HSBC podwyższa prognozę wzrostu PKB Wietnamu

Zdjęcie ilustracyjne: VGP

Wietnam nadal imponuje rynkom regionalnym, osiągając tempo wzrostu PKB na poziomie 8,2% w trzecim kwartale 2025 roku, co czyni go najszybciej rozwijającą się gospodarką w ASEAN. Wynik ten przewyższył oczekiwania, co skłoniło HSBC Bank do gwałtownego podwyższenia prognozy wzrostu PKB Wietnamu z 6,6% do 7,9% w 2025 roku i z 5,8% do 6,7% w 2026 roku. Jest to uważane za „nagłą” korektę w regionie.

Powyższe informacje znajdują się w raporcie „Wietnam w skrócie – Keep on moving forward”, opublikowanym niedawno przez Dział Badań Inwestycyjnych Globalnych HSBC. Według HSBC, jest to drugi kwartał z rzędu, w którym wzrost gospodarczy Wietnamu przekroczył 8% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, co wskazuje na silne i stabilne ożywienie.

Podczas gdy wiele gospodarek ASEAN odnotowało spadek eksportu do USA ze względu na efekt „wstępnego ładowania” – przyspieszenie zamówień przed nowym cyklem podatkowym – Wietnam utrzymał dwucyfrowy wzrost eksportu, co wyraźnie odzwierciedla odporność jego sektora produkcyjnego opartego na technologii.

Warto zauważyć, że nadwyżka handlowa w trzecim kwartale 2025 roku podwoiła się w porównaniu z pierwszą połową roku, głównie dzięki eksportowi do partnerów spoza USA. HSBC poinformował, że rosnące zapotrzebowanie na technologię sztucznej inteligencji (AI) napędza wzrost gospodarek powiązanych z produkcją elektroniki, a Wietnam staje się strategicznym ogniwem w globalnym łańcuchu dostaw.

Pod względem struktury przemysłu, produkcja przemysłowa w trzecim kwartale wzrosła o 10%; eksport i import wzrosły o prawie 20% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Sam eksport do Stanów Zjednoczonych wzrósł o prawie 30%, głównie w zakresie elektroniki użytkowej i podzespołów. Nadwyżka handlowa wyniosła około 3 miliardów dolarów, co pokazuje, że Wietnam nadal utrzymuje stabilną nadwyżkę handlową, pomimo licznych wahań w handlu światowym.

Oprócz sektora komercyjnego, do wzrostu przyczyniły się również czynniki krajowe. Sprzedaż detaliczna w trzecim kwartale wzrosła o 12%, odzwierciedlając silną poprawę trendów konsumpcyjnych i zmniejszając lukę w porównaniu z okresem sprzed pandemii. Branża turystyczna odnotowała boom, notując 15 milionów przyjazdów zagranicznych w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2025 roku, co stanowi 120% poziomu z 2019 roku, pomagając Wietnamowi przewodzić w ASEAN w odbudowie turystyki.

Zdaniem ekspertów HSBC, rosnąca konkurencyjność branży turystycznej staje się „poduszką” wspierającą wzrost, zwłaszcza w kontekście handlu towarami, który wciąż wiąże się z wieloma potencjalnymi ryzykami.

W sektorze inwestycyjnym inwestycje publiczne i bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) nadal stanowią dwa główne czynniki napędzające rozwój. Postępy w realizacji kluczowych projektów infrastrukturalnych zostały przyspieszone, ale wypłata środków z inwestycji publicznych osiągnęła zaledwie około 50% rocznego planu, co otwiera pole manewru na ostatni kwartał. Napływ BIZ w trzecim kwartale wzrósł o 15%, z wyraźnym przesunięciem z Korei Południowej do Stanów Zjednoczonych i Chin kontynentalnych – co odzwierciedla restrukturyzację globalnych łańcuchów dostaw w kontekście coraz ostrzejszej konkurencji handlowej.

HSBC odnotował również zmianę w strukturze napływu bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) do Wietnamu. W 2024 roku Singapur, Korea Południowa i Chiny kontynentalne były trzema największymi inwestorami. Jednak do tej pory Singapur i Chiny kontynentalne odpowiadają za około jedną czwartą całkowitych nowych bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ), podczas gdy udział Korei Południowej zmniejszył się, ustępując miejsca napływowi kapitału ze Stanów Zjednoczonych.

To pokazuje, że pomimo globalnych wahań handlowych, dwie największe gospodarki świata nadal zwiększają inwestycje w Wietnamie. W kontekście gospodarek wschodzących ASEAN, które borykają się ze średnimi taryfami celnymi na poziomie 19-20%, kraje wykorzystujące napięcia handlowe, takie jak Wietnam i Malezja, nadal będą czerpać korzyści.

W obliczu pozytywnych sygnałów, dział Global Investment Research firmy HSBC drastycznie zrewidował swoją prognozę wzrostu PKB Wietnamu do 7,9% w 2025 r. i 6,7% w 2026 r., potwierdzając tym samym, że Wietnam nadal utrzymuje pozycję najszybciej rozwijającej się gospodarki w Azji Południowo-Wschodniej.

HSBC ostrzegł jednak, że ryzyko handlowe nadal wymaga ścisłego monitorowania, ponieważ globalny cykl popytu na surowce pozostaje niestabilny. Bank nieznacznie podniósł również prognozę inflacji dla Wietnamu do 3,3% w 2025 roku i 3,5% w 2026 roku, ale stwierdził, że presja cenowa pozostaje możliwa do opanowania.

W tym kontekście ocenia się, że Bank Państwowy Wietnamu prowadzi elastyczną politykę pieniężną, dążąc do zwiększenia akcji kredytowej w celu wsparcia wzrostu gospodarczego. Na koniec sierpnia wzrost akcji kredytowej osiągnął 20% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, niemal osiągając cel 19-20% na cały rok, czyli o 16% więcej niż zakładano pierwotnie.

Źródło: https://vtv.vn/hsbc-nang-du-bao-tang-truong-gdp-viet-nam-100251028181507203.htm