Tydzień giełdowy 17 - 21/3: Zachowaj ostrożność w przypadku krótkoterminowych „wstrząsów”

Indeks VN różnicuje się pod presją realizacji zysków

Indeks VN rozpoczął nowy tydzień na poziomie 1326,15 punktów, pod koniec tygodnia nieznacznie spadł, a na koniec tygodnia nieznacznie wzrósł o 0,1%.

Płynność finansowa wzrosła o 8,7% w porównaniu z poprzednim tygodniem, co pokazuje, że przepływy pieniężne pozostały dodatnie, koncentrując się na określonych grupach branżowych.

Rynek w zeszłym tygodniu odnotował silne zróżnicowanie między poszczególnymi grupami branżowymi. W szczególności grupa nieruchomości odegrała kluczową rolę we wspieraniu rynku. Dodatkowo, grupa bankowa również przyczyniła się do wsparcia, wprowadzając przełomowe kody, ale nie było wyraźnego konsensusu w tej sprawie. Niektóre inne branże, takie jak papiery wartościowe, stal i technologie, również charakteryzowały się wyraźnym zróżnicowaniem, co świadczy o niezbyt silnym przepływie środków pieniężnych.

Chứng khoán tuần 17 – 21/3: Thận trọng với nhịp — Rynek odnotował spadek z powodu silnego zróżnicowania między grupami branżowymi (źródło: SSI iBoard)

Wzrost liczby punktów nie jest współmierny do gwałtownego wzrostu płynności. Eksperci twierdzą, że jest to oznaka zbliżającej się korekty, pojawiającej się po siedmiu kolejnych tygodniach wzrostów, co świadczy o ostrożnym nastawieniu inwestorów, którzy stoją w obliczu presji realizacji zysków i nieprzewidywalnych zmian przepływów pieniężnych.

Warto zauważyć, że inwestorzy zagraniczni kontynuowali silną tendencję sprzedaży netto o wartości ponad 1,707 mld VND, koncentrując się na akcjach spółek o dużej kapitalizacji, wywierając presję na rynek.

Od początku roku kapitalizacja akcji rodziny Viettel spadła o 44 biliony dolarów

Akcje spółki VGI (Viettel Global Investment Joint Stock Corporation - Viettel Global, HOSE) zamknęły się na poziomie 77 200 VND za akcję, co oznacza spadek o 3,02% w porównaniu z poprzednim tygodniem handlowym.

Przy cenie 77 200 VND za akcję, obecna kapitalizacja Viettel Global wynosi około 235 000 miliardów VND, co stanowi spadek o ponad 44 000 miliardów VND w porównaniu z początkiem roku.

Spółka VGI była niegdyś jedną z najbardziej pożądanych akcji w pierwszej połowie 2024 r., a jej cena wzrosła z 25 800 VND za akcję na początku 2024 r. do szczytu 111 000 VND za akcję 10 lipca, co stanowi wzrost o 330%.

Analitycy twierdzą, że powodem jest to, iż w krótkim terminie akcje spółek technologicznych mogą ulec korekcie ze względu na wysokie ceny i chęć wielu inwestorów do „zrealizowania zysków”.

Jeśli chodzi o wyniki biznesowe, w 2024 r. Viettel Global odnotował przychody w wysokości 35 363 mld VND, co stanowi wzrost o ponad 25% w porównaniu z 2023 r. Zysk po opodatkowaniu wyniósł 7 187 mld VND, czyli prawie 4,4-krotnie więcej niż w roku poprzednim, i zniwelował wszystkie skumulowane straty.

Seria zmian na wysokim szczeblu kierownictwa

W przededniu „sezonu” Walnych Zgromadzeń Akcjonariuszy i ogłaszania wyników biznesowych za pierwszy kwartał 2025 r. wiele przedsiębiorstw ogłosiło jednocześnie zmiany w kadrze zarządzającej.

W szczególności spółka akcyjna Vicasa - VNSteel Steel Joint Stock Company (VCA, HOSE) otrzymała list rezygnacyjny od pana Nguyen Xuan Sona ze stanowiska Przewodniczącego Rady Dyrektorów VCA na kadencję 2023-2028, z powodu przejścia na emeryturę zgodnie z obowiązującym systemem. Jednocześnie pan Nguyen Phuoc Hai złożył list rezygnacyjny ze stanowiska Przewodniczącego Rady Nadzorczej Vicasa - VNSteel z powodu pogarszającego się stanu zdrowia.

