Oportunidade de atrair capital estrangeiro de títulos vietnamitas: fortes perspectivas de crescimento

No cenário mais otimista, a reclassificação do FTSE poderia trazer até US$ 10,4 bilhões para o mercado de ações do Vietnã.

Em 5 de setembro, o mercado de ações vietnamita surpreendeu os investidores mais uma vez. Imediatamente após 15 minutos de abertura da correspondência de ordens, o Índice VN saltou quase 13 pontos, ultrapassando oficialmente 1.700 pontos, um marco sem precedentes nos 25 anos de história do mercado.

A perspectiva continua positiva

Porque, há apenas alguns meses, quando o mercado ainda lutava na faixa de 1.400 a 1.500 pontos, poucos ousavam imaginar que um dia, num futuro não muito distante, o Índice VN pudesse atingir esse patamar. No entanto, desde a forte queda em abril, o forte impulso de recuperação tem impulsionado o mercado continuamente, inaugurando um dos períodos mais emocionantes para as ações vietnamitas.

Ao final da sessão da manhã, o entusiasmo ainda persistia, mas após as 14h, a pressão de venda aumentou repentinamente, fazendo com que o Índice VN sofresse uma reversão acentuada, caindo quase 30 pontos. Ao final da sessão, o índice caiu para 1.666,97 pontos – a maior queda dos últimos 10 dias. O grupo de valores mobiliários liderou a queda, com uma queda de mais de 4,2%, os bancos perderam 2,45% e o setor imobiliário recuou apenas menos de 1%. Os investidores estrangeiros também mantiveram uma venda líquida de quase 1,4 trilhão de VND, com foco em ações de bancos e valores mobiliários, como HCM, VND, VCI e VIX.

O Sr. Tran Minh Tam (HCMC), um investidor apaixonado por ações de bancos, compartilhou a sensação de "entrar em uma montanha-russa" ao ver o mercado oscilar tão rapidamente. "No início da tarde, comprei 4.000 ações da MBB a VND 28.200, mas apenas uma hora depois, o preço caiu para VND 27.400, causando uma perda de 3%. Foi realmente uma sessão de negociação cheia de surpresas", disse o Sr. Tam.

No entanto, muitas corretoras e instituições financeiras acreditam que esse ajuste é apenas de curto prazo e que as perspectivas de mercado ainda são muito positivas. Em particular, as expectativas de melhora do mercado estão se tornando um grande impulsionador. O último relatório do Departamento de Pesquisa de Investimentos Globais do HSBC Vietnam International Bank afirmou que a FTSE – a organização global de classificação e classificação do mercado de ações – considerará a elevação do Vietnã do grupo de fronteira para emergente na revisão de outubro de 2025. Atualmente, o Vietnã atende a 7 dos 9 critérios definidos pela FTSE, dos quais os 2 critérios restantes, "ciclo de pagamento" e "custos de transação em caso de falha", estão sendo aprimorados graças ao novo sistema de negociação KRX, em operação desde maio.

Apesar do impacto das políticas tarifárias dos EUA, o VN-Index ainda aumentou cerca de 40% desde o início do ano e é um dos mercados com melhor desempenho do mundo . A atualização significa que o Vietnã será incluído automaticamente nos índices. Estima-se que a atualização possa ajudar a atrair mais 3,4 bilhões de dólares para o mercado de ações, disseram especialistas do HSBC.

Para fundos ativos, o HSBC prevê que as entradas de capital no mercado de ações variem de US$ 1,9 bilhão a US$ 7,4 bilhões, dependendo da ponderação do Vietnã no índice. No cenário mais otimista, a reclassificação do FTSE poderia trazer até US$ 10,4 bilhões para o mercado de ações vietnamita, mas alocados em etapas.

O mercado de ações do Vietnã é atualmente um dos que mais cresce na região. Foto: HOANG TRIEU

“Compartilhando o fogo” pelo sistema de crédito

Segundo especialistas, a modernização do mercado de ações do Vietnã não representa apenas um avanço técnico, mas também abre oportunidades para atrair capital estrangeiro, especialmente de investidores institucionais. Com esse fluxo de capital mais intenso no mercado, os títulos se tornarão um importante canal de mobilização de capital, contribuindo para "compartilhar o fogo" do sistema de crédito bancário e, ao mesmo tempo, promovendo o desenvolvimento sustentável.

