Perspektywy inwestycji zagranicznych Wietnamu w kontekście zmian globalnych

Pan Rizwan Khan, dyrektor generalny Acclime Vietnam.

Globalna restrukturyzacja inwestycji otwiera drogę Wietnamowi

Globalne przepływy kapitału ponownie się zmieniają. Ponieważ główne gospodarki priorytetowo traktują produkcję krajową, międzynarodowi inwestorzy ponownie rozważają, komu zaufać. Szukają nie tylko najniższych kosztów, ale także stabilności rynku, wiarygodności instytucjonalnej i długoterminowej wartości. Wietnam jest coraz bardziej w centrum tego wyboru. Udowodniona baza produkcyjna Wietnamu stanowi fundament, ale kolejna faza wzrostu będzie opierać się na wartości, a nie na produkcji, czyli na tym, jak daleko Wietnam może się posunąć od „warsztatu” do „innowacyjnego i zaufanego partnera”.

Polityka USA dotycząca „cł wyrównawczych” i możliwość przyjęcia podobnych środków przez gospodarki rozwinięte, takie jak Europa i Japonia, to nie tylko zmiany podatkowe. To strategiczna zmiana, ponieważ kraje rozwinięte zacieśniają łańcuchy dostaw zaawansowanych technologii i odbudowują krajowe moce produkcyjne. Dla Wietnamu – gospodarki nastawionej na eksport – jest to zarówno wyzwanie, jak i szansa na przekształcenie przepływów bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) w nadchodzącym okresie.

Według Globalnego Raportu Inwestycyjnego UNCTAD (Konferencji Narodów Zjednoczonych ds. Handlu i Rozwoju) z 2025 r., napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) do Europy spadł o 58%, podczas gdy w Azji Południowo-Wschodniej wzrósł o 10%, odzwierciedlając trend równoważenia globalnych łańcuchów dostaw. W Wietnamie zarejestrowany kapitał BIZ w pierwszych 9 miesiącach 2025 r. osiągnął 28,54 mld USD, co stanowi wzrost o 15,2% w porównaniu z tym samym okresem; zrealizowany kapitał osiągnął 18,8 mld USD, najwyższy poziom od 5 lat. Jednak nowo zarejestrowany kapitał spadł o 8,6%, co pokazuje, że inwestorzy są bardziej ostrożni, koncentrując się na efektywności, odporności i zrównoważonym rozwoju, a nie na masowej ekspansji. Jednocześnie kapitał na rozbudowę istniejących projektów wzrósł o 48%, a wkład kapitałowy i zakup akcji wzrosły o 35%, odzwierciedlając długoterminowe, ale bardziej selektywne zaufanie inwestorów.

Zmiany te są wzmacniane przez nową politykę globalną. Globalne minimalne cła i szereg nowych umów handlowych zmuszają korporacje międzynarodowe do ponownej oceny swoich łańcuchów produkcyjnych i struktur kosztów. Wraz ze zanikaniem tradycyjnych zachęt podatkowych, przewaga konkurencyjna Wietnamu będzie w większym stopniu zależeć od jakości instytucjonalnej, przejrzystości zarządzania i pozataryfowych mechanizmów wsparcia, takich jak dostęp do gruntów przemysłowych, wysokiej jakości infrastruktura, usprawnione procesy licencyjne i wykwalifikowana siła robocza. Będą to kluczowe czynniki, które pomogą Wietnamowi utrzymać pozycję w wyścigu o inwestycje w Azji.

Bardziej rygorystyczne globalne standardy handlowe są nie tylko wiążące, ale także otwierają możliwości dla gospodarek, które szybko i elastycznie się adaptują. W miarę jak Stany Zjednoczone, Unia Europejska i Chiny jednocześnie podnoszą swoje wymagania dotyczące jakości, przejrzystości i zrównoważonego rozwoju, Wietnam może przekształcić zgodność z przepisami w przewagę konkurencyjną poprzez podniesienie standardów produkcji i zwiększenie wartości krajowej.

Na przykład decyzja Meksyku o nałożeniu ceł importowych na ponad 1400 produktów nieumyślnie zapewniła Wietnamowi, państwu członkowskiemu CPTPP, przewagę w postaci zachęt podatkowych i elastycznych reguł pochodzenia. W rezultacie wiele korporacji przenosi produkcję do Wietnamu, aby zdywersyfikować swoje łańcuchy dostaw i zmniejszyć ryzyko geopolityczne .

