Firmy z branży nieruchomości mają problemy z długiem obligacyjnym

[reklama_1]

Według informacji opublikowanych przez Hano-vid Company, w pierwszej połowie 2024 r. wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wzrósł z 4,42 w pierwszej połowie 2023 r. do 6,77 w pierwszej połowie 2024 r., co odpowiada zadłużeniu przekraczającemu prawie 34 biliony VND.

Stosunek długu obligacyjnego do kapitału własnego nieznacznie spadł z 1,83-krotności w pierwszej połowie 2023 r. do 1,81-krotności w pierwszej połowie 2024 r., co odpowiada saldu długu obligacyjnego wynoszącemu prawie 9,6 biliona VND.

Jednak zysk Hano-vid po opodatkowaniu jest często skromny, zwłaszcza w porównaniu z wielkością jego kapitału własnego. Zysk Hano-vid po opodatkowaniu w pierwszej połowie 2024 roku wyniósł 7,8 mld VND, co oznacza spadek o 80,7% rok do roku.

Warto zauważyć, że raport dotyczący spłat kapitału i odsetek od obligacji w pierwszej połowie 2024 r. pokazuje, że Hanoi-vid płaci odsetki od 182 wyemitowanych obligacji o łącznej wartości nominalnej 9 654,6 mld VND.

Termin wykupu tych obligacji wynosi około 5-7 lat, większość z nich jest niezabezpieczona, a depozytariuszem jest Maritime Bank (MSB).

Tak jest w przypadku Thien Phuc International Hotel Company, znanej jako właściciel 4-gwiazdkowego hotelu Novotel Saigon Centre w Ho Chi Minh. Według opublikowanych informacji, w pierwszej połowie 2024 roku wskaźniki finansowe Thien Phuc International Hotel Company są nadal dość „ponure”, podczas gdy ujemna wartość kapitału własnego spółki utrzymuje się od 2022 roku do chwili obecnej i nie uległa poprawie.

Ze sprawozdania finansowego wynika, że w pierwszej połowie 2024 roku spółka miała ujemny kapitał własny w wysokości 454,5 mld VND, podczas gdy w analogicznym okresie ubiegłego roku wyniósł on 902,9 mld VND. Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wzrósł z 9,63-krotności w poprzednim okresie do 10,67-krotności w pierwszej połowie 2024 roku, co odpowiada zadłużeniu w wysokości 4849,5 mld VND.

Firma odnotowała stratę w wysokości 115,5 mld VND w pierwszej połowie 2024 roku, w porównaniu ze stratą w wysokości 369,6 mld VND w analogicznym okresie ubiegłego roku. Wcześniej, zarówno w 2021, jak i 2022 roku, straty wyniosły ponad 780 mld VND.

Jeśli chodzi o obligacje, raport pokazuje, że wskaźnik zadłużenia obligacyjnego do kapitału własnego spółki zmniejszył się z 7,11-krotności w poprzednim okresie do 6,6-krotności w pierwszej połowie 2024 r., co odpowiada saldu zadłużenia obligacyjnego w wysokości 2999,7 mld VND.

Pomimo ciągłej straty, Thien Phuc Company wyemitowała wiele obligacji od 2020 roku. 31 sierpnia 2020 roku Thien Phuc Company z powodzeniem wyemitowała 30 obligacji o łącznej wartości nominalnej 3000 miliardów VND. Wszystkie 30 obligacji jest nadal w obiegu, zdeponowanych w Tan Viet Securities Joint Stock Company (TVSI) i mają ten sam termin zapadalności, tj. 31 sierpnia 2025 roku, oraz oprocentowanie 11% rocznie.

Raport dotyczący spłat kapitału i odsetek za pierwszą połowę 2024 roku pokazuje, że Thien Phuc Company nie jest w stanie dokonać spłat wszystkich 30 obligacji. Powodem podanym przez spółkę jest brak ustalenia źródła płatności.

Powyższe przypadki wystarczą, aby pokazać, że presja związana z zapadalnością obligacji wciąż stanowi problem dla wielu przedsiębiorstw.

Według zaktualizowanego raportu MBS Securities Company, wartość obligacji korporacyjnych wykupionych przed terminem zapadalności w sierpniu szacowana jest na ponad 2400 mld VND, co stanowi spadek o 93% w porównaniu z poprzednim miesiącem, z czego 44% przypada na banki, a 9% na firmy z branży nieruchomości. Łącznie od początku roku do chwili obecnej wykupiono przed terminem zapadalności około 110 300 mld VND obligacji, co stanowi spadek o 34% w porównaniu z tym samym okresem.

Obecnie szacuje się, że łączna wartość obligacji korporacyjnych z odroczonymi zobowiązaniami płatniczymi wynosi 209 200 mld VND, co stanowi 30% niespłaconego długu z tytułu obligacji korporacyjnych na całym rynku, przy czym na sektor nieruchomości przypada w dalszym ciągu największa część, wynosząca około 68% wartości odroczonych płatności.

Source: https://laodong.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-dau-dau-voi-no-trai-phieu-1384457.ldo