Tosifret vekst: Den store utfordringen med kapital- og ressursallokering.

(Chinhphu.vn) – Det tosifrede vekstmålet for perioden 2026–2030 krever effektiv mobilisering og allokering av finansielle ressurser i et enestående omfang. Vietnam står overfor en stor utfordring når det gjelder kapitalmobilisering, ressursallokering og sikring av det finansielle systemets sikkerhet. Eksperter har påpekt både muligheter og risikoer som må identifiseres tydelig.

Vietnam Economic Forum 2025, Outlook 2026, under spesialsesjonen om finans og bankvirksomhet - Foto: VGP/HT

Dette var innholdet som ble diskutert av eksperter og ledere på Vietnam Economic Forum 2025, Outlook 2026, under den spesialiserte sesjonen om finans og bankvirksomhet.

Tosifret vekst: Fra krav til oppdraget med å finne ny motivasjon.

I en tale på forumet understreket visesentralbanksjef Pham Thanh Ha at partiet og staten har satt et vekstmål på 8 % eller mer i 2025 og en «tosifret» vekst i perioden 2026–2030, med sikte på å bli et øvre middelinntektsland innen 2030 og et høyinntektsland innen 2045.

Ifølge visestatsguvernør Pham Thanh Ha er dette strategiske mål som gjenspeiler Vietnams politiske besluttsomhet, vilje og ambisjoner for utvikling i den nye æraen. For å realisere disse målene må økonomien oppnå gjennomgående høye, stabile og bærekraftige vekstrater på lang sikt. Tosifret vekst er spesielt viktig, da det skaper et grunnlag for å redusere gapet til mer utviklede land, samtidig som det styrker selvstendighet og effektiviteten av internasjonal økonomisk integrasjon.

Visesjef i Vietnams statsbank, Pham Thanh Ha - Foto: VGP/HT

2025 er identifisert som et avgjørende år med utstedelsen av flere viktige resolusjoner, som danner et politisk rammeverk med "fire søyler": Resolusjon 57 om gjennombrudd innen vitenskap, teknologi, innovasjon og digital transformasjon; resolusjon 59 om internasjonal integrasjon; resolusjon 66 om reformering av utforming og implementering av lover; og resolusjon 68 om utvikling av privatøkonomien. Ifølge visesentralbanksjef Pham Thanh Ha spiller disse politiske søylene en avgjørende rolle i å skape strategiske gjennombrudd, låse opp og lede nye vekstfaktorer.

Midt i global økonomisk ustabilitet, økonomiske og politiske sjokk og klimaendringer som fortsetter å påvirke verdensøkonomien, står Vietnam fast ved målet om høy vekst. Mange nye mekanismer og tiltak er implementert, viktige nasjonale prosjekter er lansert, og kapital og menneskelige ressurser mobiliseres og fordeles mer effektivt.

«Hovedoppgaven er å sikre mobilisering av tilstrekkelig store økonomiske ressurser, i tråd med kravene i den nye vekstmodellen basert på vitenskap, teknologi og innovasjon. Dette er en avgjørende faktor for å nå det tosifrede vekstmålet», understreket lederen for Vietnams statsbank.

Finanspolitisk - Kapitalmarked - Bedrifter: Pilarer for ressursmobilisering

Fra et økonomisk og budsjettmessig forvaltningsperspektiv så visefinansminister Do Thanh Trung tilbake på perioden 2021–2025 og bemerket at Vietnam til tross for mange svingninger i verdensøkonomien fortsatt opprettholdt makroøkonomisk stabilitet, kontrollerte inflasjonen og sikret betydelige balanser.

Ifølge visefinansministeren har mobiliseringsraten for statsbudsjettet de siste fem årene nådd omtrent 18,3 % av BNP, mens staten fortsatte å redusere og utvide skatter og avgifter med omtrent 1,1 billioner VND for å støtte bedrifter og gjenopprette vekst. Samtidig ble økte inntekts- og utgiftsbesparelser på omtrent 1,5 billioner VND brukt til utviklingsinvesteringer, nasjonalt forsvar og sikkerhet, vitenskap og teknologi, lønnsreform, sosial velferd og målrettede programmer.

For å oppnå tosifrede vekstmål for perioden 2026–2030, anslås det at de totale sosiale investeringene vil utgjøre i gjennomsnitt rundt 40 % av BNP. Dette krever et sterkt skifte i tenkningen rundt mobilisering og utnyttelse av ressurser, der innenlandske ressurser fungerer som det strategiske, langsiktige fundamentet, mens eksterne ressurser spiller en avgjørende og banebrytende rolle.

Ifølge viseminister Do Thanh Trung er fokuset ikke bare på å mobilisere tilstrekkelig kapital, men enda viktigere, på å fordele den på riktig måte, bruke den effektivt og skape høy verdiskaping. Basert på dette må finanspolitikken fortsette å spille en konstruktiv rolle i langsiktig vekst, forvaltet proaktivt, bærekraftig og med et klart fokus; omstrukturering av budsjettutgifter mot å øke andelen utviklingsinvesteringer, med fokus på strategisk infrastruktur, interregional infrastruktur, digital infrastruktur, energi og grønn transformasjon.