Globalne zmiany są najbardziej widoczne w parkach przemysłowych i strefach przetwórstwa eksportowego, gdzie Wietnam przesuwa swoją uwagę z „zwiększania skali” na „poprawę jakości”. Po ponad dekadzie przewodzenia wzrostowi poprzez produkcję, wietnamskie parki przemysłowe wkraczają w fazę transformacji w kierunku zielonego, inteligentnego i zaawansowanego technologicznie modelu, zgodnie z Narodową Strategią Zielonego Wzrostu.

Niedawne reformy prawne, w szczególności ustawa nr 57/2024/QH15 i dekret 182/2024/ND-CP, uprościły procedury licencyjne, wprowadziły zachęty dla projektów high-tech oraz objęły wsparciem do 50% kosztów prac badawczo-rozwojowych lub inwestycji w infrastrukturę. Dodatkowo, wprowadzono ulgi podatkowe i obniżono opłaty za użytkowanie gruntów dla obiektów, które uzyskały certyfikat „zielony”.

Ho Chi Minh City jest liderem tego trendu. Z 66 istniejącymi strefami obejmującymi ponad 27 000 hektarów i planami rozbudowy do 105 stref do 2050 roku, miasto prowadzi pilotażowe działania mające na celu przekształcenie pięciu dużych stref, w tym Tan Thuan, Hiep Phuoc, Tan Binh, Cat Lai i Binh Chieu, w strefy ekoprzemysłowe, integrujące logistykę, badania i rozwój oraz usługi wsparcia. Do 2030 roku Ho Chi Minh City planuje pozyskać 21 miliardów dolarów nowego kapitału zagranicznego (BIZ), koncentrując się na zielonym przemyśle, technologiach cyfrowych i inteligentnej produkcji.

W pierwszych trzech kwartałach 2025 r. zarejestrowany kapitał bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) w Wietnamie osiągnął 28,54 mld USD, co oznacza wzrost o 15,2% w porównaniu z analogicznym okresem w 2024 r.

Kierunki strategiczne mające na celu utrzymanie konkurencyjności

Rok 2025 otwiera nową erę rozwoju, z orientacją, że do 2030 roku Wietnam stanie się krajem uprzemysłowionym o wyższym średnim dochodzie, a do 2045 roku krajem rozwiniętym o wysokim dochodzie. Rząd określił „Cztery Filary” jako fundament reform, w tym rezolucję 57-NQ/TW w sprawie transformacji cyfrowej oraz nauki i technologii; rezolucję 59-NQ/TW w sprawie integracji międzynarodowej; rezolucję 66-NQ/TW w sprawie reformy instytucjonalnej; rezolucję 68-NQ/TW w sprawie rozwoju gospodarki prywatnej.

Kolejny etap wzrostu Wietnamu będzie napędzany wartością, a nie produkcją. Innymi słowy, jak daleko Wietnam może zajść od roli „fabryki” do roli „innowacyjnego i zaufanego partnera”.

Rezolucję 68-NQ/TW uważa się za punkt zwrotny w zapewnianiu przedsiębiorstwom prywatnym trzech podstawowych praw: dostępu do rynku, zasobów i własności nieruchomości, kładąc podwaliny pod równe, stabilne i praworządne środowisko inwestycyjne dla sektora krajowego i inwestorów zagranicznych.

Program reform wdrażany jest poprzez trzy filary: sprawność instytucjonalną i administracyjną, modernizację infrastruktury, rozwój nauki i techniki oraz zasoby ludzkie.

Po pierwsze, w kontekście instytucjonalnym, premier Pham Minh Chinh polecił ministerstwom i oddziałom ograniczenie co najmniej 30% warunków prowadzenia działalności gospodarczej, skrócenie o 30% czasu realizacji procedur oraz rozszerzenie elektronicznego systemu kompleksowej obsługi inwestycji, podatków i ceł. Reforma fiskalna została wsparta krajowym mechanizmem podatku minimalnego zgodnym ze standardami OECD oraz zachętami inwestycyjnymi skoncentrowanymi na badaniach i rozwoju, czystej energii i transformacji cyfrowej. Jest to odejście od modelu „proś-daj” na rzecz modelu „obsługuj-monitoruj”, co tworzy fundament długoterminowego zaufania inwestorów.

Po drugie, w zakresie infrastruktury, Wietnam przyspiesza realizację szeregu kluczowych projektów krajowych, takich jak autostrada północ-południe, drogi nadbrzeżne, port Cai Mep-Thi Vai, lotnisko Long Thanh, linie kolejowe i metro miejskie, stosując model zdecentralizowany i oddzielając oczyszczanie terenu od budowy. Takie podejście zarówno przyspiesza postęp prac, jak i otwiera nowe korytarze rozwoju przemysłowo-miejskiego.

Po trzecie, jeśli chodzi o naukę, technologię i zasoby ludzkie, rząd uważa je za kluczowy filar nowego modelu wzrostu. Wietnam kształci 100 000 inżynierów w dziedzinie półprzewodników i sztucznej inteligencji, promuje współpracę między uniwersytetami a przedsiębiorstwami i rozwija ekosystem innowacji. Według WIPO, Wietnam zajął 44. miejsce w rankingu Global Innovation Index 2025 na 139 krajów i terytoriów, co wskazuje na wyraźny postęp w zakresie potencjału technologicznego. Jednocześnie reforma aparatu administracyjnego i zapobieganie korupcji pomagają usprawnić 32% systemu administracyjnego, oszczędzając dziesiątki tysięcy miliardów VND w regularnych wydatkach i wzmacniając środowisko inwestycyjne, aby było bardziej przejrzyste i rozliczalne.

Obszary priorytetowe w nowym cyklu wzrostu

Biorąc pod uwagę globalny przepływ kapitału w kierunku obszarów łączących innowacyjność, zielony wzrost i odporność łańcucha dostaw, kolejny etap rozwoju Wietnamu zależeć będzie od podjęcia odpowiednich działań w tych obszarach.

Półprzewodniki i produkcja zaawansowanych technologii stają się strategicznymi obszarami zainteresowania. Dzięki inwestycjom w ekspansję ze strony Intela, Samsunga i Amkora oraz planom NVIDII i wielu innych, Wietnam stopniowo staje się ważnym ogniwem w globalnym łańcuchu dostaw układów scalonych.

Energia odnawialna i zielone technologie to nowe motory wzrostu. Wietnam umacnia swoją pozycję azjatyckiego centrum zielonego wzrostu dzięki silnemu zaangażowaniu w ESG, gwarantowanemu mechanizmowi PPA, VIII Planowi Generalnemu Energetyki i Narodowej Strategii Zielonego Wzrostu. Ponadto, model ekologicznego parku przemysłowego przyciąga inwestorów do zrównoważonego rozwoju.

Opieka zdrowotna i farmaceutyka to obiecujące sektory. Rosnący popyt na opiekę zdrowotną, w połączeniu z bardziej elastyczną polityką licencyjną, przyciąga długoterminowe inwestycje w biotechnologię, produkcję leków i wyroby medyczne. W obliczu pandemii wiele międzynarodowych korporacji zaczęło lokalizować produkcję, aby zapewnić bezpieczeństwo łańcucha dostaw.

Logistyka i inteligentna infrastruktura nadal odgrywają kluczową rolę. Wraz z dynamicznym rozwojem eksportu i handlu elektronicznego, inwestycje w porty, lotniska, autostrady i zdigitalizowane systemy logistyczne pomagają obniżyć koszty logistyczne i poprawić konkurencyjność eksportu.

Wreszcie, gospodarka cyfrowa i innowacje finansowe wyłaniają się jako nowe filary wzrostu. Dzięki planom budowy międzynarodowych centrów finansowych w Ho Chi Minh i Da Nang oraz dynamicznemu ekosystemowi technologii finansowych, wspieranemu przez sztuczną inteligencję, chmurę obliczeniową i piaskownicę regulacyjną, Wietnam buduje podwaliny pod nowoczesną gospodarkę cyfrową.

Ale poza liczbami, najważniejsze jest to, jak szybko Wietnam się dostosuje. W świecie, który zmienia handel i opodatkowanie, szanse pojawiają się tylko w krajach, które „radzą sobie lepiej, a nie tylko więcej”. Oznacza to prawdziwe reformy, inwestowanie w ludzi i koncentrowanie się na długoterminowej wartości – gdzie Wietnam nie jest tylko miejscem gromadzenia kapitału, ale miejscem, w którym pozostaje i rozwija się.

Source: https://baodautu.vn/trien-vong-fdi-cua-viet-nam-trong-boi-canh-dich-chuyen-toan-cau-d424310.html