Ceny miedzi osiągają rekordowy poziom.

VTV.vn - Miedź, której skumulowany wzrost od początku roku przekroczył 35%, zmierza w kierunku najsilniejszego cyklu wzrostu rocznego w ciągu ostatnich 15 lat.

W roku pełnym niestabilności na rynku metali szlachetnych, naznaczonym kolejnymi rekordowymi wzrostami cen złota i srebra, wzrost światowych cen miedzi staje się przedmiotem zainteresowania ekonomistów i strategów.

Pod koniec grudnia 2025 roku ceny miedzi na Londyńskiej Giełdzie Metali (LME) oficjalnie ustanowiły nowy historyczny szczyt, przekraczając 12 000 dolarów za tonę. Przy skumulowanym wzroście o ponad 35% od początku roku, metal ten zmierza w kierunku najsilniejszego rocznego cyklu wzrostowego w ciągu ostatnich 15 lat, od czasu ożywienia po kryzysie finansowym w 2009 roku.

Gwałtowny wzrost cen miedzi to nie tylko typowa fluktuacja cen surowców, ale niesie ze sobą głębokie implikacje dla kondycji światowej gospodarki. Dlatego analitycy pieszczotliwie nazywają miedź „Doktorem Miedzi”.

W przeciwieństwie do złota – uznawanego za bezpieczne aktywa i zabezpieczenie przed inflacją – czy srebra – metalu o podwójnym przeznaczeniu, balansującego na granicy między inwestycjami a przemysłem, miedź jest z natury metalem czysto przemysłowym. Jej wartość nie jest bezpośrednio uzależniona od nastrojów inwestorów, lecz jest powiązana z rzeczywistą ekspansją gospodarczą.

Ponieważ miedź odgrywa kluczową rolę w strukturach sieci energetycznych, infrastrukturze, maszynach przemysłowych i systemach energetycznych, popyt na miedź stał się najdokładniejszym wskaźnikiem funkcjonowania gospodarki. Według Goldman Sachs Research, obecny wzrost cen miedzi świadczy o okresie dużego popytu przemysłowego, zwłaszcza że metal ten jest bezpośrednim beneficjentem ogromnych inwestycji w sieci energetyczne i infrastrukturę energetyczną, mających na celu sprostanie rozwojowi sztucznej inteligencji (AI) oraz potrzebie wzmocnienia globalnych sieci obronnych i bezpieczeństwa.

Analizując czynniki stojące za tym wzrostem cen, eksperci wskazują na złożoną interakcję strukturalnych czynników podaży i popytu. Po stronie podaży, kluczowe regiony wydobywcze, takie jak Chile i Indonezja, borykają się ze spadkiem wydobycia z powodu trudnych warunków geologicznych i surowych przepisów środowiskowych.

Prognozy JPMorgan wskazują, że tempo wzrostu podaży miedzi w kopalniach w 2026 roku zostało skorygowane w dół do zaledwie 1,4%, co odpowiada niedoborowi około 500 000 ton w porównaniu z pierwotnymi szacunkami. To ograniczenie podaży następuje w czasie gwałtownego wzrostu popytu związanego z falą budowy centrów danych AI na dużą skalę. Szacuje się, że każda infrastruktura danych o charakterze hiperskalowym może zużyć do 50 000 ton miedzi do systemów przesyłowych i chłodzenia, co wywoła bezprecedensową presję popytową na rynku czerwonego metalu.

Ponadto zmienne polityczne i polityka handlowa również działają jako istotne katalizatory eskalacji cen. Wprowadzenie nowych ceł na importowaną miedź do połowy 2025 roku znacząco zmieniło globalną mapę handlu, bezpośrednio podnosząc koszty nakładów na głównych rynkach konsumenckich.

Wzajemne oddziaływanie barier handlowych i zapotrzebowania sektora technologicznego na energię stworzyło złożone środowisko rynkowe, w którym realne wartości ekonomiczne konfrontowane są z kosztami krańcowymi wynikającymi z polityki. Według zarządzających portfelami z Halbert Hargrove, długoterminowe konsekwencje tego wzrostu cen będą w dużej mierze zależeć od zdolności przemysłu i rządów do dostosowania się do nowego otoczenia handlowego, w którym strategiczne surowce, takie jak miedź, są nie tylko materiałami produkcyjnymi, ale także bronią geopolityczną.

Jeśli chodzi o perspektywy cenowe, JPMorgan Global Research przewiduje, że ceny miedzi osiągną 12 500 USD za tonę w drugim kwartale 2026 r. i utrzymają się średniorocznie powyżej 12 000 USD za tonę.

Pomimo optymizmu co do trendu wzrostowego, eksperci wciąż ostrzegają przed długoterminowymi konsekwencjami. David Koch, zarządzający portfelem w Halbert Hargrove, skomentował: „Wzajemne oddziaływanie ceł na ceny miedzi ilustruje złożoną dynamikę globalnego handlu. Długoterminowy wynik będzie zależał od zdolności rządów i przemysłu do dostosowania się do tego nowego otoczenia handlowego”.

Źródło: https://vtv.vn/gia-dong-pha-dinh-lich-su-100251225144607728.htm