedgangen i S&P 500 etter at aksjen falt med 4,1 % forrige uke. Nvidias positive ytelse var imidlertid ikke nok til å oppveie vekten fra andre aksjer. Oracle falt ytterligere 2,7 %, og forlenget dermed tapsrekken etter å ha tapt så mye som 12,7 % forrige uke, den verste nedgangen på over 7 år. Broadcom falt med 5,6 %, og ble en stor hindring som fikk Nasdaq til å falle lenger enn Dow eller S&P 500.

De nylige nedgangene i AI-aksjer stammer fra kjernespørsmålet om hvorvidt milliardene av dollar som investeres i brikker og datasentre vil generere nok avkastning til å rettferdiggjøre nåværende verdsettelser. Etter hvert som tvilen sprer seg, dukker det opp sprekker i gruppen av aksjer som en gang blomstret og spilte en avgjørende rolle i den rekordbrytende oppgangen i det amerikanske markedet. Med andre ord reagerer investorer ikke bare på individuelle selskapers inntjening eller utsikter, men revurderer også veksthistorien til hele AI-investeringssyklusen.

Mot denne bakgrunnen mangler markedet nye «katalysatorer» for å skape en tydelig trend, spesielt siden mye av de amerikanske økonomiske dataene som ble publisert forrige måned ble forsinket på grunn av nedstengninger av offentlige virksomheter . Dette gjør den nåværende handelsuken spesielt sensitiv: rapporter som publiseres raskt etter hverandre kan skape betydelig volatilitet, spesielt siden de direkte påvirker renteforventningene.

Den defensive stemningen gjenspeiles også i pengestrømmen mot trygge investeringer. Mange investorer vendte seg til statsobligasjoner, noe som førte til at renten på 10-årige statsobligasjoner falt noe i løpet av handelen. Selv om lavere renter teoretisk sett kunne støtte verdsettelsen av vekstaksjer, tok «vent-og-se»-faktoren overhånd 15. desember. Markedet gikk inn i en delikat likevekt, der verdsettelsesrisikoen for teknologiaksjer fortsatt var der, mens kommende makroøkonomiske data vil avgjøre neste trekk.

Faktisk ser investorer på sysselsettingsdata gjennom et ganske merkelig perspektiv: «moderat dårlige nyheter» kan faktisk være «gode nyheter» for markedet. R. Burns McKinney, porteføljeforvalter i NFJ Investment Group, sa at investorer forventer en sysselsettingsrapport som er svak nok til å støtte muligheten for ytterligere lettelser. Han beskrev den rådende stemningen som å ønske å se en liten svekkelse som er tilstrekkelig til å få Fed til å myke opp sin holdning, men ikke så ille at det utløser frykt for resesjon. Dette er en svært «skjør» forventning, fordi grensen mellom «sunn nedkjøling» og «bekymringsfull forverring» noen ganger ligger i bare noen få indikatorer.

Samme dag uttalte presidenten i New Yorks sentralbank, John Williams, at Feds rentekutt forrige uke satte sentralbanken i en god posisjon til å reagere på det som kommer, og antydet at inflasjonen avtar midt i et avkjølende arbeidsmarked. Denne meldingen beroliget markedet noe, men plasserte også denne ukens sysselsettings- og KPI-data i en avgjørende posisjon: hvis inflasjonen forblir "sta" eller sysselsettingen overopphetes, kan forventningene om lettelser justeres umiddelbart, noe som vanligvis er ugunstige nyheter for aksjer.

Til tross for at de endte i minus, er indeksenes resultater hittil i år fortsatt relativt imponerende: Ved handelsslutt 15. desember hadde S&P 500 steget med omtrent 15,9 %, Dow Jones 13,8 % og Nasdaq 19,4 % hittil i år. Dette tyder på at den langsiktige trenden fortsatt opprettholdes, men den kortsiktige korreksjonen skjer som en «nedkjølingsmekanisme» midt i høye verdsettelser og usikre pengepolitiske forventninger.

Utover AI-historien følger markedet også med på strukturelle bevegelser. Noen eksperter bemerker at Nasdaq vurderer å utvide handelstidene for å møte behovene til globale investorer, et signal om at markedsendringer ikke bare kommer fra intradagsvolatilitet, men også fra hvordan handelsinfrastrukturen tilpasser seg internasjonale kapitalstrømmer.

Derfor var handelssesjonen på Wall Street 15. desember et avgjørende øyeblikk for investorenes sentiment. Investorene opprettholdt troen på de langsiktige vekstutsiktene, men bremset proaktivt ned i forkant av data som kunne endre Feds politikk. De kraftige svingningene i teknologisektoren, spesielt AI-aksjer, fortsatte å legge press på Nasdaq, mens den defensive strømmen inn i obligasjoner indikerte at markedet prioriterte risikostyring fremfor kortsiktig avkastning.

Den neste handelssesjonen og hele uken forventes å bli mer volatil, med publisering av november-jobbrapporten og KPI-data. Hvis tallene er svakere enn forventet, kan markedet dra nytte av forventningene om fortsatt lettelser fra Fed. Omvendt, hvis dataene overgår prognosene betydelig, kan bekymringer om høyere renter raskt komme tilbake, noe som vil bli en reell test på hvor robust den oppadgående trenden er i 2025.

Kilde: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-do-nhe-nha-dau-tu-nin-tho-truc-bao-cao-viec-lam-va-cpi-175183.html