Po awansie w rankingu FTSE Russell, wietnamski rynek akcji wita falę kompleksowych reform. Od otwarcia się na inwestorów zagranicznych, przez rozwój nowych produktów finansowych, po udoskonalenie centralnego modelu rozliczeniowego (CCP). Działania te świadczą o determinacji w dążeniu do głębokiej integracji i wzmocnienia pozycji Wietnamu na globalnej mapie finansowej.
Państwowa Komisja Papierów Wartościowych przygotowuje się obecnie do wydania przepisów umożliwiających zagranicznym inwestorom składanie zleceń bezpośrednio za pośrednictwem globalnych firm papierów wartościowych, jednocześnie finalizując mechanizm obrotu przed marcowym 2026 r. okresem przeglądu indeksu FTSE Russell.
Agencja opracowała również rozporządzenie w sprawie notowania innowacyjnych startupów, zawierające elastyczne kryteria zysku i warunki notowania, otwierające nowe możliwości mobilizacji kapitału.
Jednocześnie Państwowa Komisja Papierów Wartościowych będzie promować IPO (pierwsze oferty publiczne) powiązane z notowaniami giełdowymi, umożliwiając przedsiębiorstwom z kapitałem zagranicznym udział w notowaniach, a w najbliższym czasie rozwijać produkty pochodne, takie jak opcje indeksowe, instrumenty pochodne na złoto, fundusze ETF oparte na złocie, rynki emisji dwutlenku węgla i aktywa kryptograficzne. Komisja zaleca również promowanie akwizycji, wyzbywanie się kapitału państwowego, zwiększanie źródeł wysokiej jakości towarów oraz utrzymanie rozsądnego stosunku kontroli nad akcjami.
Zdaniem pani Pham Thi Thuy Linh, szefowej zarządu ds. rozwoju rynku papierów wartościowych, opracowywanie nowych produktów w połączeniu z restrukturyzacją inwestorów, rozszerzaniem funduszy i zestawów indeksów pomoże przyciągnąć długoterminowe przepływy kapitału.
Pan Nguyen Son, przewodniczący zarządu Wietnamskiej Korporacji Depozytu i Rozliczeń Papierów Wartościowych (VSDC), powiedział: Aby kapitał mógł naprawdę napłynąć, musimy zadbać o „kanały”, którymi kapitał ten płynie.
Uruchomienie pierwszego etapu Centralnego Centrum Rozliczeniowego (CCP) planowane jest na pierwszy kwartał 2027 roku, równolegle z utworzeniem spółki CCP zgodnie z przepisami prawa, w celu ukształtowania modelu odpowiedniego dla rynku wietnamskiego. Jest to kluczowy warunek spełnienia kryteriów modernizacji według MSCI w latach 2028-2030.
Rozważane jest również wdrożenie nowych produktów, takich jak handel w południe i sprzedaż papierów wartościowych w toku, w zależności od stabilności systemu KRX.
Pan Tran Thang Long, dyrektor ds. analiz w BIDV Securities Company (BSC), zaproponował zachęcanie większej liczby wysokiej jakości przedsiębiorstw z różnych branż do wprowadzania nowych akcji na giełdę w celu przyciągnięcia długoterminowych przepływów kapitału.
Pan Long powiedział, że po podniesieniu ratingu fundusze inwestycyjne specjalizujące się w rynkach wschodzących zrestrukturyzują swoje portfele i prognozują, że w ciągu najbliższych 1,5-2 lat trend zakupów netto przez zagranicznych inwestorów powróci wraz ze spadkiem stóp procentowych.
Według pana Phama Hong Sona, zastępcy dyrektora Centrum Analiz Sajgońsko- Hanojskiej Spółki Papierów Wartościowych (SHS), dwiema głównymi siłami napędowymi promocji IPO i notowań giełdowych są polityka wsparcia oraz inicjatywa przedsiębiorstw. Dekret 245/2025/ND-CP skrócił okres IPO z 90 do 30 dni, uprościł procedury, zwiększył udział kapitału zagranicznego i zwiększył przejrzystość informacji, pomagając przedsiębiorstwom skrócić „drogę na giełdę”.
Oprócz procesu kapitalizacji i wspierania sektora prywatnego, oczekuje się, że wietnamski rynek akcji zwiększy swoją skalę, poprawi jakość źródeł towarów i stanie się silnym magnesem dla przepływów kapitału zagranicznego.
Zdaniem pana Nguyen Sang Loc, dyrektora ds. zarządzania portfelem w Dragon Capital, podniesienie ratingu jest wynikiem konsekwentnego procesu reform, udoskonalania ram prawnych, wdrażania CCP i sprawozdań skonsolidowanych, co przyczynia się do bezpiecznego i efektywnego przepływu międzynarodowego kapitału.
Od 2026 roku, kiedy czynniki ekonomiczne, polityczne i zysk przedsiębiorstw się zbiegną, oczekuje się silnego powrotu napływu kapitału zagranicznego. Fala IPO może osiągnąć 47-50 mld USD w ciągu najbliższych trzech lat, otwierając okres głębokiej i trwałej integracji finansowej.
Trzy siły napędowe: poprawa sytuacji na rynku, IPO i napływ kapitału zagranicznego, będą tworzyć pozytywne interakcje, stając się fundamentem nowego cyklu wzrostu. Indeks VN-Index może dążyć do osiągnięcia poziomu 2000 punktów w perspektywie średnio- i długoterminowej, a cel 1800 punktów do 2026 roku odzwierciedla rzeczywiste oczekiwania przedsiębiorstw dotyczące wzrostu.
Eksperci zauważają jednak, że IPO są odpowiednie jedynie dla inwestorów o niezależnym myśleniu, dyscyplinie i długoterminowej wizji. Inwestorzy muszą uważnie analizować raporty finansowe, oceniać modele biznesowe i potencjał przywódczy, aby ograniczyć ryzyko informacyjne. Ogólnie rzecz biorąc, poprawa sytuacji na rynku jest szansą na repozycjonowanie wietnamskich akcji na regionalnej mapie finansowej, ale wymaga również utrzymania zaufania, poprawy jakości notowanych towarów i efektywnego zarządzania „strumieniami” kapitału.
W obliczu faktu, że globalny przepływ kapitału poszukuje bezpiecznych, przejrzystych i kompleksowych miejsc docelowych, Wietnam musi nadal potwierdzać swój potencjał reformatorski i rozwijać różnorodne produkty, takie jak CCP, fundusze ETF oparte na złocie, rynki emisji dwutlenku węgla itp., aby przyciągnąć długoterminowe przepływy kapitału i wspierać wzrost gospodarczy.
Zarządzanie „kanałami” kapitału zagranicznego to nie tylko problem techniczny i prawny, ale także kluczowa strategia międzynarodowej integracji finansowej. Po zakończeniu procesu modernizacji, zapewnienie bezpiecznego i przejrzystego przepływu kapitału zagranicznego zadecyduje o sukcesie wietnamskiego rynku papierów wartościowych w nowym cyklu wzrostu.
Źródło: VNA
Source: https://htv.com.vn/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-222251117081815915.htm
Komentarz (0)