Aksjemarkedet i den nye uken (31. mars - 4. april 2025): Kan "teste" terskelen på 1300 poeng, mulighet til å restrukturere porteføljen hvis VN-indeksen korrigerer seg kraftig

NDO – Det innenlandske aksjemarkedet fortsatte forrige uke (24.–28. mars) å være under press for å korrigere seg etter 4/5 økter med nedgang, noe som forlenger den andre uken på rad med nedgang siden toppen på 1340 poeng. Med synkende kontantstrøm, usikkerhet rundt global tollpolitikk, naturkatastrofer ... kan den forsiktige stemningen fortsatt opprettholdes på kort sikt. Den mellomlange oppadgående trenden opprettholdes imidlertid fortsatt, så noen mener at muligheter for å restrukturere porteføljen vil dukke opp i økter med dyp korreksjon.

Trykket sank ganske jevnt, VN-indeksen sank litt i den andre uken

USAs president Donald Trumps tollkrig eskalerte forrige uke, noe som skapte bekymring blant investorer. Dette forventes å tilspisse seg ytterligere ettersom investorene spent venter på nye uttalelser fra Trump denne uken. Samtidig viser den amerikanske økonomien noen tegn til avtagende vekst, noe som fører til at det amerikanske aksjemarkedet opplever nok en uke med nedgang.

I løpet av uken hentet noen regionale markeder seg inn igjen, som Indonesia og India, mens Thailand og Filippinene forble i en nedadgående trend.

Det vietnamesiske aksjemarkedet presterte ganske likt tidligere prognoser forrige uke (24.–28. mars). Det innenlandske markedet var fortsatt under press for å korrigere og falle for andre uke på rad etter å ha nådd en kortsiktig topp på 1340 poeng.

Ved utgangen av uken stengte VN-indeksen på 1 317,46 poeng, ned -4,42 poeng, tilsvarende en nedgang på -0,33 % sammenlignet med uken før. På HNX-gulvet opplevde HNX-indeksen også et sterkere nedadgående press, og tapte 7,62 poeng, tilsvarende 3,10 %, og stengte på 238,2 poeng. UPCoM-indeksen hadde også en korreksjonsuke da den falt -0,7 % til 98,62 poeng ved utgangen av uken.

Det nedadgående presset på VN-indeksen kom fra alle industrigrupper, som VN30, små og mellomstore aksjer. Markedet var imidlertid sterkt differensiert, med nedgangen hovedsakelig konsentrert i gruppene: Sjømat (-5,12 %), Vietnam (-3,72 %), Teknologi (-3,16 %). Mot markedstrenden gikk gruppene: Naturgummi (+7,83 %), Vingroup (+7,54 %), Luftfart (+1,90 %)...

I likhet med resultatet opprettholdt likviditeten i hele markedet en nedadgående trend forrige uke etter hvert som forsiktigheten ble tydeligere. Den totale gjennomsnittlige handelsverdien for hele markedet var bare 20 338 milliarder VND/økt, ned -6,5 % sammenlignet med forrige uke, der den matchede likviditeten også falt med -11,4 %, til 16 981 milliarder VND/økt.

Statistikk viser at den gjennomsnittlige markedslikviditeten i mars nådde 22 733 milliarder VND/økt, en økning på 27,3 % sammenlignet med februar, men fortsatt -23,6 % lavere enn i samme periode. Akkumulert fra begynnelsen av året nådde den totale markedslikviditeten 17 806 milliarder VND/økt, en nedgang på -15,5 % sammenlignet med gjennomsnittsnivået i 2024.

Selv om netto salgspresset fra utenlandske investorer gikk ned sammenlignet med uken før, fortsatte denne gruppen å være en grunn til at markedet økte justeringen. Følgelig solgte utenlandske investorer netto mer enn -2 284 milliarder VND i hele markedet forrige uke, noe som økte det kumulative netto salget siden begynnelsen av året til -26 191 milliarder VND.

