Rok zbiorów 2026-2027 może przynieść nadwyżkę 7-10 milionów worków, kawa stoi w obliczu nowej presji

Oczekiwania, że rząd USA powróci do pracy po długim zawieszeniu, napawały optymizmem światowy rynek surowców w zeszłym tygodniu (10-14 listopada). Miało to bezpośrednie odzwierciedlenie w globalnych cenach energii, kiedy ceny ropy naftowej odnotowały nieznaczne odbicie. Zamykając tydzień handlowy, indeks MXV wzrósł o prawie 1% w porównaniu z poprzednim tygodniem, osiągając poziom 2349 punktów.

Ceny kawy gwałtownie spadły

Pod koniec tygodnia handlowego ceny kawy Robusta spadły o ponad 9% do 4223 USD/tonę, a ceny kawy Arabica również spadły o prawie 2% do 8814 USD/tonę.

Presja podażowa powróciła, ponieważ Rabobank prognozuje nadwyżkę 7-10 milionów worków w zbiorach kawy w latach 2026-2027, a StoneX szacuje, że produkcja w Brazylii może osiągnąć rekordowe 70,7 miliona worków. Ponadto, pogoda w głównych regionach uprawy kawy w Brazylii znacznie się poprawiła dzięki sezonowym opadom deszczu, które sprzyjały kwitnieniu i wzrostowi kawowców.

Jednak wbrew trendowi wyprzedaży na rynku instrumentów pochodnych, rynek fizyczny odnotował bezprecedensowy stan napięcia. Zapasy certyfikowanej kawy Arabica na giełdzie ICE w Nowym Jorku spadły w zeszłym tygodniu do 403 430 worków, najniższego poziomu od marca 2024 r. Co ciekawe, tylko 16% z nich stanowiła kawa z Brazylii, Hondurasu i Kolumbii, podczas gdy w tym samym okresie w 2024 r. liczba ta wynosiła 88% z całkowitej liczby 880 000 worków. Oczekuje się, że zapasy na głównych rynkach konsumpcyjnych, takich jak Ameryka Północna i Europa, wystarczą na kolejne 7-8 tygodni. Gwałtowny spadek zapasów wynika głównie z zakłóceń w brazylijskim eksporcie kawy. Tylko w pierwszych 4 miesiącach roku zbiorów (lipiec-październik 2025 r.) eksport kawy w tym kraju spadł gwałtownie o 20%.

*Poprawa warunków pogodowych w Brazylii wywołała obawy o nadpodaż, wywierając presję na światowe ceny kawy, którym grozi gwałtowny spadek. Zdjęcie ilustracyjne*

Wracając do rynku krajowego, cena zielonych ziaren kawy w regionie Central Highlands gwałtownie spadła, podążając za światowymi cenami kawy Robusta. Cena zakupu z 118 000-119 000 VND/kg w dniu 12 listopada spadła do 108 000-109 000 VND/kg pod koniec tygodnia rozpoczynającego się 16 listopada. Nagły spadek spowodował zamrożenie nastrojów na rynku, a transakcje praktycznie stagnowały, ponieważ rolnicy i agenci wstrzymali sprzedaż w oczekiwaniu na wzrost cen. Jeśli chodzi o sezon zbiorów, pogoda powróciła do słonecznej i suchej, ludzie aktywnie zbierają, ale głównie suszą i przechowują towar, zamiast sprzedawać świeżą kawę po 22 500-23 000 VND/kg.

Ceny ropy naftowej rosną pomimo utrzymującej się presji nadpodaży

Według MXV, kolor zielony pokrył rynek energii w minionym tygodniu handlowym, kiedy ceny wszystkich 5 surowców z tej grupy wzrosły. W szczególności dwa surowce ropy naftowej przyciągnęły uwagę inwestorów, ponieważ ich ceny stale wykazywały przeciwstawne wahania pod wpływem powiązanych czynników makroekonomicznych oraz sytuacji popytowo-podażowej na świecie.

Na początku tygodnia nastroje na rynku surowcowym uległy znacznej poprawie dzięki informacji, że Kongres USA jest bliski porozumienia w sprawie ponownego otwarcia rządu. 10 listopada ceny ropy WTI wzrosły o 0,64% do 60,13 USD/baryłkę, a ropa Brent również odnotowała wzrost o prawie 0,5% do 63,94 USD/baryłkę, dzięki oczekiwaniom na ożywienie popytu na paliwo wraz z powrotem aktywności gospodarczej w USA do normy, zwłaszcza w przypadku odbudowy sektora lotniczego po okresie odwołania tysięcy lotów z powodu braku personelu kontroli ruchu lotniczego.

Jednak w połowie tygodnia zyski zostały zniwelowane, gdy raporty głównych instytucji finansowych jednocześnie ostrzegały przed globalną nadpodażą ropy naftowej w 2026 roku. Miesięczny raport OPEC prognozował, że podaż będzie nieznacznie nadwyżkowana ze względu na ciągły wzrost wydobycia w krajach OPEC+ i spoza OPEC w ostatnim czasie. Raport „Short-Term Energy Outlook” amerykańskiej Agencji Informacji Energetycznej (EIA) również podniósł prognozę, że produkcja ropy naftowej w USA w 2025 roku wyniesie średnio rekordowe 13,59 mln baryłek dziennie, ostrzegając jednocześnie, że globalne zapasy ropy mogą nadal gwałtownie rosnąć do 2026 roku. Wywarło to ogromną presję na ceny ropy.

Obawy o nadpodaż stały się jeszcze bardziej widoczne, gdy najnowszy raport Międzynarodowej Agencji Energii (IEA), opublikowany 14 listopada, wykazał, że w 2026 roku rynek może osiągnąć nadwyżkę sięgającą nawet 4,09 mln baryłek dziennie, co stanowi prawie 4% światowego popytu – znacznie więcej niż poprzednia prognoza. Informacja ta natychmiast spowodowała gwałtowny spadek cen ropy naftowej w sesji 13-14 listopada, a ceny ropy Brent momentami spadały do najniższego poziomu od trzech tygodni, wynoszącego 62,5 dolara za baryłkę.

Dodatkowo, dane dotyczące zapasów ropy w USA również wywierały presję, gdy Amerykański Instytut Naftowy (API) poinformował, że zapasy wzrosły o 1,3 mln baryłek w tygodniu kończącym się 7 listopada, podczas gdy EIA odnotowała wzrost o 6,4 mln baryłek - trzykrotnie więcej niż prognozował rynek. Jednakże zapasy benzyny i destylatów odnotowały spadek, wbrew prognozom, gdy rynek rozpoczynał sezon niski. Zapasy benzyny spadły o 945 000 baryłek, najniższy poziom od 2014 roku; podczas gdy destylaty zmniejszyły się o 637 000 baryłek. Ekspert Josh Young skomentował, że był to trudny do wyjaśnienia rozwój sytuacji, gdy zdolności rafinacji ropy naftowej utrzymywały się na wysokim poziomie. Jednak pomogło to również w pewnym stopniu wesprzeć ceny ropy dzięki popytowi na paliwo w USA, który pozostał dość solidny. Podczas sesji 15 listopada cena ropy Brent wzrosła o prawie 2% do 64,25 USD/baryłkę, podczas gdy cena ropy WTI wzrosła o ponad 2% do 59,94 USD/baryłkę.

Pod koniec tygodnia handlowego ceny ropy naftowej znacząco wzrosły dzięki wpływowi czynników geopolitycznych , choć presja nadpodaży nadal istniała. Ropa Brent zamknęła tydzień wzrostem o 1,19% do 64,39 USD/baryłkę, a ropa WTI wzrosła o 0,57% do 60,09 USD/baryłkę.

Cennik niektórych innych towarów