Spółka Vinh Hoan Corporation (VHC, HOSE) otrzymała list rezygnacyjny od pani Nguyen Thi Cam Van ze stanowiska przewodniczącej Rady Nadzorczej na kadencję 2022–2026, która podała przyczyny osobiste, dla których nie będzie mogła kontynuować pełnienia tego stanowiska.

Spółka Akcyjna Binh Minh Plastics (BMP, HOSE) ogłosiła zwolnienie pana Chaowalita Treejaka ze stanowiska Dyrektora Generalnego z przyczyn zdrowotnych, ze skutkiem od 1 czerwca. Pan Chaowalit Treejak złożył również rezygnację z funkcji członka Rady Dyrektorów. Na jego miejsce, na okres od 1 czerwca do 31 maja 2030 roku, powołany został pan Niwat Athiwattananont, obywatel Tajlandii.

Spółka Akcyjna Vimeco (VMC, HNX) otrzymała 3 rezygnacje ze stanowisk Przewodniczącego Rady Dyrektorów, Członka Rady Dyrektorów i Członka Rady Nadzorczej przed Walnym Zgromadzeniem Akcjonariuszy. W szczególności, Pan Duong Van Mau zrezygnował ze stanowiska Przewodniczącego Rady Dyrektorów VMC; Pan Nguyen Khac Hai również zrezygnował ze stanowiska Członka Rady Dyrektorów VMC; Pan Nguyen Tien Khanh również zrezygnował ze stanowiska Członka Rady Nadzorczej Vimeco z przyczyn osobistych.

Strategia inwestycyjna przed krótkoterminowym „wstrząsem”

Indeks VN-Index notował 8 kolejnych tygodni wzrostów punktów z przedziału cenowego 1220 do 1350 punktów. W ciągu 5 sesji od 10 do 14 marca główny indeks wykazywał silne wahania, osiągając najwyższy wynik w okolicach 1340 punktów, przy bardzo silnym zróżnicowaniu w grupach branżowych i kapitalizacji...

Na podstawie tego rozwoju sytuacji, eksperci ostrożnie oceniają krótkoterminowy trend, biorąc pod uwagę długoterminowy wzrost na rynku. Inwestorzy powinni opracować strategię inwestycyjną, która równoważy poszukiwanie okazji i kontrolę ryzyka.

W związku z tym strategia inwestycyjna dla inwestorów jest następująca: Utrzymuj rozsądny stosunek akcji, nie podążaj za sentymentem rynkowym; Skup się na akcjach o dobrych podstawach, korzystających z cykli gospodarczych ; Bądź elastyczny w utrzymywaniu i realizacji zysków; Bacznie śledź przepływy kapitału zagranicznego i rozwój globalnej polityki makroekonomicznej.

Jednocześnie jest to również okazja do utrzymania potencjalnych akcji o atrakcyjnych wycenach w okresie „wstrząsów”, w tym: banków i stali.

Szanse wynikają z wysokich celów wzrostu akcji kredytowej, ożywienia przepływów pieniężnych i wzrostu dochodów mieszkańców i przedsiębiorstw, co prowadzi do wzrostu popytu na produkty i usługi bankowe, co powinno mieć pozytywny wpływ na sytuację biznesową sektora bankowego. Jeśli chodzi o przemysł stalowy, historia krajowych środków ochrony rynku, ekspansja mocy produkcyjnych i ożywienie na rynku budownictwa lądowego i wodnego stwarzają dobre możliwości dla wiodących firm.

Komentarze i zalecenia

Pan Huynh Quang Minh, Dyrektor ds. Doradztwa Inwestycyjnego w Mirae Asset Securities, stwierdził, że po siedmiu kolejnych tygodniach wzrostów rynek zmagał się z większą presją sprzedaży oraz okresami wahań i korekt w dół.

W krótkim okresie często występuje ostrożna, awersyjna do ryzyka mentalność FOMO, więc większość ludzi zdecyduje się na realizację zysków zamiast kupowania nowych. W przypadku korekty indeks VN może spaść do strefy wsparcia na poziomie 1300-1310 punktów, co jest scenariuszem zdrowej korekty „odpoczynkowej”, bez przełamania poprzedniego średnioterminowego trendu wzrostowego rynku.

W średnim terminie rynek wspierany jest przez wiele czynników makroekonomicznych, takich jak luźna polityka pieniężna i niskie stopy procentowe, które nadal stanowią główną siłę napędową, a także wysoce oczekiwane podwyżki stóp procentowych. Przed nami sezon walnych zgromadzeń akcjonariuszy, który będzie katalizatorem pozytywnego wzrostu wyników biznesowych w pierwszym kwartale 2025 roku.