Gruppen av aksjer som ble nettosolgt forrige uke fokuserte på TPB (-563 milliarder VND),FPT (-530 milliarder VND), PNJ (-272 milliarder VND)... mens nettokjøpet var for VRE (+455 milliarder VND), VIX (+226 milliarder VND), VPI (+178 milliarder VND)...

For øyeblikket har markedets P/E (tm) økt fra 13,5 ganger i midten av februar til 14,5 ganger, men er fortsatt 14,5 % lavere enn 5-årsgjennomsnittet.

Fortsatt press på å vente på tariffnyheter, men kanskje innen slutten av uken

Aksjemarkedet venter spent på nyheter fra Donald Trump denne uken. 2. april forventes å bli et hett punkt dersom det markerer en ny opptrapping i tollkrigen startet av president Trump.

Det amerikanske aksjemarkedet forventes å være under ytterligere press ettersom det ønsker data fra makroøkonomi velkommen, særlig PMI-indeksen, arbeidsmarkedet og meldinger fra FED-lederen.

Innenlands fortsetter investorene å følge nøye med på utviklingen i det internasjonale markedet. Selv om tollpolitikken ikke har direkte innvirkning på Vietnam, er stemningen fortsatt usikker inntil den er avklaret.

Innenlandsk makroøkonomisk informasjon vil også bli offentliggjort denne uken, og det forventes at den vil balansere informasjonen. BNP-veksten i første kvartal 2025 og andre makroøkonomiske indikatorer vil bli kunngjort av Statistisk sentralbyrå i første halvdel av neste uke, men statsministeren kunngjorde forrige helg at den var omtrent 7 %.

I tillegg forventes det at nyheter om forretningsresultater og generalforsamlingen i 2025 også vil gi positive signaler som styrker investorsentimentet.

Fra et teknisk perspektiv øker imidlertid kortsiktige risikoer når markedet faller under den tekniske terskelen MA20, kombinert med eksterne påvirkninger, noe som kan være et ugunstig signal for markedet. Markedet er fortsatt godt beskyttet ved den nedre terskelen i området 1300. Ved en korreksjon under dette området vil det dukke opp en mulighet til å velge gode fundamentale aksjer for den mellomlange investeringstrenden.

Likviditeten er fortsatt justert ned, men er generelt fortsatt på et godt nivå på over 20 000 milliarder VND/økt. Dette viser forsiktighet i psykologi og ennå ikke en salgsmentalitet på grunn av frykt for risiko.

2. april forventes det at USA vil kunngjøre en gjensidig skattepolitikk rettet mot en gruppe på 15 land med høye skattesatser og store handelsoverskudd, hvorav Vietnam risikerer å bli påvirket. Noen kommentarer viser imidlertid at det vietnamesiske markedet ikke vil bli påvirket for mye av USAs tollpolitikk. For det første har bekymringer rundt tollsatser i stor grad blitt reflektert i markedets tilpasning de siste to ukene; samtidig er gruppen som er direkte berørt av amerikanske tollsatser ikke stor i aksjemarkedet.

På den annen side har Vietnam nylig tatt sterke, fleksible og rettidige skritt for å minimere risikoen for å bli pålagt tollsatser fra USA, som å signere handelsavtaler med amerikanske partnere og vurdere skattelettelser på enkelte importerte produkter som biler, etanol, LNG, landbruksprodukter osv.

I mellomtiden, når det gjelder innenlandske faktorer, har markedet fortsatt mange støttende faktorer, inkludert makrosignaler og positiv informasjon som vil dukke opp, som forretningsresultater i første kvartal 2025 for bedrifter, utsikter for oppgradering, utrulling av KRX-systemet... Derfor kan støttesonen for korreksjonen neste uke være området 1 300–1 305 poeng, og det er en mulighet for bedring hvis stemningen letter når innenlandske nyheter dukker opp.

Kilde: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-313-442025-co-the-test-nguong-1300-diem-co-hoi-tai-cau-danh-muc-neu-vn-index-dieu-chinh-sau-post868898.html