As ações de primeira linha (blue chips) perdem valor, enquanto as ações de empresas de média e pequena capitalização disparam.

O mercado de ações iniciou a primeira sessão de negociação de junho com um desempenho pouco positivo. Embora o índice VN tenha caído quase 19 pontos devido à pressão das ações de grande capitalização, um ponto positivo foi que muitas ações de média e pequena capitalização ainda registraram forte alta, criando uma divergência notável no desempenho.

O índice VN caiu quase 19 pontos na primeira sessão de negociação de junho, com as ações de grande capitalização enfrentando forte pressão de venda, enquanto os investidores continuaram a buscar oportunidades em ações de média e pequena capitalização.

O mercado de ações vietnamita começou junho em baixa, com a continuidade da retração do fluxo de capitais e o aumento da pressão vendedora sobre as ações de grande capitalização. No fechamento do pregão de 1º de junho, o índice VN-Index caiu 18,95 pontos, ou 1,02%, para 1.844,54 pontos. Enquanto isso, o índice VN30 recuou 7,35 pontos, ou 0,37%, para 1.989,71 pontos.

Notavelmente, apesar da queda relativamente acentuada do índice, a amplitude do mercado permaneceu positiva. Em todo o mercado, 329 ações subiram, 293 caíram e 892 permaneceram inalteradas. Na bolsa HoSE, o número de ações em alta também superou ligeiramente o número de ações em baixa, com 158 ganhadoras e 129 perdedoras. Isso indica que o capital ainda busca oportunidades em certos grupos de ações individuais, particularmente nos setores de média e pequena capitalização.

O principal motivo para a queda acentuada do índice VN decorre da fragilidade das principais ações de primeira linha, especialmente nos setores imobiliário e de energia.

As ações do grupo Vingroup continuaram sendo o principal fator de queda do mercado. A VIC caiu 3,03%, subtraindo mais de 10 pontos do índice VN, enquanto a VHM recuou 2,56%, fazendo com que o índice perdesse aproximadamente 3,4 pontos. Somente essas duas ações contribuíram com quase 14 pontos para a queda geral do mercado.

Além disso, o setor de energia também enfrentou forte pressão vendedora. As ações da GAS caíram 3,66%, as da BSR, 3,87%, e as da PLX, 3,05%. Diversas ações de bancos, como STB, TCB, MSB e CTG, também apresentaram desempenho ruim, contribuindo para a queda do índice.

A sessão da tarde apresentou um aumento acentuado na pressão vendedora sobre as ações de primeira linha. Embora o índice VN30 tenha permanecido relativamente equilibrado pela manhã, ao final do dia, 19 ações recuaram, mais que o dobro do número de ações em alta. Muitas ações de grande capitalização se desvalorizaram simultaneamente, fazendo com que o mercado perdesse seu ímpeto de alta.

A liquidez do grupo VN30 aumentou mais de 74% na sessão da tarde em comparação com a sessão da manhã, mas o nível de preços caiu ainda mais acentuadamente, refletindo o aumento da pressão vendedora ativa sobre as principais ações.

Em meio à limitação do fluxo de caixa, as ações de pequenas e médias empresas tornaram-se o foco do mercado.

Diversas ações, como HQC, TTF, FIT, ST8, TSC, BKG e BFC, atingiram seu limite máximo de valorização. Muitas outras ações registraram altas de 3% a 5%, criando a impressão de que o mercado ainda mantém um certo nível de dinamismo.

No entanto, analistas recomendam cautela em relação a esse fenômeno. Embora um número significativo de ações tenha apresentado valorização, a maioria das ações com forte alta possui baixa liquidez. Estatísticas mostram que, entre as 69 ações que subiram mais de 1% na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE), mais de dois terços tinham valores de negociação abaixo de 10 bilhões de VND.

Isso sugere que os grandes fluxos de capital ainda não retornaram de fato ao mercado. A melhora na amplitude do mercado reflete principalmente a baixa liquidez das ações de pequenas e médias empresas, em vez de sinalizar uma tendência de alta sustentável.

Do lado positivo, algumas ações com alta liquidez mantiveram sua trajetória ascendente, como o VIX, que subiu 1,13% com um volume de negociação superior a 656 bilhões de VND,o FPT, que aumentou 1,82%, o VND, que subiu 4,15%, o MWG, que subiu 3,67%, o GEE, que subiu 2,84%, e o CII, que subiu 2,34%.

Essas ações são vistas como uma representação mais clara do capital especulativo e de investimento em busca de oportunidades em um mercado que carece de impulso de crescimento geral.

Uma das preocupações atuais é que a liquidez do mercado está em um nível excepcionalmente baixo.

O valor total das transações no mercado atingiu pouco mais de 16.282 bilhões de VND, o que corresponde a quase 577 milhões de ações negociadas. Somente na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE), o valor das transações foi de apenas cerca de 15.000 bilhões de VND, significativamente menor do que no início do ano, quando a liquidez frequentemente ultrapassava 1 bilhão de dólares por sessão.

Os investidores estrangeiros mantiveram a tendência de vendas líquidas, num valor próximo de 646 bilhões de VND, comprando mais de 1,025 trilhão de VND e vendendo 1,671 trilhão de VND.

Segundo muitos especialistas, o fluxo de dinheiro no mercado enfrenta pressão competitiva dos depósitos bancários. O fato de muitos bancos comerciais estarem aumentando continuamente as taxas de juros dos depósitos para 7-8% ao ano, ou até mais para grandes depósitos, está criando um apelo significativo para investidores que priorizam a segurança.

Além disso, o endividamento com margem em aberto no mercado atingiu um recorde de aproximadamente 405 trilhões de VND no final do primeiro trimestre de 2026. Em meio à queda da liquidez, o alto nível de alavancagem tornou os investidores mais cautelosos diante de flutuações inesperadas do mercado.

Embora os desenvolvimentos de curto prazo ainda não sejam verdadeiramente positivos, muitas corretoras acreditam que o VN-Index está entrando em uma fase de teste de impulso em torno do importante nível de suporte de 1.850 pontos.

Segundo a avaliação da Vietcombank Securities, o índice está atualmente oscilando entre 1.850 e 1.870 pontos e precisa de mais tempo para se consolidar antes de formar uma nova tendência. Enquanto isso, a ACB Securities acredita que o nível de 1.850 pontos está atuando como um importante suporte de curto prazo, ajudando o mercado a limitar uma queda acentuada.

De modo geral, a sessão de negociação de 1º de junho mostrou que o mercado ainda apresenta oportunidades individuais no grupo de ações de pequenas e médias empresas. No entanto, com a liquidez ainda em fase de recuperação e grandes fluxos de capital permanecendo à margem, as vantagens desse grupo de ações são principalmente de curto prazo. A tendência geral do mercado no próximo período provavelmente dependerá da recuperação das ações de primeira linha e do retorno dos fluxos de capital em larga escala.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/blue-chips-suy-yeu-co-phieu-vua-va-nho-noi-song-182864.html