W związku z tym jest to nadal atrakcyjny kanał inwestycyjny w porównaniu z wieloma innymi kanałami inwestycyjnymi w tej chwili. Oczekuje się, że rynek utrzyma trend wzrostowy, przynosząc inwestorom wysokie zyski.

Jednak w każdych warunkach rynkowych priorytetem powinno być wybieranie do portfela akcji, które charakteryzują się historią wzrostu i atrakcyjnymi wycenami.

Dowodem ostatnich wydarzeń jest fakt, że pomimo ciągłych wzrostów indeksu, wiele akcji odnotowało głębokie spadki, co rozczarowało inwestorów. Ponadto, zarządzanie ryzykiem, zwłaszcza w kontekście dźwigni finansowej, wymaga starannego rozważenia, ponieważ na rynku zdarzają się zupełnie nieoczekiwane korekty.

Moim zdaniem potencjalnymi sektorami akcji są bankowość i stal.

BSC Securities poinformowało, że biorąc pod uwagę ostatni silny wzrost oraz nieco negatywne sygnały z zeszłego tygodnia, na rynku istnieje potencjalne ryzyko wzrostu w krótkim terminie. Indeks może spaść do 1315-1320 punktów i ponownie przetestować starą strefę wsparcia.

ASEAN Securities uważa, że rynek nadal rozwija się pozytywnie, a wolumen obrotu utrzymuje się powyżej średniej, co świadczy o zaciętym konflikcie między kupującymi a sprzedającymi. Rynek porusza się dość ostrożnie, a większość grup branżowych wprowadza drobne korekty. Na obecnym etapie inwestorzy powinni zachować ostrożność i utrzymywać gotówkę do wypłaty, gdy rynek się dostosuje, aby zbudować solidną pozycję i wykorzystać silny potencjał wzrostu w dłuższej perspektywie.

Harmonogram wypłaty dywidendy w tym tygodniu

Według statystyk w tygodniu od 17 do 21 marca na wypłatę dywidendy zdecydowało się 20 przedsiębiorstw, z czego 19 przedsiębiorstw wypłaca dywidendę w gotówce, a 1 przedsiębiorstwo korzysta z prawa do zakupu akcji.

Najwyższa stawka wynosi 50%, najniższa 2,5%.

1 przedsiębiorstwo wykonuje prawo zakupu akcji:

Bank Handlowy Prosperity and Development Joint Stock (PGB, UPCoM) , dzień ustalenia prawa do dywidendy 18 marca, stopa procentowa 19,1%.

Harmonogram wypłaty dywidendy pieniężnej

*Dzień ustalenia prawa do dywidendy: jest to dzień transakcji, w którym nabywca, po uzyskaniu prawa własności do akcji, nie będzie korzystał z praw z tym związanych, takich jak prawo do otrzymywania dywidendy, prawo do wykupu dodatkowo wyemitowanych akcji, lecz nadal będzie miał prawo do uczestnictwa w walnym zgromadzeniu akcjonariuszy.

Kod	Podłoga	Dzień Edukacji	Dzień TH	Proporcja
ABT	WĄŻ GUMOWY	17 marca	16 kwietnia	30%
KOM	WĄŻ GUMOWY	17 marca	4/4	15%
THG	WĄŻ GUMOWY	17 marca	10 kwietnia	10%
AS	UPCOM	17 marca	30 maja	10%
VFG	WĄŻ GUMOWY	18 marca	4/4	10%
VNL	WĄŻ GUMOWY	18 marca	3/4	5%
LBM	WĄŻ GUMOWY	18 marca	16 kwietnia	2,5%
LHC	HNX	19 marca	18 kwietnia	10%
TCM	WĄŻ GUMOWY	19 marca	4/4	5%
STP	HNX	19 marca	9/5	8%
VDP	WĄŻ GUMOWY	19 marca	15 maja	15%
DRG	UPCOM	19 marca	10 kwietnia	2,5%
DSN	WĄŻ GUMOWY	20 marca	10 kwietnia	16%
CMF	UPCOM	20 marca	8/5	50%
DP3	HNX	21 marca	8/7	30%
PPP	HNX	21 marca	21 kwietnia	15%
PMC	HNX	21 marca	8 kwietnia	14%
SDC	HNX	21 marca	15 kwietnia	5%
SD5	HNX	21 marca	15 kwietnia	7%