Oportunidade de atrair capital estrangeiro por meio de ações vietnamitas: fortes perspectivas de crescimento.

No cenário mais otimista, a reclassificação do FTSE poderia injetar até US$ 10,4 bilhões no mercado de ações do Vietnã.

No dia 5 de setembro, o mercado de ações vietnamita surpreendeu os investidores mais uma vez. Imediatamente após 15 minutos da abertura do pregão, o índice VN-Index subiu quase 13 pontos, ultrapassando oficialmente os 1.700 pontos, um marco sem precedentes nos 25 anos de história do mercado.

As perspectivas continuam positivas.

Porque, há apenas alguns meses, quando o mercado ainda se debatia na faixa de 1.400 a 1.500 pontos, poucos ousavam imaginar que, em um futuro próximo, o VN-Index pudesse atingir esse patamar. No entanto, desde a forte queda em abril, o ritmo acelerado de recuperação tem impulsionado o mercado continuamente, inaugurando um dos períodos mais promissores para as ações vietnamitas.

Ao final da sessão da manhã, o otimismo ainda persistia, mas após as 14h, a pressão vendedora aumentou repentinamente, fazendo com que o VN-Index revertesse bruscamente, caindo quase 30 pontos. Ao final da sessão, o índice fechou em 1.666,97 pontos – a maior queda dos últimos 10 dias. O setor de ações liderou as perdas, com uma queda de mais de 4,2%, seguido pelos bancos, que perderam 2,45%, enquanto o setor imobiliário recuou menos de 1%. Investidores estrangeiros também registraram vendas líquidas de quase 1,4 trilhão de VND, concentradas em ações de bancos e do setor de ações, além de índices como HCM, VND, VCI e VIX.

O Sr. Tran Minh Tam (Ho Chi Minh), um investidor apaixonado por ações de bancos, compartilhou a sensação de "estar em uma montanha-russa" ao testemunhar a rápida oscilação do mercado. "No início da tarde, comprei 4.000 ações da MBB a VND 28.200, mas apenas uma hora depois, o preço caiu para VND 27.400, causando uma perda de 3%. Foi uma sessão de negociação repleta de surpresas", disse o Sr. Tam.

No entanto, muitas corretoras e instituições financeiras acreditam que esse ajuste é apenas de curto prazo e que a perspectiva de mercado continua muito positiva. Em particular, as expectativas de melhorias na classificação de mercado estão se tornando um importante fator impulsionador. O relatório mais recente do Departamento de Pesquisa de Investimentos Globais do HSBC Vietnam International Bank afirmou que a FTSE, organização global de classificação e avaliação de ações, considerará elevar o Vietnã do grupo de países de fronteira para o grupo de países emergentes no período de revisão de outubro de 2025. Atualmente, o Vietnã atende a 7 dos 9 critérios estabelecidos pela FTSE, dos quais os 2 critérios restantes, "ciclo de pagamento" e "custos de transação com falha", estão sendo aprimorados graças ao novo sistema de negociação KRX, em operação desde maio.

"Apesar do impacto da política tarifária dos EUA, o VN-Index ainda registrou um aumento de cerca de 40% desde o início do ano e é um dos mercados com melhor desempenho no mundo . A inclusão automática do Vietnã no índice significa que ele será automaticamente incorporado. Estima-se que essa inclusão possa atrair um fluxo adicional de US$ 3,4 bilhões para o mercado de ações", afirmaram especialistas do HSBC.

Para fundos de gestão ativa, o HSBC prevê que a entrada de capital no mercado de ações varie entre US$ 1,9 bilhão e US$ 7,4 bilhões, dependendo da ponderação do Vietnã no índice. No cenário mais otimista, a reclassificação do FTSE poderia injetar um máximo de US$ 10,4 bilhões no mercado de ações vietnamita, mas a alocação seria feita em etapas.

O mercado de ações do Vietnã é atualmente um dos que crescem mais rapidamente na região. Foto: HOANG TRIEU

"Compartilhando o fogo" para o sistema de crédito

Segundo especialistas, a modernização do mercado de ações do Vietnã não é apenas um avanço técnico, mas também abre oportunidades para atrair capital estrangeiro, especialmente de investidores institucionais. Quando esse capital fluir com mais intensidade para o mercado, os títulos se tornarão um importante canal de mobilização de capital, contribuindo para o fortalecimento do sistema de crédito bancário e promovendo o desenvolvimento sustentável.

