Fed møtes midt i datatåke: Problemer for verdens ledende økonomi

(Dan Tri) – Midt i den amerikanske regjeringens nedstengning som har ført til at viktige økonomiske data nesten har forsvunnet, forventes det fortsatt at Fed vil senke renten – en avgjørelse som kan avgjøre hele økonomiens skjebne.

Wall Street har sine beste dager. Rett før det viktige rentemøtet i den amerikanske sentralbanken (Fed) stengte alle de tre store aksjeindeksene, Dow Jones, S&P 500 og Nasdaq, på nye rekordhøyder, noe som forsterket vekstmomentumet takket være positive signaler fra handelsforhandlingene mellom USA og Kina.

Men i sterk kontrast til den festlige atmosfæren i finansmarkedene, forbereder verdens mektigste pengepolitiske beslutningstakere seg i Washington DC på et av sine vanskeligste møter. De er som kapteiner som navigerer et gigantisk økonomisk skip gjennom røff sjø uten kompass eller kart.

Federal Open Market Committee (FOMC), Feds beslutningsorgan, skal møtes 28.–29. oktober (amerikansk tid). Den endelige avgjørelsen vil bli kunngjort klokken 14.00 den 29. oktober, østlig tid, eller rundt klokken 01.00 den 30. oktober, vietnamesisk tid.

Og stormen de står overfor kommer fra en sjelden hendelse: Den amerikanske føderale regjeringen har vært stengt ned i nesten en måned på grunn av politisk fastlåst situasjon. Denne situasjonen har forhindret at en rekke viktige økonomiske rapporter, spesielt sysselsettingstallene for september, har blitt offentliggjort. Fed må ta avgjørelser i en tett informasjonståke, en situasjon som er nesten enestående.

Det er ventet at Fed vil kunngjøre sitt andre rentekutt i år 29. oktober (amerikansk tid) (Foto: Pintu).

Et rentekutt er nesten sikkert.

Til tross for mangelen på data, er markedet nesten 100 % sikkert på at Fed vil handle. Ifølge CME Groups FedWatch-verktøy er det en 96,7 % sjanse for at Fed vil kutte sin referanserente med ytterligere 0,25 prosentpoeng. Hvis det skjer, vil det være det andre kuttet i 2025, noe som bringer referanserenten ned til 3,75–4 %.

Så hva er grunnlaget for denne tilliten? Det eneste lysglimtet som gjennomboret tåken var septemberrapporten for konsumprisindeksen (KPI), som ble publisert av det amerikanske arbeidsdepartementet på fredag. Rapporten viste at inflasjonen bare steg med 3 % fra år til år, lavere enn ekspertene hadde anslått.

«Bekymringene for at tollsatser vil føre til at prisene stiger, har ennå ikke materialisert seg i de fleste råvaregruppene», sa Scott Helfstein, sjefsstrateg for investeringer hos Global X. «Det er ingenting i inflasjonsdataene som vil hindre Fed i å kutte rentene neste uke.» Prisene har steget, men ikke nok til at Fed nøler med å støtte økonomien, la han til.

Eksperter fra Bank of America var også enige og sa at de siste KPI-tallene «vil holde Fed fokusert på arbeidsmarkedet». Og siden jobbrapporten fortsatt er et mysterium, er «et rentekutt i oktober nesten sikkert».

Spillet mellom inflasjon og sysselsetting

Feds kommende beslutning er en reell test av dens to kjernemål: å begrense inflasjonen og opprettholde lav arbeidsledighet. Disse to målene ser ut til å trekke i motsatte retninger.

På den ene siden er det bekymring for et svekkende arbeidsmarked. Før nedstengningen viste tallene klare tegn på svakhet.

Økonomien skapte bare 22 000 jobber i august, et skuffende tall. Fed-sjef Jerome Powell erkjente selv i september at sentralbanken var stadig mer bekymret for økende risiko for arbeidsmarkedet. Et rentekutt ville gi bedrifter mer pusterom, og stimulere låneopptak for å utvide produksjonen og ansettelsene.

På den andre siden er det inflasjonsspøkelset. Selv om KPI i september var lavere enn prognosen, er 3 % fortsatt betydelig høyere enn Feds langsiktige mål på 2 %. Prispresset skyldes delvis tollsatser pålagt av Trump-administrasjonen på sine handelspartnere. Å holde renten høy er det tradisjonelle virkemiddelet for å kjøle ned inflasjonen.

I den sammenhengen er beslutningstakere tvunget til å stole på «en rekke offentlige og private informasjonskilder som fortsatt er tilgjengelige», som Powell erkjente. Dette er et reelt sjansespill, fordi en feil beslutning kan presse økonomien inn i en resesjon eller fyre opp under inflasjonen.

Mer enn bare renter

Fokuset på møtet er ikke bare på å heve eller senke renten. Eksperter legger merke til et annet viktig trekk, som er muligheten for at Fed vil kunngjøre slutten på programmet for å krympe balansen, også kjent som «kvantitativ innstramming» (QT).

I årevis har sentralbanken (Fed) kjøpt obligasjoner for billioner av dollar for å pumpe penger inn i økonomien. Kvantitative lettelser er den motsatte prosessen, som lar disse obligasjonene forfalle uten å reinvestere dem, og dermed sakte tappe penger ut av systemet.

En tidligere enn forventet slutt på kvantitativ rente ville være et sterkt signal om pengepolitiske lettelser, som utfyller rentekuttene, som både Bank of America og Diane Swonk spår vil skje.

I tillegg opererer Fed under betydelig politisk press. President Trump har gjentatte ganger kritisert styreleder Powell på sosiale medier. Den juridiske uroen som retter seg mot sentralbanksjef Lisa Cook har også kastet en skygge over uavhengigheten til verdens mektigste sentralbank.

Hvis sentralbanken kutter renten som forventet, vil kostnadene for kortsiktige lån, fra kredittkort til billån, falle på alle områder (Illustrasjon: turismo.cadiz.es).

Innvirkning på lommeboken din

Et kutt på 0,25 prosentpoeng vil kanskje ikke utgjøre en umiddelbar forskjell, men det er en del av en trend. Økonomer forventer et nytt kutt i desember, noe som kan gjøre lånekostnadene betydelig billigere innen utgangen av året.

Dette vil direkte påvirke lån med variabel rente som kredittkort eller boliglån (HELOC-er).

For de som vurderer å kjøpe bolig, er den gode nyheten at boliglånsrentene har falt til det laveste nivået på et år. Men ikke forvent et ytterligere fall.

«Markedet forutser ofte Feds beslutninger, noe som betyr at det kommende rentekuttet i stor grad er priset inn», forklarer Danielle Hale, sjeføkonom hos Realtor.com. Med andre ord har markedet allerede «avskrevet» nyheten.

Nok en gang er alle øyne rettet mot Fed, hvor selv en liten bevegelse kan endre pulsen i markedene. Denne avgjørelsen kommer midt i en rekke ukjente faktorer, men har vekt langt utover tallene. Feds valg vil sende et klart budskap om tillit, risikoer og økonomiens retning i de kommende månedene.

Kilde: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm