W sprawozdaniu przesłanym Zgromadzeniu Narodowemu rząd wykazał się dużą determinacją przy ustalaniu celu wzrostu PKB na rok 2025 na poziomie do 8%... (cel wyższy od celu centralnego Zgromadzenie Narodowe ustaliło na poziomie 6,5-7%, dążąc do 7-7,5%) i w porównaniu do poziomu 7,09% w roku 2024.

To ambitna liczba w kontekście wciąż wielu niepewności w światowej gospodarce. Jakie są zatem główne motory wzrostu i jakie wyzwania stoją przed nami?

Determinacja rządu, nadzieja przedsiębiorstw

Zgodnie z projektem rząd jest zdeterminowany, aby osiągnąć szybki, ale zrównoważony wzrost, utrzymać stabilność makroekonomiczną, kontrolować inflację i zapewnić podstawową równowagę.

Raport strategiczny SSI Research z lutego 2025 r. pokazuje, że rząd akceptuje wyższą inflację i deficyt budżetowy, aby skoncentrować zasoby na inwestycjach rozwojowych... Nacisk zostanie położony na projekty infrastrukturalne, aby wywołać efekt domina dla całej gospodarki.

Oczekuje się, że inwestycje publiczne będą jednym z głównych motorów wzrostu w 2025 r. Determinacja w dążeniu do przyspieszenia realizacji kluczowych projektów infrastrukturalnych pomoże w rozdysponowaniu kapitału inwestycji publicznych, osiągnięciu pozytywnych rezultatów, tworzeniu miejsc pracy i stymulowaniu wzrostu w wielu innych sektorach.

Rząd określił również kluczowe zadania i rozwiązania. W szczególności, w odniesieniu do eksportu, należy proaktywnie wdrażać kompleksowe i skoordynowane rozwiązania w polityce, gospodarce i dyplomacji; promować dyplomację gospodarczą oraz promować harmonijny i zrównoważony handel ze Stanami Zjednoczonymi, Chinami i głównymi krajami partnerskimi Wietnamu. Ponadto, należy efektywnie wykorzystywać możliwości wynikające z szeregu podpisanych umów o wolnym handlu (FTA), zwłaszcza EVFTA, RCEP i CPTPP.

Niedawno bank UOB podniósł prognozę wzrostu PKB Wietnamu z 6,6% do 7%, dzięki oczekiwaniom pozytywnych zmian w produkcji, konsumpcji krajowej i przyjazdach turystów... UOB uważa również, że ambitny cel 8% nadal ma potencjał do osiągnięcia.

Po stronie biznesowej oczekiwania są również wysokie. SSI Research prognozuje, że zyski spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Ho Chi Minh City (HoSE) będą nadal rosły. Szacuje się, że zyski 84 spółek badanych przez SSI Research wzrosną o 18,6% do 2025 roku, czyli więcej niż 11,5% w 2024 roku. Świadczy to o tym, że firmy są dobrze przygotowane i spodziewają się pomyślnego roku.

GDP2025muctieu 8phantram GM.jpg
Wietnam planuje wzrost PKB o 8% w 2025 roku. Zdjęcie: GM

Rosną zagrożenia zewnętrzne, trzeba wzmocnić siłę wewnętrzną

Podczas gdy rząd jest zdeterminowany w działaniach krajowych, a przedsiębiorstwa pełne nadziei, istnieją również ogromne wyzwania zewnętrzne.

Według SSI, spowolnienie obniżek stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną (Fed) może wywrzeć presję na kurs wymiany USD/VND i zmniejszyć atrakcyjność rynku wietnamskiego dla zagranicznych inwestorów.

Protekcjonistyczna i nieprzewidywalna polityka prezydenta USA Donalda Trumpa stanowi „nieprzewidywalną zmienną” dla wzrostu eksportu, który jest jednym z ważnych czynników napędzających wzrost gospodarczy Wietnamu. Nałożenie ceł na towary importowane mogłoby obniżyć konkurencyjność wietnamskich towarów na rynku międzynarodowym.

tygiaSSI2024.jpg

9 lutego pan Trump zapowiedział, że nałoży 25% cło na cały import stali i aluminium do USA oraz że nałoży cła odwetowe na wszystkie kraje, które nałożyły cła na USA.

