Que fatores desconhecidos devemos observar no mercado de ações em junho?

Enquanto as principais bolsas de valores do mundo continuam a atingir novos recordes graças à onda de investimentos em inteligência artificial (IA), o mercado vietnamita registrou sua segunda semana consecutiva de quedas, acompanhada por uma onda prolongada de vendas líquidas por parte de investidores estrangeiros. Essa tendência contrastante reflete uma forte mudança nos fluxos de capital globais e apresenta ao VN-Index um período desafiador, com a convergência de uma série de incertezas em junho. Vamos analisar as incógnitas para o mercado de ações em junho.

O dinheiro está saindo dos mercados emergentes?

As sessões de negociação no final de maio continuaram a ilustrar claramente a divergência entre os mercados financeiros globais.

Nos EUA, importantes índices como o S&P 500, o Nasdaq e o Dow Jones atingiram novos marcos históricos. Na Ásia, Japão, Coreia do Sul e Taiwan também ampliaram seus fortes ganhos, impulsionando muitos índices a patamares sem precedentes. O principal fator por trás dessa alta de preços continua sendo a história da inteligência artificial e da indústria de semicondutores.

O fato de a Micron, dos EUA, e a SK Hynix, da Coreia do Sul, terem entrado para o grupo de empresas com valor de mercado superior a US$ 1 trilhão não é apenas um marco para essas duas empresas. Também sinaliza que o capital internacional está cada vez mais focado em ativos de crescimento associados à IA – um campo considerado um novo motor do crescimento econômico global.

Além disso, os sinais de arrefecimento da inflação nos EUA atenuaram as preocupações do mercado quanto à possibilidade de o Federal Reserve (Fed) continuar a aumentar as taxas de juro. As expectativas de um ambiente monetário mais estável facilitaram ainda mais um forte influxo de capital para as ações e mercados de tecnologia que beneficiam diretamente da corrida da IA.

No entanto, o lado negativo dessa tendência é a fuga de capitais de muitos mercados emergentes. Enquanto as gigantes da tecnologia continuam a atrair investimentos globais, os mercados do Sudeste Asiático enfrentam o risco de redução da liquidez e de uma diminuição de sua atratividade relativa para investidores internacionais.

Os acontecimentos no Vietnã refletem parcialmente essa tendência. Na semana passada, os investidores estrangeiros continuaram a vender mais de 5 trilhões de VND, marcando a 11ª semana consecutiva de vendas líquidas. Acumulado desde o início do ano, o valor das vendas líquidas ultrapassou 65 trilhões de VND. Isso não representa apenas uma pressão de curto prazo sobre o mercado, mas também demonstra que o Vietnã está sendo afetado pelo processo global de realocação de capital.

Junho será um teste para o VN-Index.

Em contraste com a euforia em muitos mercados internacionais, o VN-Index encerrou maio com sua segunda semana consecutiva de quedas. Notavelmente, a pressão de baixa não se originou de algumas ações individuais, mas se espalhou por todo o mercado.

A liquidez caiu para o nível mais baixo em cerca de um ano, indicando um sentimento de cautela entre os investidores. Na ausência de informações de apoio suficientemente robustas, o capital tende a permanecer à margem, em vez de participar de compras a preços baixos, como em correções anteriores.

Junho deverá ser um período particularmente crucial para os mercados financeiros globais, com a realização das reuniões de política monetária de diversos bancos centrais importantes, como o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco do Japão (BoJ). Ao mesmo tempo, observa-se uma tendência de aperto monetário em muitas economias asiáticas, o que aumenta a pressão sobre os custos de capital e o sentimento dos investidores na região.

No mercado interno, aguarda-se a divulgação dos dados macroeconômicos de maio para avaliar a saúde da economia e as perspectivas de lucros corporativos nos próximos meses. Este é um dos fatores que podem contribuir para a melhora da confiança dos investidores após um longo período de escassez de informações.

Outro fator importante é o efeito da Copa do Mundo. Dados de temporadas recentes mostram que a liquidez no mercado de ações tende a diminuir durante os torneios, já que a atenção dos investidores individuais se desvia. No entanto, esse evento também cria oportunidades para que certos setores se beneficiem do aumento da demanda do consumidor, como o varejo, eletrônicos, alimentos e bebidas.

Tecnicamente, a MBS Securities acredita que a tendência de médio e longo prazo do VN-Index não foi quebrada, visto que o índice permanece acima das principais médias móveis. No entanto, a correção a partir do pico, acompanhada por uma forte contração da liquidez, sugere que o mercado provavelmente precisa de mais tempo para encontrar um novo equilíbrio.

Nesse contexto, junho pode ser visto como um "teste de estresse" para o mercado de ações vietnamita. Com a pressão líquida de venda por parte de investidores estrangeiros ainda presente, os fluxos de capital globais ainda favorecendo ativos relacionados à inteligência artificial e o ambiente global de taxas de juros permanecendo volátil, a cautela provavelmente continuará sendo o sentimento dominante no mercado.

O que os investidores precisam observar agora não é apenas o nível do VN-Index, mas, mais importante, quando o capital retornará ao mercado. Somente quando a liquidez melhorar e a pressão para retirar capital diminuir, o mercado terá uma base para formar uma tendência de alta mais sustentável no segundo semestre do ano.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/an-so-nao-can-chu-y-voi-chung-khoan-thang-6-182828.html