Forkort børsnoteringsprosessen, gjør selskapsobligasjoner transparente

Disse løsningene forventes å bidra til at kapitalmarkedet virkelig blir den viktigste kanalen for kapitalmobilisering i økonomien på mellomlang og lang sikt.

Finansdepartementet uttalte at regjeringen, i henhold til strategien for aksjemarkedsutvikling frem til 2030, godkjent i beslutning nr. 1726/QD-TTg datert 29. desember 2023, har lagt frem løsninger som å oppmuntre alle typer foretak til å gjennomføre børsnotering av aksjer knyttet til notering på aksjemarkedet, samtidig som å utvikle markedet for selskapsobligasjoner på en offentlig, transparent og bærekraftig måte.

Tidligere, i henhold til dekret nr. 155/2020/ND-CP, inkluderte børsnoteringsdokumentene dokumenter som rapporten om resultater av verdipapirutsalget, aksjeregistreringsbeviset utstedt av Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation... Derfor hadde børsen bare nok grunnlag til å vurdere børsnoteringsdokumentene etter at foretaket hadde fullført børsnoteringen.

I tillegg, i henhold til bestemmelsene i verdipapirloven, har utstedende organisasjon lov til å distribuere verdipapirer innen 90 dager, og dette er forlenget til opptil 30 dager. Dermed distribueres børsnoteringen vanligvis innen 3–4 måneder, noe som betyr at etter at børsnoteringen er fullført, må foretaket supplere den siste kvartalsvise økonomiske rapporten/halvårsrapporten i registreringsdokumentasjonen for notering av aksjer. Dette fører til at den faktiske behandlingstiden for notering av aksjer etter børsnotering er lengre.

For å overvinne denne begrensningen utstedte regjeringen dekret nr. 245/2025/ND-CP datert 11. september 2025, som endrer og supplerer en rekke artikler i dekret 155/2020/ND-CP. Et bemerkelsesverdig nytt punkt er tillegget av nye forskrifter om prosedyrer for notering av aksjer samtidig med børsnotering, noe som forkorter tiden for notering av aksjer etter børsnotering og bedre sikrer investorenes rettigheter.

Mer spesifikt er IPO-dokumentasjonen samlet med noteringsregistreringsdokumentasjonen; Statens verdipapirkommisjon og børsen vil samtidig gjennomgå IPO-registrerings- og noteringsdokumentasjonen så snart foretaket sender inn dokumentasjonen, noe som bidrar til å forkorte behandlingstiden til 30 dager, sikre investorenes rettigheter og fremme likviditet for foretak etter børsnoteringen.

Når det gjelder utstedelse av selskapsobligasjoner til offentligheten, har regjeringen, i henhold til lov nr. 56/2024/QH15 og dekret nr. 245/2025/ND-CP, lagt til mange nye forskrifter om kredittvurdering, obligasjonseierrepresentanter og krav til økonomisk sikkerhet for utstedende organisasjoner, for å sikre åpenhet og offentlighet rundt tilbudet og forbedre beskyttelsen av investorenes rettigheter og legitime interesser.

Når det gjelder markedet for privat utstedte selskapsobligasjoner, er bestemmelsene i foretaksloven (endret) i henhold til lov nr. 76/2025/QH15 og verdipapirloven (endret) i henhold til lov nr. 56/2024/QH15 fullført i retning av å tilnærme seg internasjonal praksis.

Følgelig har kun profesjonelle institusjonelle verdipapirinvestorer lov til å delta i kjøp, handel og overføring av individuelle obligasjoner; profesjonelle individuelle investorer har kun lov til å kjøpe obligasjoner med kredittvurderinger og sikrede eiendeler eller betalingsgarantier fra kredittinstitusjoner.

I tillegg begrenser den nye forskriften også låneforholdet til utstedende foretak, legger til at den provinsielle folkekomiteen har ansvar for foretak etter registrering av virksomheten innenfor rammen av lokal ledelse, noe som bidrar til risikokontroll og forbedrer utstedelseskvaliteten.

Regjeringen utarbeider for tiden et dekret som skal erstatte gjeldende forskrifter om utstedelse av individuelle selskapsobligasjoner, med sikte på å forbedre obligasjonskvaliteten, øke åpenheten og risikoovervåkingskapasiteten, og dermed møte bedriftenes behov for tilgang til mellomlang og langsiktig kapital.

MINH PHUONG

Kilde: https://nhandan.vn/rut-ngan-quy-trinh-ipo-minh-bach-hoa-trai-phieu-doanh-nghiep-post921772.html