W jaki sposób radzą sobie duże firmy, takie jak Saigontourist i Vietravel, skoro turystyka zaczyna się odradzać?

Mimo że przedsiębiorstwa turystyczne odnotowały poprawę przychodów, zysk po opodatkowaniu nadal spadł w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Program promocji turystyki wietnamskiej Saigontourist w Kazachstanie - Fot.: SGT

Branża turystyczna zaczyna się odradzać.

Według danych Wietnamskiej Narodowej Administracji Turystyki, w ciągu pierwszych 11 miesięcy 2025 r. łączna liczba turystów zagranicznych odwiedzających Wietnam wyniosła ponad 19,1 mln, co stanowi wzrost o 20,9% w porównaniu z analogicznym okresem w 2024 r. Jest to rekordowy wynik, przewyższający 18 mln turystów odnotowanych w całym 2019 r. - przed pandemią COVID-19.

Według Organizacji Narodów Zjednoczonych ds. Turystyki (UN Tourism), branża turystyczna w regionie Azji i Pacyfiku odbudowała się do około 90% poziomu sprzed pandemii, dzięki czemu Wietnam znalazł się w gronie krajów o najwyższym wskaźniku ożywienia gospodarczego na świecie.

Szacuje się, że przychody z usług zakwaterowania i gastronomii w pierwszych 11 miesiącach 2025 r. wyniosą 767 000 mld VND, co będzie stanowić 12% całkowitej sprzedaży detalicznej towarów i usług konsumenckich, co oznacza wzrost o 14,6% w porównaniu z analogicznym okresem w 2024 r.

Biorąc pod uwagę stabilny wzrost w czwartym kwartale 2025 r. i utrzymującą się poprawę popytu na turystykę międzynarodową, Ministerstwo Kultury, Sportu i Turystyki spodziewa się, że do połowy grudnia liczba turystów zagranicznych przekroczy 20 milionów.

Po raz pierwszy w ciągu 65 lat swojego istnienia i rozwoju wietnamska branża turystyczna osiągnęła kamień milowy w postaci 20 milionów turystów zagranicznych w ciągu jednego roku, co oznacza nowy poziom rozwoju wietnamskiej turystyki w procesie jej odbudowy i wzrostu.

Jak radzą sobie firmy?

Raport finansowy spółki akcyjnej Vietravel za III kwartał 2025 roku wykazał przychody netto w wysokości 5438 mld VND po dziewięciu miesiącach, co stanowi niewielki wzrost o 1% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Po odliczeniu kosztu sprzedanych towarów, zysk brutto wyniósł prawie 331 mld VND, co stanowi niewielki wzrost o 1% w porównaniu z analogicznym okresem 2024 roku.

Marża zysku brutto z podstawowej działalności operacyjnej tej jednostki wyniosła 6,1% w pierwszych dziewięciu miesiącach 2025 r., co oznacza niewielki spadek w porównaniu do ponad 6,2% w analogicznym okresie 2024 r.

Raport wskazał również, że przychody finansowe osiągnęły prawie 11 miliardów VND, ale koszty finansowe w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy roku wyniosły 60 miliardów VND. Koszty odsetkowe wyniosły łącznie 61,2 miliarda VND. Po odliczeniu kosztów, zysk netto firmy wyniósł jedynie nieznacznie ponad 11 miliardów VND, co oznacza spadek o prawie 65%. Marża zysku netto wyniosła zaledwie 0,2%.

14 grudnia Saigontourist Corporation (Saigontourist) opublikowała niepoddane audytowi skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze sześć miesięcy 2025 roku. W pierwszej połowie tego roku Saigontourist odnotował prawie 3109 miliardów VND przychodów netto, co stanowi wzrost o 10% w porównaniu z analogicznym okresem w 2024 roku. Zysk brutto firmy za sześć miesięcy wyniósł ponad 438 miliardów VND, co oznacza niewielki wzrost o 1,3%.

Podstawowa działalność Saigontourist charakteryzuje się wyższą marżą zysku brutto niż Vietravel, która po pierwszych sześciu miesiącach 2025 r. wyniosła 14,1%. Jest to jednak wskaźnik niższy od 15,3% odnotowanych w pierwszej połowie 2024 r.

W przeciwieństwie do Vietravel, Saigontourist wygenerował prawie 337 miliardów VND przychodów finansowych po sześciu miesiącach. Koszty finansowe wyniosły prawie 34 miliardy VND. Po odliczeniu kosztów i podatków, zysk netto firmy wyniósł 302,5 miliarda VND, co stanowi spadek o prawie 13% w porównaniu z pierwszą połową 2024 roku. Marża zysku netto Saigontourist wyniosła 9,7%.

Tymczasem Hanoi Tourism and Service Joint Stock Company (Hanoi Toserco) odnotowała przychody netto w wysokości prawie 102 mld VND w pierwszych dziewięciu miesiącach 2025 r., co oznacza spadek o 6,2%. Zysk brutto wyniósł 25,1 mld VND, co stanowi wzrost o 4,1% w porównaniu z analogicznym okresem 2024 r. Marża zysku brutto wyniosła 24,7%, co stanowi niewielki wzrost w porównaniu z 22,2% w tym samym okresie.

Cechą charakterystyczną Hanoi Toserco jest stały dopływ dochodów finansowych na przestrzeni lat. W ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy tego roku przychody finansowe wyniosły prawie 82 miliardy VND, podczas gdy koszty finansowe wyniosły zaledwie ponad 232 miliony VND.

Jest to spowodowane znacznym wzrostem dywidend ze spółek joint venture, dochodów odsetkowych z depozytów oraz zysków kursowych w tym okresie. W rezultacie marża zysku netto Hanoi Toserco za pierwsze dziewięć miesięcy 2025 roku osiągnęła 86,5%.

Porównanie marż zysku kilku firm turystycznych (dane Saigontourist dotyczą pierwszych 6 miesięcy 2025 r.) – Źródło: Skompilowane sprawozdania finansowe

Analizując dane od 2020 r. do chwili obecnej, można zauważyć stopniowy spadek marży zysku brutto wszystkich trzech firm turystycznych.

W 2021 roku działalność turystyczna została niemal całkowicie zamrożona z powodu pandemii, a zarówno Vietravel, jak i Saigontourist poniosły straty brutto i miały ujemną marżę zysku.

W 2023 roku wskaźnik ten wzrósł do 8% w przypadku Vietravel i 15% w przypadku Saigontourist. Jednak od tego czasu rentowność ta zaczęła stopniowo spadać.

Co więcej, zysk Vietravel po opodatkowaniu został uszczuplony przez obciążenie odsetkami. Z kolei Saigontourist i Hanoi Toserco były w stanie poprawić swoje marże zysku po opodatkowaniu dzięki źródłom przychodów spoza podstawowej działalności.

Powrót do tematu

NGUYEN NGUYEN

Source: https://tuoitre.vn/du-lich-phuc-hoi-cac-ong-lon-saigontourist-vietravel-dang-kinh-doanh-ra-sao-20251214205159873.htm