Samtidig må kapitalmarkedet utvikles til en pilar for mobilisering av mellomlangsiktige og langsiktige ressurser, og gradvis redusere avhengigheten av bankkreditt. Å bygge et transparent, trygt og dyptgående kapitalmarked vil være en forutsetning for effektivt å tiltrekke seg langsiktige kapitalstrømmer fra både innenlandske og utenlandske kilder.

Fra banksektorens perspektiv mener Dr. Nguyen Quoc Hung, visepresident og generalsekretær i Vietnam Banking Association, at banksystemet har gjort store anstrengelser for å tilføre kapital til økonomien den siste tiden. Men hvis det fortsetter å hovedsakelig stole på bankkreditt, vil risikoen for systemet øke, spesielt i sammenheng med at bankene må overholde internasjonale standarder som Basel III.

Dr. Nguyen Quoc Hung, visepresident og generalsekretær i Vietnams bankforening - Foto: VGP/HT

Ifølge Nguyen Quoc Hung kan presset fra tap på gjeld, likviditet og kapitalkostnader komme tilbake dersom kreditten fortsetter å øke raskt mens kapitalmarkedet ikke har utviklet seg proporsjonalt. Derfor er det et presserende behov for å endre investeringsstrukturen, med mer fokus på produksjon og næringsliv i stedet for spekulative sektorer, for å sikre bærekraftig vekst.

En representant fra Det internasjonale pengefondet (IMF) delte et internasjonalt perspektiv og bemerket at rask kredittvekst tidligere ofte var ledsaget av dårlig gjeld og press på bankenes balanser.

Representanter fra IMF foreslår at Vietnam må fokusere på å styrke vekstpotensialet sitt gjennom strukturreformer, forbedre produktiviteten og styrke effektiviteten i implementeringen av politikk for å opprettholde høy vekst. Samtidig er det uunnværlig å styrke banktilsynet, øke åpenheten og gradvis stole mer på markedsinstrumenter.

Fra et perspektiv til kapitalmarkeder og ikke-bankfinansinstitusjoner mener Pham Xuan Hoe, generalsekretær i Vietnam Leasing Association, at overdreven avhengighet av banksystemet med et høyt kreditt-til-BNP-forhold medfører mange risikoer. Pham Xuan Hoe foreslo behovet for å utvikle ikke-innskuddsbaserte utlånsinstitusjoner som leasingselskaper, factoring og forbruksfinansiering kraftig, og dermed utvide kanalene for å tilføre mellomlang og langsiktig kapital til økonomien.

Pham Xuan Hoe, generalsekretær i Vietnam Leasing Association - Foto: VGP/HT

Videre var herr Hoè enig i synspunktet om at State Capital Investment and Business Corporation (SCIC) bør omdannes til et statlig investeringsfond. Statskapitalen som er konsentrert i dette fondet, vil bli investert i nøkkelsektorer som er ledende i økonomien. Hvis SCIC utvikler seg etter modellen til et stort statlig investeringsfond som Temasek i Singapore, vil kapitalressursene for strategiske sektorer som chipindustrien og høyteknologi økes betydelig.

Når det gjelder retningslinjer som støtter bærekraftig utvikling og ESG, mener denne eksperten at selv om prinsippene for grønn kreditt og bærekraftig styring har blitt vektlagt, trenger spesifikke retningslinjer for bedrifter for å implementere dem fortsatt forbedring. Mekanismer for moms, veiavgifter og logistikk for grønne varer trenger fortrinnsrettsmekanismer, reduksjoner og kontroll gjennom digital teknologi ...

Herr Nguyen Duc Hien, nestleder for sentralkomiteens avdeling for politikk og strategi - Foto: VGP/HT

Som avslutning på diskusjonen uttalte Nguyen Duc Hien, nestleder for den sentrale komiteen for politikk og strategi, at det tosifrede vekstmålet krever mobilisering av en svært stor mengde økonomiske ressurser, men enda viktigere er det nødvendig å diversifisere mobiliseringskanalene og forbedre effektiviteten av kapitalallokeringen.

Ifølge Hien medfører et finanssystem som er for avhengig av banker iboende risikoer. Derfor er det nødvendig å utvikle aksjemarkedet, obligasjonsmarkedet og internasjonale kapitalstrømmer på en koordinert måte, og skape en balansert, konkurransedyktig og gjensidig støttende kapitalstruktur.

Videre må effektiv bruk av kapital bli et gjennomgående kriterium i både offentlige og private investeringer. Dette krever sterke institusjonelle reformer, forbedret organisatorisk kapasitet for implementering og styrket markedstilsyn. Tett og substansiell koordinering mellom finans- og pengepolitikk er identifisert som en nøkkelfaktor for å opprettholde makroøkonomisk stabilitet samtidig som det fremmer tillit blant bedrifter og investorer.

«Meningene som ble uttrykt på forumet vil tjene som et viktig grunnlag for relevante etater for å videreutvikle planen for mobilisering og tildeling av økonomiske ressurser for å tjene målet om høy og bærekraftig vekst i landets nye utviklingsfase», sa Nguyen Duc Hien.

Huy Thang

Kilde: https://baochinhphu.vn/tang-truong-hai-con-so-bai-toan-lon-ve-von-va-phan-bo-nguon-luc-102251216153605151.htm