Tapte 2,7 milliarder dollar på tre år

Aksjemarkedet i de siste øktene av Dragens år fortsatte å handles rolig, likviditeten falt til et svært lavt nivå. Spesielt eiendomsaksjene var svake, og prisene hadde en tendens til å synke.

NVL-aksjene i No Va Real Estate Investment Group Corporation ( Novaland ), ledet av Bui Thanh Nhon, falt for fjerde handelsdag på rad, med nesten 5,7 % og nådde et historisk lavpunkt på rundt 8 950 VND/aksje.

Tidligere, 10. januar, for første gang siden børsnoteringen på slutten av 2016, falt NVL under pålydende verdi og mistet 10 000 VND/aksje. Det svært sterke støttenivået på 10 000 VND ble brutt. NVL falt raskt under 9 000 VND/aksje. Salgspresset økte svært kraftig, 10–16 millioner enheter ble overført per økt.

NVL falt etter at styret justerte prisen og konverteringskursen for den internasjonale obligasjonslotten på 300 millioner USD for femte gang, fra 40 000 VND/aksje til 36 000 VND/aksje, men fortsatt mer enn fire ganger høyere enn prisen 14. januar.

I løpet av den siste måneden har NLV sunket med 12 %, og hvis vi teller hele året 2024, har denne koden sunket med omtrent 50 %. Sammenlignet med nivået på 92 500 VND/aksje i midten av 2021, har denne aksjen til og med «fordampet» mer enn 90 %.

Styreformann Bui Thanh Nhons (1958) formue falt også tilsvarende. Tidlig i 2022 hadde Nhon ifølge Forbes en formue på 2,9 milliarder USD. Men innen november 2022 falt Nhons formue under terskelen på 1 milliard USD, og ​​han var ikke lenger på listen over verdens USD-milliardærer.

Basert på aksjeverdi har Mr. Nhon for tiden eiendeler verdt mer enn 5 400 milliarder VND. Eiendelene hans har sunket med nesten 2,7 milliarder USD de siste tre årene.

Herr Nhon eier direkte mer enn 96,8 millioner aksjer. I tillegg eier han også mer enn 512 millioner aksjer gjennom to separate selskaper, Novagroup og Diamond Properties.

Herr Nhons eiendeler har også sunket kraftig fordi den tilknyttede gruppen av aksjonærer kontinuerlig har redusert eierskapet sitt, fra omtrent 1,2 milliarder aksjer til mer enn 750 millioner aksjer, ettersom eierandelsgraden for tiden har falt til under 39 %. Herr Nhons gruppe hadde tidligere mer enn 60 % av NVL.

Siden slutten av 2022 har Nhons aksjonærgruppe kontinuerlig blitt likvidert eller aktivt solgt aksjer for å gjøre opp Novalands gjeld.

Nedgangen i NVL under pålydende verdi kan påvirke planen om å utstede individuelle aksjer til profesjonelle investorer og eksisterende aksjonærer. I april 2024 godkjente generalforsamlingen planen om å utstede 200 millioner individuelle aksjer for å skaffe 2 000 milliarder VND og utstede 1,17 milliarder aksjer til 10 000 VND/aksje til eksisterende aksjonærer i forholdet 10:6 for å innhente 11 700 milliarder VND. I henhold til planen vil provenyet bli investert i datterselskaper, gjeldsrestrukturering og forbedring av den økonomiske situasjonen.

BuiThanhNhon nguonNVL.gif
Mr. Bui Thanh Nhon. Foto: NVL

Tycoons i trøbbel, ikon i eiendomsbransjen i tilbakegang

Novaland regnes som en eiendomsgigant i Vietnam, med kjente prosjekter som Aqua City, Novaworld Phan Thiet, Novaworld Ho Tram, Novahills Mui Ne, LakeView City... Imidlertid er Mr. Nhons virksomhet i trøbbel.

Ved utgangen av september 2024 hadde NVL en total gjeld på over 191 000 milliarder VND, hvorav kortsiktige lån var nesten 37 700 milliarder VND og langsiktige lån nesten 22 200 milliarder VND. Egenkapitalen var litt over 40 600 milliarder VND. Gjeldsgraden var svært høy, opptil 4,7 ganger høy risiko. Varelageret utgjorde over 145 000 milliarder VND.

Restruktureringsprosessen til NVL akselereres. I det siste har selskapet måttet selge mange eiendeler og tilføre mer kreditt, kjøpe tilbake mange obligasjoner verdt tusenvis av milliarder av VND. Noen prosjekter har fått sine juridiske problemer løst ... Men generelt er gjeldsbyrden fortsatt stor.

For tiden risikerer Bui Thanh Nhon og relaterte personer å miste kontrollen over Novaland når aksjene faller under pålydende verdi. NVL bruker en stor mengde aksjer som tilhører Nhons gruppe som sikkerhet. Når aksjekursen faller kraftig, kan den bli solgt. Eierandelen kan falle under 36 % – terskelen for å nedlegge veto mot viktige beslutninger i selskapet.

Nhons gruppe kan også miste vetorett i Novaland dersom obligasjonsbunken på 300 millioner dollar konverteres til aksjer i henhold til den nylig godkjente planen.

Ikke bare Novaland, men også mange eiendomsselskaper på aksjemarkedet står overfor mange vanskeligheter, med kraftig fallende aksjer. Koder som Dat Xanh (DXG), Phat Dat (PDR), DIC Corp. (DIG), Ha Do (HDG)… har sett prisene falle kraftig. I handelen 14. januar var antallet fallende eiendomskoder dobbelt så mange som antallet stigende.

Eiendomsmarkedet har gått inn i en ny fase, det er ikke lenger lett å ha eksplosiv vekst i alle segmenter. Det er heller ikke lett for bedrifter å bruke økonomisk gearing for å slå gjennom.

Fra å være en av de mest attraktive gruppene på aksjemarkedet, har eiendomsaksjer skuffet investorer det siste året. Utsiktene for 2025 er heller ikke særlig positive. Mange eiendomsselskaper har registrert stor gjeld, ubetalte obligasjoner som forfaller...

Nylig annonserte Novaland en plan om å kjøpe tilbake obligasjoner før forfall med en maksimal verdi beregnet til pålydende verdi på 7 000 milliarder VND. Med stor innsats kjøpte NVL tilbake fem obligasjonsposter før forfall med en totalverdi på 1 550 milliarder VND den 31. desember 2024. Dette foretaket har fortsatt obligasjoner for 5 450 milliarder VND å kjøpe tilbake.

Leilighetsprisene når hundrevis av millioner/m2, eiendomsgiganter skynder seg å vise frem profitt . Leilighetsprisene når hundrevis av millioner/m2 i forstedene, auksjonerte tomter skyter også i været. Meglerinntektene hos noen eiendomsselskaper har økt kraftig. Har eiendomstransaksjoner virkelig blitt aktive igjen?