A história da Tesla: US$ 1 trilhão será suficiente para manter Elon Musk?

(Dan Tri) - A Tesla oferece um pacote de bônus de um trilhão de dólares para Elon Musk, em meio ao declínio do segmento de carros elétricos. Será que a aposta nos robôs será suficiente para ajudá-lo a se tornar o primeiro bilionário a atingir a marca de um trilhão de dólares?

2025 parece ser um dos anos mais paradoxais para a Tesla e seu brilhante, porém controverso, CEO, Elon Musk.

Ao mesmo tempo, a empresa ofereceu um pacote de remuneração potencialmente de um trilhão de dólares — uma quantia impensável na história corporativa — para manter Musk. Mas, simultaneamente, o alicerce da grandeza da Tesla, seu negócio de veículos elétricos (VE), está mostrando os mais graves sinais de desgaste.

A grande questão não é apenas para os investidores, mas para o mercado global: o caminho de Elon Musk para se tornar o primeiro trilionário está ameaçado pelo império que ele construiu?

O Império está em turbulência.

A Tesla sempre foi o símbolo e a referência da revolução global dos veículos elétricos. Mas esse monopólio está se desfazendo rapidamente. Dados recentes pintam um quadro preocupante. Em seu mercado doméstico, os EUA, onde a Tesla já deteve 80% do mercado, esse número despencou para apenas 38% em agosto.

A desvantagem é que esse declínio não se deve ao fato de os consumidores americanos estarem se afastando dos veículos elétricos. Pelo contrário, o mercado de veículos elétricos nos EUA continua em expansão, atingindo um recorde de 9,9% de todas as vendas de carros novos. Um total de 146.332 veículos elétricos foram entregues a clientes em agosto, um recorde histórico. Isso aponta para uma dura realidade para a Tesla: ela está perdendo participação de mercado para seus concorrentes.

A situação nos mercados internacionais também não é animadora. A Europa, um mercado crucial, viu os registros de veículos Tesla caírem alarmantemente em agosto: a França registrou queda de 47,7%, a Suécia de 84%, a Dinamarca de 42% e a Holanda perdeu metade do seu número de unidades. Embora tenha havido alguns sinais de recuperação na Noruega e na Espanha, a tendência geral mostra que o apelo da marca Tesla está sendo seriamente testado em mercados maduros.

As vendas de carros da Tesla praticamente não cresceram nos últimos 18 meses. Para uma empresa que espera que 90% de sua receita e 94% de seu lucro bruto até 2024 venham da venda de carros, isso é um sinal de alerta. As ações, embora tenham se recuperado desde abril, ainda acumulam queda de mais de 11% no ano. A máquina de fazer dinheiro de Elon Musk está claramente operando abaixo da capacidade.

A Tesla está tendo dificuldades para ganhar participação de mercado, mesmo com o aumento das vendas globais de veículos elétricos (Foto: Getty).

O Jogo de Optimus

Elon Musk parece imperturbável pelas tempestades que atingem seu negócio principal. Em vez disso, ele vislumbra um futuro ainda mais ambicioso, no qual os veículos elétricos são apenas uma parte dele. Seu recém-anunciado "Plano Mestre 4" causou grande impacto no mundo da tecnologia e dos investimentos.

Diferentemente das versões anteriores, que se concentravam em uma “revolução verde”, este plano visa um conceito mais abstrato: “Prosperidade sustentável para todos”. E o veículo para concretizar essa visão não é o Modelo 3 ou o Modelo Y, mas um robô humanoide chamado Optimus.

Musk não hesitou em declarar que o Optimus poderá representar até 80% do valor da Tesla no futuro. Esta é uma mudança estratégica ousada, que reposiciona a Tesla de uma montadora de automóveis para uma gigante da inteligência artificial e da robótica. Essa mudança admite implicitamente que o mercado de carros elétricos não é mais capaz de manter o ritmo de crescimento extraordinário de antes.

A Tesla precisa de um novo campo de atuação, uma nova história suficientemente convincente para manter os investidores interessados, e o Optimus é a resposta.

A batalha para manter um rei

Foi nesse contexto de instabilidade do império dos carros elétricos e da mudança de foco para a robótica que o conselho de administração da Tesla tomou uma decisão sem precedentes: propor um pacote de bônus de desempenho no valor de até US$ 1 trilhão para Elon Musk.

Se aprovado, seria o maior pacote de remuneração da história corporativa, quase equivalente à atual capitalização de mercado da Tesla. O plano não prevê salário ou bônus em dinheiro para Musk. Em vez disso, toda a recompensa está atrelada a metas aparentemente impossíveis para a próxima década, incluindo aumentar a capitalização de mercado da Tesla para US$ 7,5 trilhões (quase oito vezes o seu valor atual), vender mais 12 milhões de veículos elétricos e alcançar marcos importantes em inteligência artificial, robotáxis e robôs Optimus.

O pacote de bônus é dividido em 12 etapas, sendo a primeira meta elevar o valor de mercado da empresa para US$ 2 trilhões. Se Musk não conseguir dobrar o valor da Tesla em 10 anos, não receberá nada.

No entanto, o prospecto da Tesla revelou uma razão surpreendente por trás do pacote de bônus de US$ 1 trilhão: "A maior parte da riqueza do Sr. Musk agora vem de empresas que não são a Tesla, e ele tem opções mais atraentes do que nunca."

Eis uma confissão sincera: a Tesla não é mais o centro do universo de Elon Musk. Os números comprovam essa mudança.

Musk detém apenas 13% das ações da Tesla, avaliadas em cerca de US$ 140 bilhões. Enquanto isso, a SpaceX é a "galinha dos ovos de ouro": ele possui 42% das ações, o equivalente a cerca de US$ 170 bilhões caso a empresa atinja uma avaliação de US$ 400 bilhões. Não parando por aí, Musk também detém mais de 50% das ações da xAI. Se essa startup de inteligência artificial atingir a marca de US$ 200 bilhões em valor de mercado, como previsto, o valor de sua participação ultrapassará os US$ 100 bilhões.

A participação combinada de Musk na SpaceX e na xAI (cerca de US$ 270 bilhões) é quase o dobro do valor de sua participação na Tesla, e isso sem incluir empresas como a Neuralink. Claramente, a riqueza de Musk migrou para empresas privadas — que estão livres da supervisão de acionistas públicos e crescem a um ritmo vertiginoso.

O prospecto da Tesla deixa claro que esse pacote de bônus gigantesco é necessário para impedir que Musk "priorize outros projetos". Em outras palavras, não se trata apenas de um pacote de remuneração, mas de uma "taxa de retenção" de proporções sem precedentes, uma tentativa desesperada de garantir que a Tesla permaneça na mente do CEO.

A batalha da Tesla agora é mais complexa do que nunca: não apenas contra as montadoras tradicionais, mas também competindo pela atenção do próprio Musk na ambiciosa "galáxia" que ele criou.

A aposta de um trilhão de dólares não é, portanto, simplesmente um pacote de bônus, mas uma questão vital: a Tesla conseguirá ser rápida e atraente o suficiente para manter Musk no centro de seu universo antes que a SpaceX e a xAI o ultrapassem?

Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-o-tesla-1000-ty-usd-co-the-giu-chan-elon-musk-20250912090154240.htm