Thien Long-produkter har vært assosiert med mange generasjoner av studenter - Foto: TLG
Kokuyo Group (Japan) avslørte nylig at de vil bruke 27,6 milliarder yen (tilsvarende nesten 4700 milliarder VND) på å kjøpe tilbake mer enn 65 % av aksjene i Thien Long Group (TLG).
Thien Long, ikke la det «forsvinne» som Da Lan-tannkremen.
I en kommentar til Tuoi Tre Online sa kommunikasjonsekspert Nguyen Dinh Thanh – medgründer av Elite PR School – at «nasjonale merkevarer» ikke bare er organisasjoner som skaper arbeidsplasser, men også er en del av nasjonens minne og nasjonale stolthet.
Han viste til historien om Kina som er stolte av Huawei, Alibaba, Douyin (TikTok) eller koreanere som er stolte av KakaoTalk, Naver...
Før Thien Long ble det solgt dusinvis av kjente vietnamesiske merker. Det var imidlertid også noen merker som «forsvant» etter å ha blitt kjøpt, som for eksempel Da Lan-tannkremen.
På den annen side prøver mange bedrifter fortsatt å vinne markedsandeler, som Khoa Huy Hoang, Tan Hiep Phat, Vinamilk , vietnamesiske kaffekjeder eller mange tradisjonelle fiskesausmerker ... under press fra utenlandske konkurrenter.
«Thien Long er et godt og veletablert merke. Hvis denne fusjonen og oppkjøpsavtalen bidrar til at Thien Long utvikler seg bedre i både det vietnamesiske og internasjonale markedet, er det et godt tegn», sa Thanh.
Han bemerket imidlertid også at dersom bedrifter mister sin dominerende posisjon, vil de ikke lenger kunne ta initiativ til å utforme utviklingsstrategier, kontrollere vekstrater og fordele forretningsfordeler.
Thien Long er for tiden notert på HoSE med koden TLG, med en markedspris på VND67 400/aksje. Huynh Anh Huy, CFA, direktør for bransjeanalyse hos Kafi Securities, sa at TLGs forretningssituasjon og økonomiske helse viser en positiv bedring etter nedgangen forårsaket av COVID-19.
Omsetningen for de første 10 månedene økte med 8,6 % sammenlignet med samme periode i fjor. Av dette økte eksportsegmentet med 9,1 %, høyere enn den innenlandske raten på 8,5 %. Huy vurderte at dette viser at eksport gradvis blir en ny vekstdriver for TLG.
Når det gjelder forretningsresultater, opprettholdt TLG en imponerende bruttofortjenestemargin på 45 % takket være optimalisering av produksjonskostnadene. ROE (avkastning på egenkapital) forbedret seg også betydelig, fra 18 % i 2023 til nesten 21 % i dag.
Hvilket press er Thien Long under?
Totalt sett vurderer Kafi-eksperter at det innenlandske markedet for papirvarer er på vei inn i en periode med langsom vekst. TLG har tatt den ledende markedsandelen, så det er ikke mye rom for innenlands ekspansjon. Derfor har det å ekspandere til det internasjonale markedet blitt et strategisk skritt for å opprettholde langsiktig vekst.
«Denne avtalen er ganske viktig for Kokuyo i deres reise mot å bli det ledende papirvaremerket i Asia innen 2030», sa Huy. Når det gjelder TLG, anses fusjoner og oppkjøp som den raskeste måten å ekspandere internasjonalt på, i stedet for å bygge sitt eget distribusjonssystem, noe som tar mye tid.
I en fersk kunngjøring innrømmet Thien Longs representant også at de solgte aksjer til et utenlandsk foretak med «tillit og forventning om at deltakelsen fra en anerkjent partner fra Japan vil hjelpe TLG med å utvide samarbeidet innen forskning, design og forbedring av innenlandske og utenlandske produkter, i tråd med den globale strategiske orienteringen «glokalisering»».
Selv om TLG bekreftet at aksjeoverføringen ikke umiddelbart har påvirket forretningsdriften, viser realiteten at når de blir et datterselskap, må de overholde morselskapets strategi.
Ifølge Huy kan dette redusere fleksibiliteten i forretningsbeslutninger og produktutvikling for å tilpasse seg raskt skiftende smak i Vietnam og ASEAN.
I tillegg er utfordringen med å integrere kultur og beholde viktige lederteam også en bemerkelsesverdig faktor når man går fra en familiebedriftsmodell til et multinasjonalt selskap.
Fru Ha Vo Bich Van, finansiell rådgiver hos Hub Dong Hanh og medlem av FIDT Investment Consulting and Asset Management JSC, kommenterte at Thien Long-historien ikke er en enkel «overtakelsesaktivitet».
For mange vietnamesiske bedrifter, til tross for sine sterke merkevarer i hjemmemarkedet, er det ikke uten utfordringer å ekspandere til regionen og verden. Det krever at bedriftene har en internasjonalt standardisert forsyningskjede, multinasjonal ledelseserfaring, et globalt distribusjonssystem og evnen til å innovere produkter i stor skala. Disse faktorene er ofte bare tilgjengelige når bedrifter samarbeider med utenlandske selskaper som allerede har integrert global teknologi, ledelse og ressurser.
«Vietnamesiske merkevarer er ikke svake. Men for å komme inn på det internasjonale markedet mangler mange bedrifter de «stigene» som bare multinasjonale selskaper kan tilby», understreket fru Van.
For ikke å nevne at TLG-produkter nylig også har møtt et ikke ubetydelig konkurransepress fra billige kinesiske produkter.
Merknad om TLG-aksjen
Ifølge estimater, med prisen Kokuyo foreslått i denne avtalen, er gjennomsnittsprisen for hver overførte TLG-aksje omtrent 82 000 VND, 21 % høyere enn markedsprisen 5. desember.
Ekspert Kafi bemerket imidlertid at investorer på lang sikt må overvåke driftsstabiliteten og evnen til å integrere virksomheter etter fusjoner og oppkjøp nøye.
Realiteten fra store avtaler som SAB eller BMP viser at bedrifter ofte går gjennom en turbulent omstillingsperiode. Men hvis kjernefundamentet er solid, kan forretningsdriften og aksjeverdien fortsatt vokse sterkt i påfølgende sykluser.
Kilde: https://tuoitre.vn/thien-long-ban-minh-noi-tiec-nuoi-thuong-hieu-viet-hay-co-hoi-vuon-ra-the-gioi-20251207161151624.htm
Kommentar (0)