HSBC podwyższa prognozę wzrostu PKB Wietnamu.

VTV.vn - HSBC ostrzega jednak, że ryzyko handlowe nadal wymaga ścisłego monitorowania ze względu na niezrównoważony charakter globalnego cyklu popytu na towary.

Zdjęcie ilustracyjne: VGP

Wietnam nadal imponuje rynkom regionalnym, osiągając tempo wzrostu PKB na poziomie 8,2% w trzecim kwartale 2025 roku, co czyni go najszybciej rozwijającą się gospodarką w ASEAN. Ten lepszy od oczekiwań wynik skłonił HSBC do znacznej korekty w górę prognozy wzrostu PKB dla Wietnamu, z 6,6% do 7,9% w 2025 roku i z 5,8% do 6,7% w 2026 roku. Jest to uważane za „dramatyczną” korektę w regionie.

Informacje te przedstawiono w raporcie „Wietnam w skrócie – Ciąg dalszy na przód” opublikowanym przez Dział Badań Inwestycyjnych Globalnych HSBC. Według HSBC, jest to drugi kwartał z rzędu, w którym wzrost gospodarczy Wietnamu przekroczył 8% rok do roku, co świadczy o silnym i solidnym ożywieniu.

Podczas gdy wiele gospodarek ASEAN odnotowało spadek eksportu do USA z powodu efektu „frontloadingu” – przyspieszenia zamówień przed wprowadzeniem nowego cyklu taryfowego – Wietnam utrzymał dwucyfrowy wzrost eksportu. Ten trend wyraźnie odzwierciedla odporność jego zorientowanego na technologie sektora produkcyjnego.

Warto zauważyć, że nadwyżka handlowa w trzecim kwartale 2025 roku podwoiła się w porównaniu z pierwszą połową roku, głównie dzięki eksportowi do partnerów spoza USA. HSBC uważa, że ​​rosnące zapotrzebowanie na technologię sztucznej inteligencji (AI) napędza gospodarki powiązane z produkcją elektroniki, a Wietnam staje się strategicznym ogniwem w globalnym łańcuchu dostaw.

W ujęciu sektorowym, produkcja przemysłowa w trzecim kwartale wzrosła o 10%; zarówno eksport, jak i import wzrosły o prawie 20% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Sam eksport do Stanów Zjednoczonych wzrósł o prawie 30%, głównie dzięki elektronice użytkowej i podzespołom. Nadwyżka handlowa wyniosła około 3 miliardów dolarów, co świadczy o utrzymaniu przez Wietnam stabilnej nadwyżki handlowej w obliczu niestabilnej sytuacji w handlu światowym.

Oprócz sektora komercyjnego, czynniki krajowe również miały pozytywny wpływ na wzrost. Sprzedaż detaliczna w trzecim kwartale wzrosła o 12%, co odzwierciedla silne ożywienie w wydatkach konsumpcyjnych i zmniejsza różnicę w porównaniu z okresem sprzed pandemii. Sektor turystyczny odnotował boom, notując 15 milionów turystów zagranicznych w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2025 roku, co stanowi 120% poziomu z 2019 roku, pomagając Wietnamowi przewodzić w ASEAN w odbudowie turystyki.

Zdaniem ekspertów HSBC, rosnąca konkurencyjność branży turystycznej staje się „buforem” wspierającym wzrost, zwłaszcza w kontekście handlu towarami, który wciąż niesie ze sobą wiele potencjalnych zagrożeń.

W sektorze inwestycyjnym inwestycje publiczne i bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) nadal stanowią dwa główne czynniki napędzające wzrost. Postępy w realizacji kluczowych projektów infrastrukturalnych przyspieszyły, ale wypłata środków z inwestycji publicznych osiągnęła zaledwie około 50% rocznego planu, pozostawiając miejsce na ostatni kwartał. Napływ BIZ w trzecim kwartale wzrósł o 15%, z wyraźnym przesunięciem z Korei Południowej do Stanów Zjednoczonych i Chin kontynentalnych – odzwierciedlając restrukturyzację globalnych łańcuchów dostaw w obliczu coraz ostrzejszej konkurencji handlowej.

HSBC odnotował również zmianę w strukturze napływu bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) do Wietnamu. W 2024 roku Singapur, Korea Południowa i Chiny kontynentalne były trzema największymi inwestorami. Jednak do tej pory Singapur i Chiny kontynentalne odpowiadają za około jedną czwartą całkowitych nowych bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ), podczas gdy udział Korei Południowej w rynku zmniejszył się, ustępując miejsca napływom ze Stanów Zjednoczonych.

To pokazuje, że pomimo wahań w globalnym handlu, dwie największe gospodarki świata nadal zwiększają inwestycje w Wietnamie. Wschodzące gospodarki ASEAN borykają się ze średnimi taryfami celnymi na poziomie 19-20%, co oznacza, że ​​kraje, które skutecznie wykorzystują napięcia handlowe, takie jak Wietnam i Malezja, nadal będą czerpać korzyści.

Biorąc pod uwagę pozytywne sygnały, dział Global Investment Research banku HSBC znacząco zrewidował w górę swoją prognozę wzrostu PKB Wietnamu do 7,9% w 2025 r. i 6,7% w 2026 r., potwierdzając tym samym, że Wietnam nadal pozostaje najszybciej rozwijającą się gospodarką w Azji Południowo-Wschodniej.

Niemniej jednak HSBC ostrzegł również, że ryzyko handlowe nadal wymaga ścisłego monitorowania, biorąc pod uwagę niezrównoważony globalny cykl popytu na surowce. Bank nieznacznie podniósł również prognozę inflacji dla Wietnamu do 3,3% w 2025 r. i 3,5% w 2026 r., ale uważa, że ​​presja cenowa pozostaje pod kontrolą.

W tym kontekście ocenia się, że Bank Państwowy Wietnamu elastycznie zarządza polityką pieniężną, dążąc do zwiększenia akcji kredytowej w celu wsparcia wzrostu gospodarczego. Na koniec sierpnia wzrost akcji kredytowej osiągnął 20% rok do roku, niemal osiągając cel 19-20% na cały rok, przekraczając pierwotny plan 16%.

Źródło: https://vtv.vn/hsbc-nang-du-bao-tang-truong-gdp-viet-nam-100251028181507203.htm