Seria przedsiębiorstw wnioskuje o przedłużenie obligacji

Ze względu na trudną sytuację produkcyjno-biznesową wielu emitentów zaproponowało wydłużenie terminu zapadalności bieżących serii obligacji w celu zmniejszenia obciążeń finansowych.

Seria obligacji zainwestowanych przez VISC jednocześnie zwrócona o przedłużenie

Spółka akcyjna Thu Do Import-Export Investment and Trading Joint Stock Company złożyła wniosek o dwuletnie przedłużenie terminu wykupu obligacji o kodzie TDECH2325001, które są obligacjami niewymienialnymi bez warrantów. Wartość tej partii obligacji wynosi 40 miliardów VND, a VISC jest jej 100% nabywcą. Początkowo partia ta została wyemitowana w 2023 roku i ma dwuletni okres wykupu, przypadający na 9 marca 2025 roku. Jednak emitent złożył wniosek o dwuletnie przedłużenie terminu wykupu, co oznacza, że termin wykupu zostanie przedłużony do 9 marca 2027 roku.

VISC zatwierdziło utrzymanie tego kodu obligacji na kolejne 2 lata przy strategii inwestycyjnej polegającej na dalszym inwestowaniu w celu korzystania ze stałego dochodu i obrotu wtórnego w celu korzystania z różnic cen.

Wiadomo, że stopa procentowa dla kodu TDECH2325001 w okresie przedłużenia wynosi 9%/rok.

To samo wydarzyło się w przypadku obligacji HDECH2325001 wyemitowanych przez HDE Distribution JSC i HTMCH2325001 wyemitowanych przez Ha Thanh Production and Investment Trading JSC.

Obie powyższe obligacje są warte 45 miliardów VND, a VISC jest ich 100% właścicielem. Terminy wykupu to odpowiednio 6 marca 2022 r. i 9 marca 2025 r. Obaj emitenci wnioskowali o dwuletnie przedłużenie z oprocentowaniem 9% rocznie w okresie przedłużenia, a termin wykupu został przesunięty na marzec 2027 r. Wcześniej oprocentowanie wszystkich trzech obligacji w ciągu pierwszych 2 lat wynosiło 12% rocznie.

Regularne raporty ujawniają również pewne informacje na temat kondycji finansowej tych emitentów.

HDE Distribution JSC poinformowało, że w pierwszym półroczu 2024 roku zysk HDE wyniósł 164,9 mln VND, a wskaźnik ROE był bardzo niski (0,066%). Na koniec czerwca 2024 roku kapitał własny spółki wynosił 248,6 mld VND. Obecnie spółka posiada w obiegu tylko jedną partię obligacji o wartości 45 mld VND. Wcześniej, w 2023 roku, zysk po opodatkowaniu wyniósł 277 mln VND, co oznacza spadek o 37% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Na koniec czerwca 2024 roku kapitał własny spółki akcyjnej Ha Thanh Production and Investment Trading Joint Stock Company wynosił 59,1 mld VND. Jednocześnie wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wzrósł do 7,83, co oznacza dług przekraczający 460 mld VND. Obligacje w obrocie wyniosły 45 mld VND, a spółka miała w obiegu tylko jedną partię obligacji. Wysokie zadłużenie i niewielki kapitał sprawiły, że zysk Ha Thanh po opodatkowaniu był nieznaczny – w pierwszych 6 miesiącach roku firma osiągnęła jedynie 98,4 mln VND, co stanowi spadek o 37% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Wcześniej, w 2023 roku, zysk firmy wyniósł zaledwie 179 mln VND, co stanowi spadek o 61% w porównaniu z 2022 rokiem.

Tymczasem spółka akcyjna Thu Do Import-Export Investment and Trading Joint Stock Company odnotowała zysk w wysokości zaledwie 215 milionów VND w ciągu pierwszych 6 miesięcy 2024 roku. Tymczasem kapitał własny właściciela wynosi 26,2 miliarda VND, a zadłużenie płatne stanowi 24,29-krotność zadłużenia płatnego, czyli około 636 miliardów VND.

Przedsiębiorstwa szukają sposobów na restrukturyzację obligacji

Nie tylko obligacje będące w posiadaniu VISC zwróciły się z prośbą o przedłużenie terminu zapadalności – w lutym 2025 r. podobne kroki podjęło wiele przedsiębiorstw.

Pod koniec lutego spółka TNL Investment and Asset Leasing JSC złożyła wniosek o przedłużenie terminu zapadalności 20 transz obligacji wyemitowanych w 2020 r. od numeru TNL.BOND.01.2020.01-20, przy czym okres obowiązywania każdej transzy został wydłużony o 2 lata, co oznacza, że termin zapadalności został przesunięty na 2027 r.

Według raportu HNX, TNL Asset Investment and Leasing JSC ma obecnie 78 niespłaconych pakietów obligacji, każdy pakiet jest wart 40–50 miliardów VND.

W pierwszych 6 miesiącach 2024 roku TNL osiągnęła jedynie 402,7 mln VND zysku po opodatkowaniu, co stanowi spadek o 13% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. W 2023 roku firma osiągnęła zysk w wysokości ponad 1,4 mld VND, a wcześniej, w 2022 roku, poniosła stratę w wysokości 659 mln VND.

Zamiast wnioskować o przedłużenie terminu, spółka Dong Nai Traffic Construction Joint Stock Company (DGT) wnioskowała o przedłużenie okresu spłaty odsetek. W lutym 2025 r. DGT wydała Uchwałę Zarządu w sprawie zwrócenia się do obligatariuszy o pisemne opinie w sprawie przedłużenia okresu spłaty odsetek od obligacji DGTH2224001, okres 9, z dnia 22 lutego 2025 r.

DGTH2224001 to partia obligacji wyemitowanych przez DGT od lutego 2022 roku, z początkowym okresem zapadalności 24 miesięcy, o łącznej wartości 350 miliardów VND, z łączną wartością obligacji pozostających w obrocie wynoszącą 239,5 miliarda VND. Wiadomo, że obligatariusze zgodzili się na przedłużenie okresu spłaty odsetek od 9. obligacji do 23 lutego 2026 roku.

Source: https://baodautu.vn/hang-loat-doanh-nghiep-xin-gia-han-trai-phieu-d251159.html