Konieczność powielenia dobrych i przejrzystych modeli ładu korporacyjnego

Po południu 7 listopada Giełda Papierów Wartościowych w Hanoi (HNX) zorganizowała doroczną konferencję biznesową 2025. To ważne coroczne wydarzenie mające na celu wzmocnienie relacji między agencjami zarządzającymi, przedsiębiorstwami i inwestorami na rynku giełdowym.

Prywatny sektor gospodarczy odgrywa istotną rolę na giełdzie.

Przemawiając na otwarciu konferencji, pan Nguyen Anh Phong – prezes HNX – powiedział, że w ciągu ostatnich 10 miesięcy 2025 roku świat nadal doświadczał wielu nieprzewidywalnych wahań, które poważnie wpłynęły na perspektywy globalnego ożywienia gospodarczego i wzrostu. Jednak w tym trudnym kontekście gospodarka Wietnamu nadal utrzymywała dodatnią dynamikę wzrostu. Szacuje się, że produkt krajowy brutto (PKB) w pierwszych 9 miesiącach 2025 roku wzrośnie o 7,85% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Jest to bardzo wysoki wskaźnik wzrostu, ustępujący jedynie rekordowemu wzrostowi na poziomie 9,44% w analogicznym okresie 2022 r. (okres silnego ożywienia po pandemii) w latach 2011–2025.

Jednocześnie rynek akcji również odnotował oznaki ożywienia, płynność rynku znacznie się poprawiła, co przyciągnęło nowe przepływy kapitału.

Na rynku akcji na dzień 31 października 2025 r. indeks VNIndex osiągnął 1639,65 punktów, co stanowi wzrost o 29,4%, indeks HNX zamknął się na poziomie 265,85 punktów, co stanowi wzrost o 16,9% w porównaniu z końcem 2024 r.; kapitalizacja rynkowa trzech giełd HOSE, HNX i UPCoM osiągnęła 9180,83 bln VND, co stanowi wzrost o 28,0% w porównaniu z końcem poprzedniego roku, co odpowiada 79,8% szacowanego PKB w 2024 r.; z czego kapitalizacja rynkowa giełdy HNX osiągnęła 447,94 bln VND (co stanowi 4,9% całkowitej kapitalizacji rynkowej), co oznacza wzrost o 29,7% w porównaniu z końcem 2024 r., natomiast giełda UPCoM osiągnęła 1 475,52 bln VND (co stanowi 16,1%), co oznacza spadek o 3,8%.

Jeśli chodzi o skalę transakcji, od początku roku do chwili obecnej średnia wartość transakcji na całym rynku osiągnęła 29 963 mld VND/sesję, co stanowi wzrost o 42,6% w porównaniu ze średnią z ubiegłego roku.

Pan Nguyen Anh Phong, prezes HNX, wygłosił przemówienie otwierające konferencję.

„ Powyższe rezultaty są zasługą radykalnej polityki i kierunków działania Partii i Rządu oraz wyjątkowych wysiłków całego systemu politycznego i środowiska biznesowego. Jednym z silnych i konsekwentnych działań jest promowanie sektora prywatnego jako ważnej siły napędowej gospodarki, zgodnie z Uchwałą nr 68-NQ/TW z dnia 4 maja 2025 r. Biura Politycznego w sprawie rozwoju gospodarki prywatnej, otwierając ogromne możliwości dla przedsiębiorstw w obliczu rosnącej liczby polityk wsparcia, tworząc równe warunki dostępu do kapitału i rynków oraz promując poprawę ładu korporacyjnego” – powiedział przewodniczący HNX.

Roczna konferencja biznesowa 2025 organizowana przez Hanoi Stock Exchange (HNX).

Wydarzeniem szczególnym rynku kapitałowego, o którym wspomnieli również liderzy HNX na konferencji, jest ważny kamień milowy, jakim jest awans Wietnamu przez FTSE Russell z rynku wschodzącego do wschodzącego rynku wtórnego. Jeśli wszystko pójdzie dobrze, Wietnam oficjalnie awansuje od września 2026 roku.

Jest to efekt nieustających wysiłków rządu i sektora finansowego. We wrześniu 2025 roku rząd ogłosił Projekt Modernizacji Wietnamskiego Rynku Papierów Wartościowych, jednocześnie wdrażając wiele kluczowych rozwiązań, takich jak udoskonalenie ram prawnych, usprawnienie mechanizmu płatności, zwiększenie przejrzystości informacji i zapewnienie transparentności operacji rynkowych.

