Ulepszony rynek akcji: Rozwiązanie mające na celu przyciągnięcie kapitału zagranicznego

VTV.vn - FTSE Russell podniósł rating wietnamskiego rynku akcji z rynków wschodzących na rynki wtórne, co wejdzie w życie 21 września 2026 r. Jak firmy powinny przygotować się na tę okazję?

Wietnamski rynek akcji osiągnął właśnie kamień milowy, gdy FTSE Russell, prestiżowa globalna organizacja ratingowa, ogłosiła decyzję o podniesieniu jego statusu z rynku wschodzącego do drugorzędnego rynku wschodzącego.

Rano 8 października agencja FTSE Russell oficjalnie podniosła rating wietnamskiego rynku akcji z indeksu rynków wschodzących na indeks rynków wschodzących, co wejdzie w życie 21 września 2026 r. Jest to historyczny kamień milowy, otwierający drogę do przyciągnięcia kapitału zagranicznego i promujący zrównoważony wzrost gospodarczy .

Skok rynku

Wietnamski rynek akcji właśnie osiągnął kamień milowy, gdy FTSE Russell, prestiżowa globalna organizacja ratingowa, ogłosiła decyzję o podniesieniu go z poziomu rynku wschodzącego do poziomu rynku wschodzącego. Wydarzenie miało miejsce dokładnie o godzinie 3:00 rano 8 października 2025 roku czasu w Hanoi , co oznaczało długą drogę, którą Wietnam konsekwentnie podążał od września 2018 roku, kiedy to po raz pierwszy znalazł się na liście obserwacyjnej. W tamtym czasie rynek akcji nadal opierał się na dwóch kluczowych kryteriach: cyklu płatności DvP oraz metodzie obsługi nieudanych transakcji, które zostały ocenione jako „ograniczone”.

Jednak dzięki determinacji w dążeniu do reform, do listopada 2024 roku agencje regulacyjne wdrożyły model obrotu bez prefinansowania, umożliwiając krajowym firmom papierów wartościowych pozyskiwanie kapitału w celu wsparcia zagranicznych inwestorów instytucjonalnych w zakupie papierów wartościowych. Jednocześnie oficjalnie ustanowiono procedurę obsługi nieudanych transakcji, aby szybko usunąć ostatnie bariery.

Rada Nadzorcza Indeksu FTSE Russell (IGB) doceniła te osiągnięcia, potwierdzając, że Wietnam spełnia wszystkie kryteria określone w ramach Klasyfikacji Rynku Akcji FTSE.

Rada Nadzorcza Indeksu FTSE Russell (IGB) doceniła te osiągnięcia, potwierdzając, że Wietnam spełnia wszystkie kryteria określone w Ramach Klasyfikacji Rynku Akcji FTSE. Agencja wskazała jednak również na ograniczenia roli globalnych brokerów w obrocie, podkreślając potrzebę „symulacji indeksu” zgodnie z Oświadczeniem o Zasadach. FTSE Russell oczekuje, że obecne działania regulatora doprowadzą wietnamski rynek akcji do zbliżenia go do standardów międzynarodowych, zmniejszą ryzyko kontrahenta i zwiększą zaufanie inwestorów.

Plan modernizacji jest podzielony na etapy, z przeglądem śródokresowym w marcu 2026 r. i oficjalnie wchodzi w życie 21 września 2026 r. Według Państwowej Komisji Papierów Wartościowych (SSC), jest to „ważny kamień milowy wyznaczający dynamiczny rozwój”, dzięki zdecydowanemu kierownictwu rządu , ścisłej współpracy ze strony Banku Państwowego, ministerstw oraz wsparciu Giełdy Papierów Wartościowych, VSDC i prasy. SSC zobowiązała się do dalszej współpracy z FTSE Russell, wdrażając kompleksowe rozwiązania dla przejrzystego i efektywnego rynku, głęboko zintegrowanego z globalnymi finansami.

Złota szansa i wielka odpowiedzialność

Modernizacja to nie tylko zaszczyt, ale także klucz do otwarcia zagranicznych rynków kapitałowych, dzięki czemu giełda staje się kluczowym motorem wzrostu gospodarczego. Z populacją liczącą prawie 100 milionów mieszkańców i stabilnym wzrostem PKB o około 6% rocznie, Wietnam jest w idealnej sytuacji, by powitać falę inwestycji. Dla spółek giełdowych jest to bezprecedensowa okazja do pozyskania kapitału, zwłaszcza w obliczu wysokich stóp procentowych i ryzyka kredytowego w systemie bankowym.

Nowa fala IPO może eksplodować w sektorach konsumenckim, bankowym, energetycznym, nieruchomości przemysłowych i infrastruktury, dzięki sprawnemu działaniu systemu KRX, który zapewnia transparentność procesu notowań. Rzeczywistość międzynarodowa potwierdza tę atrakcyjność: kiedy w 2017 roku Pakistan awansował z poziomu wschodniego do wschodzącego (ang. Frontier) przez MSCI, wartość IPO podwoiła się w ciągu zaledwie dwóch lat. Wietnam z pewnością może spodziewać się większej skali, skutecznie wdrażając rezolucję 68-NQ/TW z 4 maja 2025 roku Biura Politycznego, promującą udział gospodarki prywatnej w PKB na poziomie około 40% i dążącą do wzrostu na poziomie 10-12% rocznie.

Modernizacja stanowi punkt zwrotny i kluczową siłę napędową integracji Wietnamu z rynkiem globalnym i poprawy płynności finansowej.

Dr Dinh The Hien, ekspert ekonomiczny, podkreślił: z perspektywy biznesowej modernizacja systemu pomaga zmniejszyć zależność od kredytów bankowych o średnim koszcie kapitału wynoszącym 8-10% rocznie, otwiera kanał łatwej emisji akcji lub obligacji oraz przyciąga tani kapitał zagraniczny z funduszy międzynarodowych, oprocentowany zaledwie 4-6% rocznie. To dywersyfikuje źródła kapitału, finansuje strategiczne projekty, takie jak transformacja cyfrowa czy ekspansja eksportowa, a także stanowi przesłankę do budowy międzynarodowych centrów finansowych w Ho Chi Minh City i Da Nang, zgodnie z Narodową Strategią Rozwoju Finansowego do 2030 roku. Ho Chi Minh City, z wiodącą pozycją, może stać się „Singapurem Azji Południowo-Wschodniej”, jeśli rynek spełni nowe standardy, przyciągając FTSE Russell lub MSCI do inwestycji w nowoczesną infrastrukturę. Da Nang specjalizuje się w stawaniu się zielonym centrum finansowym, wspieraniu zrównoważonych projektów, tworzeniu wysokiej jakości miejsc pracy i równoważeniu rozwoju regionalnego.

Jednak możliwości zawsze wiążą się z dużą odpowiedzialnością. Zagraniczni inwestorzy wymagają wysokiej przejrzystości, dobrego zarządzania i zgodności z MSSF lub ESG. Prawnik Vu Anh Duong, wiceprezes Wietnamskiego Międzynarodowego Centrum Arbitrażu (VIAC), doradził państwu wprowadzenie zestawu wstępnych kryteriów kredytowych, zachęt podatkowych dla funduszy inwestycyjnych oraz promowanie ESG i zielonych pożyczek; przedsiębiorstwa muszą poprawić zarządzanie wewnętrzne i opracować jasne strategie.

W szczególności niezależne centrum oceny ryzyka zwiększy zaufanie i ograniczy ryzyko. Firmy muszą działać natychmiast: poprawić jakość ujawniania informacji, stosować MSSF, zwiększyć liczbę niezależnych członków zarządu i transparentnie podchodzić do zrównoważonych strategii. Napływ kapitału zagranicznego będzie wiązał się z dużym zróżnicowaniem: faworyzowane będą duże, transparentne firmy, a słabe firmy będą łatwo eliminowane z koszyka inwestycyjnego. Poprawa zarządzania ryzykiem, wdrażanie technologii i ekspansja na rynki międzynarodowe to klucze do przekształcenia wyzwań w korzyści.

Modernizacja to punkt zwrotny, kluczowa siła napędowa, która pomoże Wietnamowi zintegrować się globalnie i poprawić płynność finansową. Przejrzysty, konkurencyjny i zrównoważony rynek zapewni długoterminową atrakcyjność dla kapitału zagranicznego, stanie się skutecznym kanałem mobilizacji kapitału w perspektywie średnio- i długoterminowej, przyczyni się do wzrostu gospodarczego i podniesienia statusu międzynarodowego.

Source: https://vtv.vn/thi-truong-chung-khoan-duoc-nang-hang-giai-phap-hut-von-ngoai-100251008071300097.htm