O Professor Associado Dr. Nguyen Huu Huan, professor da Universidade de Economia da Cidade de Ho Chi Minh (UEH), analisou que, para que os títulos se tornem realmente um canal eficaz de mobilização de capital, o Vietnã precisa de mais investidores institucionais, especialmente estrangeiros. Ao mesmo tempo, o mercado precisa complementar produtos de qualidade, o que significa que muitas grandes empresas dos setores de produção e comércio precisam ser listadas na bolsa de valores para atrair fluxos de capital estrangeiro.

Ele também enfatizou o papel dos fundos de investimento, dizendo que esse formato precisa ser mais desenvolvido para incentivar investidores individuais a confiar em vez de comprar e vender diretamente.

"Nos países desenvolvidos, a taxa de negociação de investidores individuais representa apenas uma pequena parcela, enquanto no Vietnã esse número chega a 85%-90%. Se quisermos que o mercado seja estável e menos volátil, precisamos promover a profissionalização por meio de fundos", disse o Sr. Huan.

Este especialista também sugeriu que o mercado precisa aumentar a quantidade e a qualidade dos produtos listados, garantir transparência financeira e desenvolver mais produtos derivativos para criar diversidade e atrair mais investidores institucionais.

O Dr. Nguyen Anh Vu, chefe da Faculdade de Finanças e Bancos da Universidade Bancária da Cidade de Ho Chi Minh, afirmou que o mercado de ações vietnamita apresentou uma clara melhora na liquidez. Considerando a variação desde o fundo do poço de mais de 1.200 pontos no início de abril até o Índice VN atingir 1.700 pontos, o índice apresentou uma valorização de cerca de 35%, um número impressionante na história. Em particular, houve pregões recordes, com liquidez superior a 3 bilhões de dólares (equivalente a 80 bilhões de VND), tornando o mercado de ações vietnamita um dos mercados com maior crescimento na região.

Segundo o Sr. Vu, esses resultados positivos vêm de muitos fatores internos: o Governo promove a reforma administrativa, simplifica o aparato e, ao mesmo tempo, promove o desenvolvimento econômico privado e projetos de infraestrutura de transporte em larga escala.

Mais importante ainda, os gargalos processuais e legais no setor imobiliário foram gradualmente removidos, enquanto a política monetária foi flexibilizada, criando condições para o fluxo de capital no mercado. Essas também são as forças motrizes fundamentais para que o Vietnã avance rumo à modernização de seu mercado de valores mobiliários.

O capital estrangeiro só participa após a modernização

O Sr. Vu acrescentou que, no contexto atual, o mercado provavelmente atrairá ETFs, que frequentemente investem com antecipação quando um mercado passa de fronteira para emergente. Isso significa que ações de grande capitalização, especialmente na cesta VN30, receberão mais atenção. No entanto, ele também alertou os investidores para que sejam cautelosos.

Normalmente, o mercado tende a subir antes da expectativa de elevação, devido ao receio de que, quando os resultados oficiais forem divulgados, a oportunidade seja perdida. Mas, na realidade, o capital estrangeiro só participa de fato com força quando a decisão de elevação é anunciada. Portanto, a tendência de médio prazo do mercado ainda é positiva, mas haverá ajustes ao atingir marcos psicológicos importantes, e isso é completamente normal. O mercado precisa desses ajustes para se desenvolver de forma saudável e sustentável", disse o Sr. Vu.

Ele também enfatizou que a natureza da atualização não altera imediatamente os resultados comerciais de todas as empresas. "O Índice VN pode aumentar acentuadamente, mas os preços das ações não aumentam uniformemente. Algumas ações permanecem estáveis, enquanto outras sobem muito rápido, fazendo com que o índice P/L suba. Portanto, os investidores precisam estar atentos ao escolher empresas com bons fundamentos para se manterem no longo prazo, em vez de perseguir ondas de curto prazo", observou o especialista.

Fonte: https://nld.com.vn/co-hoi-hut-von-ngoai-tu-chung-khoan-196250905220019246.htm