„Nowelizacja nie tylko potwierdza zaufanie społeczności międzynarodowej do perspektyw gospodarczych Wietnamu i jakości zarządzania polityką, ale także stanowi strategiczny krok naprzód, przyczyniając się do rozwoju zrównoważonego i efektywnego rynku kapitałowego, odgrywającego coraz ważniejszą rolę w przewodzeniu i wspieraniu realnej gospodarki” – podkreślił pan Phong.

Obecnie na giełdzie HNX notowanych jest 306 akcji; na giełdzie UPCoM zarejestrowanych jest 889 akcji o łącznej wartości notowań i zarejestrowanych obrotów wynoszącej 695,89 bln VND.

Według informacji z konferencji, do tej pory HNX ma 306 notowanych akcji; 889 akcji jest zarejestrowanych do obrotu na UPCoM, a ich łączna wartość notowań i rejestracji wynosi 695,89 bln VND. Z tego sektor prywatny ma 254 notowane akcje (stanowiące 83% wszystkich notowanych kodów) i 564 akcje zarejestrowane do obrotu (stanowiące 63,4% wszystkich zarejestrowanych kodów) o łącznej wartości notowań i rejestracji wynoszącej 458,81 bln VND, co stanowi 65,93% łącznej wartości notowań i rejestracji na HNX.

Według liderów HNX, prywatny sektor gospodarczy odgrywa obecnie bardzo ważną rolę na giełdzie, będąc pionierem innowacji w zarządzaniu, poprawiając przejrzystość i efektywność operacyjną. Wiele przedsiębiorstw stało się typowymi wzorcami efektywności operacyjnej na giełdzie.

Przestrzeganie obowiązków sprawozdawczych i informacyjnych stale się poprawia

Według danych HNX, poziom wypełniania obowiązków sprawozdawczych i informacyjnych przedsiębiorstw poprawił się w porównaniu do lat ubiegłych, jednak wskaźnik naruszeń jest nadal stosunkowo wysoki i koncentruje się głównie w przedsiębiorstwach znajdujących się w trudnej sytuacji finansowej i ponoszących długotrwałe straty.

Wskaźnik naruszeń przepisów o okresowym ujawnianiu informacji ma tendencję spadkową i waha się między 4,3 a 5% całkowitej liczby okresowych informacji na rynku giełdowym i 14–15% na rynku UPCoM.

Wskaźnik naruszeń przepisów o ujawnianiu nietypowych informacji również ma tendencję spadkową i wynosi około 1,2% wszystkich nietypowych informacji na rynku giełdowym i 1,5% na rynku UPCoM.

Zgodnie z Raportem z oceny jakości ujawniania informacji i przejrzystości dużych spółek publicznych w sprawie UPCoM 2024-2025, wskaźnik wdrożenia kryteriów dobrych praktyk wzrósł z 32,52% (2023-2024) do 36,94% (2024-2025); jednocześnie zaobserwowano znaczną poprawę w zakresie dokumentów Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy w języku angielskim w porównaniu z rokiem poprzednim.

Powielanie dobrych przykładów

Przemawiając na konferencji, pan Nguyen Hoang Duong, wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, pogratulował dziś notowanym i zarejestrowanym przedsiębiorstwom, które zostały wyróżnione za dobre ujawnianie informacji i transparentność w okresie oceny 2024-2025.

Na wydarzeniu przemawiał wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, pan Nguyen Hoang Duong.

Wiceprezydent powiedział, że wyróżnione dziś przedsiębiorstwa to pozytywne zalążki, których należy naśladować, aby wietnamski rynek akcji mógł w przyszłości rozwijać się w sposób bardziej przejrzysty i zrównoważony.

„Wdrażanie przez firmę zasad dobrego ładu korporacyjnego to nie tylko kwestia przestrzegania przepisów prawa, ale także dowód skuteczności działań. To niezwykle ważna szansa dla firmy na zrównoważony rozwój, zwiększenie produkcji i efektywności biznesowej, wzmocnienie wizerunku i marki poprzez pozyskiwanie kapitału po rozsądnych kosztach oraz zwiększenie zaufania akcjonariuszy i inwestorów” – podkreślił pan Nguyen Hoang Duong.

Przewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych stwierdził, że w ostatnim czasie wietnamski rynek akcji odnotował bardzo pozytywne zmiany, z wieloma ważnymi osiągnięciami. Wietnam jest jednym z rynków o najwyższym tempie wzrostu i płynności w regionie.

Oprócz ciągłego doskonalenia i synchronizacji ram prawnych, rynek wprowadził istotne ulepszenia w infrastrukturze handlowej, a nowy system informatyczny działa stabilnie, bezpiecznie i płynnie. Kolejnym ważnym kamieniem milowym jest awans wietnamskiego rynku akcji do kategorii rynków wschodzących (Wschodzących) przez FTSE Russell, który zgodnie z planem ma nastąpić we wrześniu 2026 roku.

Wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych zapewnił również, że agencja zarządzająca będzie nadal udoskonalać ramy prawne, w tym regulacje dotyczące ładu korporacyjnego i ujawniania informacji na rynku. Jednocześnie agencja zarządzająca będzie skutecznie wdrażać ważne projekty, takie jak Projekt Modernizacji Rynku Papierów Wartościowych oraz Projekt Restrukturyzacji Inwestorów i Rozwoju Sektora Funduszy Inwestycyjnych Papierów Wartościowych, w celu rozwoju profesjonalnych inwestorów papierów wartościowych i przyciągnięcia na rynek silniejszego pośredniego kapitału inwestycyjnego. Jednocześnie będzie kontynuować reformę procedur administracyjnych i inwestować w technologie informatyczne, aby stworzyć jak najbardziej korzystne warunki do wspierania przedsiębiorstw zgodnie z prawem.

Podczas konferencji wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych zwrócił się również do Giełd Papierów Wartościowych z prośbą o dalsze zróżnicowanie form dialogu i spotkań z przedsiębiorcami w celu wsparcia i stworzenia lepszych warunków dla przedsiębiorstw w zakresie ładu korporacyjnego i ujawniania informacji.

Z drugiej strony, w kontekście biznesowym, Wiceprezes zasugerował również, że przedsiębiorstwa muszą aktywnie współpracować w zakresie aktualizacji dokumentów prawnych i poprawy zgodności z przepisami, a także stosowania dobrych praktyk w zakresie ładu korporacyjnego i transparentnego ujawniania informacji. „Przestrzeganie przez przedsiębiorstwa zasad dobrego ujawniania informacji i zarządzania informacją nie tylko wspiera mobilizację kapitału i poprawę produkcji oraz efektywności biznesowej, ale także przyczynia się do wzrostu zaufania akcjonariuszy i inwestorów, promując bardziej stabilny, przejrzysty i zrównoważony rozwój rynku akcji” – podkreślił Pan Nguyen Hoang Duong.

Przy tej okazji HNX uhonoruje również spółki giełdowe, które dobrze radzą sobie w zakresie ładu korporacyjnego, a także zarejestrowane przedsiębiorstwa, które dobrze radzą sobie w zakresie ujawniania informacji i przejrzystości.

Lista 10 przedsiębiorstw zarejestrowanych do obrotu, które wykazały się dobrym ujawnianiem informacji i przejrzystością w okresie oceny 2024-2025 :

1. An Binh Commercial Joint Stock Bank (kod spółki: ABB)

2. Vietnam Airports Corporation – Spółka Akcyjna (kod spółki: ACV)

3. Gia Lai Hydropower Joint Stock Company (kod giełdowy: GHC)

4. Korporacja Odzieżowa 10 - Spółka Akcyjna (kod spółki: M10)

5. Tan Cang - Phu Huu Joint Stock Company (kod giełdowy: PNP)

6. Spółka Akcyjna Maszyn i Urządzeń Naftowych (kod spółki: PVM)

7. Tan Son Nhat Airport Services Joint Stock Company (kod giełdowy: SAS)

8. Sanest Khanh Hoa Beverage Joint Stock Company (stock code: SKH)

9. Bien Hoa Construction and Construction Materials Production Joint Stock Company (kod giełdowy: VLB)

10. Vietnam Livestock Corporation - Spółka Akcyjna (kod spółki: VLC).

Lista 10 spółek giełdowych z dobrym ładem korporacyjnym:

1. Bao Viet Securities Corporation (kod giełdowy: BVS)

2. MB Securities Corporation (kod giełdowy: MBS)

3. Tien Phong Plastic Joint Stock Company (kod giełdowy: NTP)

4. Picomat Plastic JSC (kod giełdowy: PCH)

5. Southern Gas Trading Joint Stock Company (kod spółki: PGS)

6. PVI Corporation (kod giełdowy: PVI)

7. Vietnam Oil and Gas Technical Services Corporation (kod giełdowy: PVS)

8. Sonadezi Long Binh Joint Stock Company (stock code: SZB)

9. VICOSTONE JSC (kod magazynowy: VCS)

10. Vietnam National Reinsurance Corporation (kod giełdowy: VNR)

DUY GIANG

Źródło: https://nhandan.vn/can-nhan-rong-cac-dien-hinh-quan-tri-cong-ty-tot-va-minh-bach-post921490.html