O Professor Associado Dr. Nguyen Huu Huan, docente da Universidade de Economia de Ho Chi Minh (UEH), analisou que, para que os títulos se tornem de fato um canal eficaz de mobilização de capital, o Vietnã precisa de mais investidores institucionais, especialmente estrangeiros. Ao mesmo tempo, o mercado deve ser complementado com produtos de qualidade, o que significa que muitas grandes empresas dos setores de produção e comércio precisam ser listadas na bolsa de valores para atrair fluxos de capital estrangeiro.

Ele também enfatizou o papel dos fundos de investimento, afirmando que essa modalidade precisa ser mais desenvolvida para incentivar os investidores individuais a confiar em fundos em vez de comprar e vender diretamente.

"Nos países desenvolvidos, a participação de investidores individuais representa apenas uma pequena parcela, enquanto no Vietnã esse número chega a 85%-90%. Se quisermos um mercado estável e menos volátil, precisamos promover a profissionalização por meio de fundos", afirmou o Sr. Huan.

Este especialista também sugeriu que o mercado precisa aumentar a quantidade e a qualidade dos produtos listados, garantir a transparência financeira e desenvolver mais produtos derivados para criar diversificação e atrair mais investidores institucionais.

O Dr. Nguyen Anh Vu, chefe da Faculdade de Finanças e Bancos da Universidade Bancária da Cidade de Ho Chi Minh, afirmou que o mercado de ações vietnamita apresentou uma clara melhora em liquidez. Considerando o patamar de mais de 1.200 pontos no início de abril até o índice VN-Index atingir 1.700 pontos, houve um aumento de cerca de 35%, um número impressionante para a história. Em particular, houve sessões de negociação recordes, com liquidez superior a 3 bilhões de dólares (equivalente a 80 trilhões de VND), tornando o mercado de ações vietnamita um dos que apresentam maior crescimento na região.

Segundo o Sr. Vu, esses resultados positivos provêm de muitos fatores internos: o Governo promove a reforma administrativa, simplifica o aparelho e, ao mesmo tempo, incentiva o desenvolvimento econômico privado e projetos de infraestrutura de transporte em grande escala.

Mais importante ainda, os entraves processuais e legais no setor imobiliário foram gradualmente removidos, enquanto a política monetária foi flexibilizada, criando condições para o fluxo de capital para o mercado. Esses são também os principais fatores que impulsionam o Vietnã a avançar rumo à modernização de sua segurança.

O capital estrangeiro só participa após a modernização.

O Sr. Vu acrescentou que, no contexto atual, é muito provável que o mercado atraia fundos de ETFs, que costumam investir antecipando a ascensão de um mercado de fronteira para emergente. Isso significa que as ações de grande capitalização, especialmente as que compõem a cesta VN30, receberão mais atenção. No entanto, ele também alertou os investidores para que sejam cautelosos.

"Normalmente, o mercado tende a subir antes da expectativa de uma revisão para cima da classificação de risco, devido ao receio de que, com a divulgação dos resultados oficiais, a oportunidade seja perdida. Mas, na realidade, o capital estrangeiro só participa de forma significativa quando a decisão de revisão da classificação é anunciada. Portanto, a tendência de médio prazo do mercado ainda é positiva, mas haverá ajustes ao atingir marcos psicológicos importantes, e isso é completamente normal. O mercado precisa desses ajustes para se desenvolver de forma saudável e sustentável", comentou o Sr. Vu.

Ele também enfatizou que a natureza da atualização não altera imediatamente os resultados de todas as empresas. "O índice VN pode subir acentuadamente, mas os preços das ações não aumentam de forma uniforme. Algumas ações permanecem inalteradas, enquanto outras sobem muito rapidamente, elevando o índice P/L. Portanto, os investidores precisam estar atentos na escolha de empresas com bases sólidas para manter no longo prazo, em vez de seguir tendências passageiras", observou o especialista.

Fonte: https://nld.com.vn/co-hoi-hut-von-ngoai-tu-chung-khoan-196250905220019246.htm