Trenden med bedriftskonkurs øker raskt, er den amerikanske økonomien på randen av resesjon?

Den amerikanske økonomien står overfor mange utfordringer. En av dem er den raskt økende trenden med konkurser i bedrifter. Enda bekymringsfullere er det at disse selskapene som sliter er ganske store i skala.

Xu hướng phá sản doanh nghiệp gia tăng nhanh, kinh tế Mỹ đang sát bờ vực suy thoái?

Den amerikanske økonomien står overfor mange utfordringer. (Kilde: WSJ)

Høye renter presser bedrifter til randen

Det ene etter det andre har gigantiske selskaper, inkludert SVB Financial, Bed Bath & Beyond og Yellow, søkt om konkursbeskyttelse under kapittel 11 i år, skyldt på et miljø med høy inflasjon og høye renter, svekket statlig støtte og pågående forstyrrelser i forsyningskjeden. Med kappløpet om å heve renten som fortsatt øker, vil listen over konkurser sannsynligvis fortsette ettersom høye renter presser store selskaper til randen av konkurs.

Selv om konkurser gjenspeiler vanskeligheter, medfører kollapsen av store selskaper særlig alvorlige økonomiske risikoer. De kan sende frysninger gjennom finansmarkedene, sette titusenvis av mennesker arbeidsledige, eller – som i tilfellet med Lehman Brothers i 2008 – gi næring til spekulasjoner om en forestående resesjon.

Kollapsen til lastebilselskapet Yellow i sommer sendte faktisk sjokkbølger over hele den amerikanske økonomien, fra det innenlandske transport- og eiendomsmarkedet til Wall Street.

Den amerikanske økonomien vokser fortsatt ettersom forbrukere drar på shoppingtur og bedrifter øker ansettelsene. Arbeidsgivere la til overraskende mange jobber på 336 000 i september 2023, med ansettelser som er utbredt i alle bransjer.

Men antall konkursbegjæringer har økt kraftig, og ett anslag sier at de tredoblet seg i første halvdel av dette året sammenlignet med samme periode i fjor, sammen med økende økonomiske risikoer.

Husholdningene går tom for sparepenger på grunn av pandemien, bankene begrenser utlån og obligasjonsrentene stiger. Alt dette hemmer veksten.

Økningen i bedriftskonkurser «er et bekymringsfullt tegn for de (økonomiske) utsiktene», sa Stephen Brown, nestleder for Nord-Amerikas økonomi i analysefirmaet Capital Economics.

Den amerikanske arbeidsledigheten nådde 3,8 % forrige måned, opp fra et halvt århundre lavpunkt på 3,4 % tidligere i år. Og selv om den generelle jobbveksten fortsatt er sterk, er det tegn til at den er svakere i store selskaper enn i mindre.

Store private selskaper permitterte 83 000 arbeidere i september 2023, ifølge ADP, som gjennomfører månedlige lønnsopptellinger. Sysselsettingen i disse store selskapene var ned 150 000 fra januar.

«Megakonkurser», eller konkurser til selskaper med mer enn 1 milliard dollar i eiendeler, økte til 16 i første halvår i år, og oversteg dermed gjennomsnittet på 11 for halvåret 2005–2022, ifølge konsulentfirmaet Cornerstone Research.

Cornerstone sa at SVB Financial Group, morselskapet til Silicon Valley Bank, var den største konkursbedriften, med nesten 20 milliarder dollar i eiendeler på tidspunktet for konkursbegjæringen. SVBs økonomiske problemer spredte seg raskt, noe som skapte frykt for en resesjon og fikk Federal Reserve til å gripe inn for å roe ned markedene. SVBs kollaps utløste en nedgang i bankutlån og fortsetter å true økonomien.

Forbrukerne vil kanskje legge merke til at Bed Bath & Beyond-butikker stenger på lokale kjøpesentre etter at selskapet begjærte seg konkurs og annonserte planer om å stenge butikker over hele USA.

Yellow, et av de største lastebilselskapene i USA, begjærte også konkurs i sommer. Yellows nedstengning har utslettet rundt 30 000 jobber, den største reduksjonen i et enkelt selskap siden Boeing kunngjorde sent i 2020 at de ville kutte rundt 30 000 arbeidere.

Håpet om en «myk landing» er skjørt

Likevel er nedbemanningene i USA fortsatt på historisk lave nivåer. Arbeidsmarkedets utvikling er nøkkelen til å avgjøre om sentralbanken kan senke inflasjonen til målet på 2 % uten å utløse en resesjon, en såkalt «myk landing».

Etter hvert som inflasjonen avtar, håper mange økonomer at et «myk landings»-scenario kan være mer sannsynlig enn det var ved starten av året. Andre er imidlertid mindre optimistiske.

Steven Blitz, sjeføkonom i GlobalData TS Lombard, sa at med flere konkurser, et svakt aksjemarked og økende mislighold av kredittkort, kan den amerikanske økonomien være på vei mot en resesjon. Blitz sa imidlertid at nedgangen fortsatt ville være mye mindre alvorlig enn resesjonen i 2007–2009.

«Du vil ikke se konkursene og balansestresset som du så i den perioden», sa økonomen. Den nylige økningen i konkurser betyr ikke at «økonomien går inn i en ond sirkel».

Økende antall konkursbegjæringer i perioder med høy vekst indikerer noen ganger konsentrert uro i noen få bransjer snarere enn utbredt svakhet. Det var tilfelle i 2015 og 2016, da fallende oljepriser førte til en bølge av oljekonkurser, men den amerikanske økonomien fortsatte å vokse jevnt.

Store bedrifter som lånte penger i en tid med ekstremt lave renter er blant de mest sårbare når økonomien bremser opp og rentene stiger.

Mange selskaper har overlevd de siste årene ved å dra nytte av det ultralave rentemiljøet, men mange av dem ser at disse lånene forfaller og har problemer med refinansiering fordi rentene nå er betydelig høyere, sa Amy Quackenboss, administrerende direktør i American Bankruptcy Institute.

Flyleasingselskapet Voyager Aviation Holdings sa at konkursbegjæringen i sommer delvis skyldtes det høyere rentemiljøet.

Andre selskaper med flytende rente er spesielt sårbare for mislighold ettersom lånekostnadene stiger, sa Nick Kraemer, analysesjef i S&P Global Ratings.

Petco er et slikt selskap. Moody's nedgraderte Petco igjen til søppelstatus i løpet av sommeren. Kjæledyrproduktforhandleren lånte 1,7 milliarder dollar for to år siden til en rente på omtrent 3,5 %. Nå betaler de nesten 9 %.

[annonse_2]
Kilde