Raport SSI wspomniał również o obawach dotyczących ryzyka globalnej wojny handlowej, zwłaszcza po objęciu urzędu przez prezydenta Trumpa. Mogłoby to spowodować nieprzewidywalne wahania w światowej gospodarce, a w szczególności w Wietnamie.

Wewnętrzna kondycja gospodarki również boryka się z wieloma trudnościami. Przede wszystkim konsumpcja krajowa nie wykazuje wyraźnych oznak ożywienia…, co wskazuje na wciąż słaby popyt krajowy. Może to osłabić skuteczność polityki stymulacyjnej i spowolnić odbudowę sektora usług.

Ponadto ryzyko kursowe to kolejny czynnik, na który należy zwrócić uwagę... Jeśli indeks DXY (mierzący wahania kursu dolara amerykańskiego względem koszyka 6 głównych walut świata) pozostanie na wysokim poziomie, może to wywrzeć presję na kurs wymiany USD/VND, wpływając na działalność importową i eksportową oraz zwiększając koszty spłaty zadłużenia zagranicznego.

vimo2025SSI.jpg
Niektóre wskaźniki makroekonomiczne 2024-2025. Źródło: SSI

Zdaniem SSI, w kontekście rosnących ryzyk zewnętrznych, aby osiągnąć cel 8% wzrostu, Wietnam musi skupić się na wewnętrznych czynnikach wzrostu, takich jak konsumpcja, inwestycje publiczne i transformacja cyfrowa...

Jednocześnie konieczne jest dalsze doskonalenie otoczenia inwestycyjnego, minimalizowanie barier dla przedsiębiorstw i przyciąganie zagranicznego kapitału inwestycyjnego. Polityka taka jak wdrożenie systemu obrotu KRX, stosowanie znowelizowanej Ustawy o Papierach Wartościowych oraz znowelizowanego Dekretu 155/2020, stworzy warunki do rozwoju rynku kapitałowego w perspektywie średnio- i długoterminowej.

Kontrola inflacji i stabilizacja kursów walutowych są niezwykle ważne dla utrzymania stabilności makroekonomicznej i budowania zaufania inwestorów. Bank Państwa musi proaktywnie i elastycznie zarządzać polityką pieniężną.

Wzmocnienie reform instytucjonalnych jest również ważnym czynnikiem. Proces reform, który rozpoczął się pod koniec 2024 roku, wymaga dalszego przyspieszenia, w tym usprawnienia aparatu rządowego i rozwiązania nierozstrzygniętych problemów w sektorze nieruchomości.

Na spotkaniu z przedstawicielami biznesu 10 lutego premier Pham Minh Chinh stwierdził, że problemy instytucjonalne są „wąskim gardłem wąskich gardeł”, ale także „przełomem przełomów”.

Pomimo wielu wyzwań, eksport pozostaje ważnym motorem wzrostu. Konieczna jest dywersyfikacja rynków eksportowych, wykorzystanie umów o wolnym handlu i poprawa konkurencyjności towarów wietnamskich.

Widać, że cel 8% wzrostu gospodarczego do 2025 roku stanowi duże wyzwanie, wymagające wysiłków i koordynacji ze strony rządu, przedsiębiorstw i społeczeństwa. Pomimo wielu wyzwań i trudności, przy odpowiednich rozwiązaniach, Wietnam prawdopodobnie osiągnie ten cel, tworząc dynamikę zrównoważonego rozwoju w kolejnych latach.

Donald Trump „Uczyńmy Amerykę znów wielką”: Jaka jest przyszłość światowej gospodarki? Gospodarka światowa pokazała nieprzewidywalne sygnały na początku nowego roku, po tym jak Donald Trump objął urząd prezydenta USA i rozpoczął wdrażanie szeregu strategii politycznych mających na celu „uczynienie Ameryki znów wielką”. Dolar amerykański gwałtownie spadł, akcje osiągnęły rekordowe wartości, a złoto gwałtownie wzrosło.