Współczesny przemysł przetwórstwa mięsnego i handlu detalicznego wyróżnia się na tle rynku konsumpcyjnego

W 2025 roku konsumpcja krajowa nadal będzie ważnym motorem napędowym wietnamskiej gospodarki . Według Generalnego Urzędu Statystycznego (GUS), łączna sprzedaż detaliczna towarów i usług konsumpcyjnych w sierpniu wyniosła 588,2 bln VND, co stanowi wzrost o 10,6% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. To silne ożywienie było wspierane przez poprawę dochodów, politykę stymulacyjną oraz zwiększony popyt konsumpcyjny w okresie głównych świąt.

W kontekście rosnącego rynku ogólnego, Grupa Masan (HoSE: MSN), wiodące przedsiębiorstwo detaliczne, odnotowała pozytywne wyniki w swoich kluczowych segmentach. W związku z tym segment detaliczny – WinCommerce (WCM) – oraz segment mięsny – Masan MEATLife (MML) odnotowały wzrost w lipcu i sierpniu 2025 r., przekraczając założony plan. Wyniki te odzwierciedlają odporność rynku krajowego i skuteczność strategii ekspansji, a jednocześnie dowodzą coraz ważniejszej roli ekosystemu Masan w zaspokajaniu potrzeb konsumentów.

WinCommerce: Plan ekspansji ukończony, nowe sklepy przynoszą zyski

Według najnowszego raportu biznesowego, w sierpniu 2025 roku WCM odnotowało przychody w wysokości 3573 mld VND, co stanowi wzrost o 24,2% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Łącznie, w ciągu pierwszych 8 miesięcy roku, przychody osiągnęły 25 000 mld VND, co stanowi wzrost o 16,1% w porównaniu z analogicznym okresem 2024 roku, znacznie przekraczając planowany wzrost na poziomie 8-12%. Co istotne, sprzedaż w tych samych sklepach (LFL) w ciągu tych 8 miesięcy wzrosła o 8,2%, a w samym sierpniu osiągnęła 11,9%, znacznie przekraczając średnią z poprzedniego okresu, co odzwierciedla rzeczywisty popyt w obecnym systemie.

Strategia skoncentrowania się na rozbudowie sieci na obszarach wiejskich nadal przynosi wyraźne rezultaty. W ciągu pierwszych 8 miesięcy roku WCM otworzyło 415 nowych sklepów, realizując roczny cel bazowy (400-700 sklepów). Z tego 300 sklepów działa w modelu WinMart+ na obszarach wiejskich, co stanowi około 75% nowych otwarć. Sam region centralny odpowiada za prawie 50% nowych sklepów, co potwierdza kluczową rolę w strategii ekspansji firmy.

Fakt, że sklepy WinMart+ na terenach wiejskich szybko osiągają rentowność i stają się rentowne, pokazuje, że nowoczesny model handlu detalicznego jest dostosowany do zmieniających się przyzwyczajeń konsumentów, którzy coraz częściej stawiają na bezpieczne, wygodne produkty o jasnym pochodzeniu.

Masan MEATLife: rosnący wkład w ekosystem

Podczas gdy WCM rozszerza swój zasięg, Masan MEATLife (MML) odnotowuje pozytywne wyniki dzięki trendowi konsumpcyjnemu „jedz dobrze – żyj dobrze”. W lipcu 2025 roku średni przychód w każdym sklepie WCM z produktów MML osiągnął około 2,3 miliona VND dziennie. Jeśli program zostanie rozszerzony na wszystkie prawie 4200 sklepów, dzienne przychody mogą sięgnąć prawie 9,5 miliarda VND, co wskazuje na znaczny potencjał wzrostu w nowoczesnym kanale handlu detalicznego.

Warto zauważyć, że udział MML w całkowitych przychodach z mięsa w WCM stale rośnie: z 49% w 2023 r. do 55% w 2024 r., 62% w drugim kwartale 2025 r. i 69% w lipcu 2025 r. Trend ten potwierdza rosnącą rolę MML w systemie dystrybucji Masan.

Aby sprostać oczekiwaniom konsumentów, MML kontynuuje wdrażanie zintegrowanego łańcucha wartości 3F (Pasze – Gospodarstwo – Żywność), obejmującego fermy hodowlane, zakłady przetwórcze i nowoczesny system dystrybucji. Ten zamknięty łańcuch umożliwia kontrolę jakości od wejścia do gotowego produktu, zgodnie z rosnącym zapotrzebowaniem na bezpieczną żywność o jasnym pochodzeniu.

Odporność rynku krajowego

Pozytywne wyniki wzrostu WCM i MML są zgodne z ogólnym trendem rynkowym. Polityka obniżek VAT, podwyższanie pensji zasadniczej oraz przechodzenie z tradycyjnych rynków na nowoczesne kanały sprzedaży detalicznej to czynniki napędzające wzrost. Jednocześnie obchody Święta Narodowego 2 września oraz ożywiona działalność turystyczna i usługowa w sierpniu dodatkowo pobudziły popyt zakupowy.

Wietnamski PKB zbliża się do poziomu 5000 dolarów na mieszkańca, co często wiąże się z boomem konsumpcji dóbr wysokiej jakości. To sprzyjające warunki dla Masan, aby nadal wykorzystywać możliwości wzrostu zarówno w miastach, jak i na wsiach.

Pomimo ostatnich pozytywnych wyników biznesowych, Masan wciąż stoi przed wieloma wyzwaniami. Wietnamski rynek detaliczny staje się coraz bardziej konkurencyjny, na rynku pojawia się coraz więcej marek międzynarodowych, a sieci krajowe dynamicznie się rozwijają. Szybka ekspansja sieci sklepów oznacza dużą presję na koszty operacyjne, od wynajmu powierzchni, przez logistykę, po zasoby ludzkie. W tym kontekście, zrównoważenie celu, jakim jest zwiększenie skali działalności, z możliwością kontroli kosztów staje się kluczowym czynnikiem dla utrzymania zrównoważonego wzrostu zysków.

Jednak perspektywy biznesowe są nadal wspierane przez czynniki wewnętrzne i otoczenie makroekonomiczne. Sytuacja konsumpcyjna w pierwszych ośmiu miesiącach roku wskazuje na wyraźną tendencję wzrostową, a całkowita sprzedaż detaliczna towarów i usług wzrosła o 9,4% w tym samym okresie. Wykorzystując ten kontekst, współpraca WinCommerce i Masan MEATLife przynosi podwójne korzyści: WCM rozszerza zasięg detaliczny, aby dotrzeć do konsumentów, a MML dostarcza wysokiej jakości produkty, wpisując się w trend bezpiecznej konsumpcji z możliwością śledzenia pochodzenia. W połączeniu z Masan Consumer i innymi jednostkami w ekosystemie, Masan ma podstawy do utrzymania dynamiki wzrostu w nadchodzących kwartałach.

Na rynku akcje MSN są również pozytywnie wyceniane przez duże firmy papierów wartościowych. Na przykład KBSV stosuje metodę SoTP i wycenia je na 100 000 VND/akcję, opierając się na scenariuszu wzrostu bazowego w Masan Consumer, WinCommerce i Masan MEATLife. VCBS rekomenduje KUPNO z ceną docelową 93 208 VND/akcję. Z kolei VCI ocenia MSN jako wiodącą akcję w segmencie konsumencko-detalicznym, wspieraną strategią rozbudowy sieci i optymalizacji portfela, z ceną docelową 101 000 VND/akcję.

Źródło: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Processed-Meat-and-Modern-Retail-Stand-Out-in-Vietnams-Consumer-Landscape.html