"Liberte" o mercado de ouro

O projeto de decreto que altera o Decreto 24/2012/ND-CP eliminará o monopólio sobre barras de ouro, "libertando" o mercado de ouro. Foto: Duc Thanh

O aumento da oferta aumenta a demanda por investimentos?

Uma das alterações importantes propostas pelo Projeto de Decreto é a abolição do monopólio sobre barras de ouro e o monopólio sobre a importação de ouro bruto. Consequentemente, empresas e instituições de crédito que atendam às condições estão autorizadas a importar e produzir barras de ouro.

De acordo com a explicação do Banco do Estado, o limite anual de importação de ouro será equilibrado por esta agência com base na situação macroeconômica , nas metas de gestão da política monetária, nas reservas cambiais nacionais e na situação de importação e exportação de barras de ouro e ouro bruto.

Em entrevista à imprensa, o Dr. Nguyen Minh Phong, especialista em economia, afirmou que permitir a importação de ouro bruto é necessário. De fato, a importação de ouro não atende apenas à necessidade de produção de barras de ouro, mas também à produção de joias de ouro, visando à exportação.

“As exportações de joias da Tailândia atingiram mais de 2 bilhões de dólares há 20 anos e quase 9 bilhões de dólares em 2023. O nível e a capacidade das empresas e ourives vietnamitas não são inferiores. No entanto, há muito tempo, a indústria de joias de ouro do Vietnã não consegue importar matérias-primas para sua produção, portanto, permitir a importação de ouro bruto para a produção é extremamente necessário”, disse o Sr. Phong.

Compartilhando a mesma opinião, o Dr. Nguyen Tri Hieu, Diretor do Instituto de Pesquisa sobre Desenvolvimento de Mercados Financeiros e Imobiliários Globais, afirmou que o aumento da oferta de ouro "desvinculará" os negócios.

Aumentar a oferta de ouro pode levar as pessoas a investir mais dinheiro em ouro, criando até mesmo uma febre em momentos de forte alta no preço mundial do ouro. No entanto, a longo prazo, segundo o Sr. Hieu, a remoção do monopólio e a permissão da importação de ouro bruto ajudarão o mercado a se tornar mais competitivo e estável. Além disso, o aumento da oferta de ouro também ajudará a arrefecer os preços domésticos do ouro, reduzindo a diferença em relação aos preços mundiais do ouro. Ao mesmo tempo, quando o ouro não for mais escasso, a mentalidade especulativa e de acumulação de muitas pessoas diminuirá.

O projeto de Decreto alterado também aumenta a transparência nas transações de ouro (identificando a identidade dos compradores de ouro; transações de 20 milhões de VND ou mais devem ser transferidas; registro obrigatório dos números de série das barras de ouro nos documentos...). Isso ajudará a verificar a origem das transações de ouro, limitando a lavagem de dinheiro e a corrupção envolvendo ouro.

Cuidado com pisos dourados

Comentando sobre o Projeto de Decreto Emendado, a Gold Business Association recomendou que o Banco Estatal pesquise e desenvolva um corredor legal e um roteiro para permitir a implantação de produtos adicionais para dar suporte à liquidez do mercado, como futuros de ouro, certificados de ouro e a bolsa nacional de ouro...

Segundo o Sr. Huynh Trung Khanh, consultor sênior do World Gold Council (WGC) em Singapura, Indonésia, Tailândia e Vietnã, a criação de um pregão nacional de ouro reduzirá rapidamente a diferença entre os preços do ouro no mercado interno e no mercado internacional. Para um país com grande consumo de ouro como o Vietnã, isso é essencial.

No entanto, o Sr. Nguyen Minh Phong afirmou que a criação de uma bolsa de ouro deve ser extremamente cuidadosa, pois o Vietnã aprendeu uma lição valiosa. Se não for bem controlada, uma bolsa de ouro pode levar à especulação excessiva, causando instabilidade macroeconômica, dificultando especialmente o controle das taxas de câmbio.

Por sua vez, o Sr. Nguyen Tri Hieu comentou que a bolsa de ouro ajudará as transações a se tornarem mais transparentes, com os preços atualizados em tempo real, acompanhando as flutuações dos preços mundiais do ouro. No entanto, se uma bolsa de ouro for estabelecida, ela deverá ser apenas uma bolsa de commodities e não deverá permitir a negociação de certificados de ouro devido ao alto risco.

Sabe-se que, no Projeto de Emenda ao Decreto, a agência redatora não mencionou a bolsa de ouro. O Banco do Estado afirmou que, após a publicação do decreto, revisará, alterará e complementará as regulamentações relacionadas para criar uma base para que os bancos comerciais forneçam produtos derivativos de ouro.

Ao utilizar instrumentos derivativos, as empresas realizarão a contabilidade de acordo com os regulamentos do Ministério das Finanças na Circular 210/2009/TT-BTC, que orienta a aplicação das Normas Internacionais de Contabilidade sobre apresentação de demonstrações financeiras e divulgação de informações para instrumentos financeiros no Vietnã.

O Banco do Estado também coordenará com as agências relevantes para considerar a inclusão do ouro na lista de commodities permitidas para negociação na Bolsa de Mercadorias, de acordo com as disposições do Decreto 158/2006/ND-CP, de 28 de dezembro de 2006, do Governo (conforme alterado e complementado). As atividades de negociação de ouro em contas também serão estudadas e orientadas, juntamente com a formação de uma Bolsa de Ouro centralizada.

A Associação Comercial de Ouro do Vietnã propôs que o Banco Estatal do Vietnã estude a forma de mobilização/empréstimo de ouro. Alguns bancos, como o Agribank e o BIDV, propuseram permitir que instituições de crédito emitam Certificados de Propriedade de Ouro para clientes sem a necessidade de realizar transações físicas com ouro. A entrega e o recebimento do ouro podem ser realizados no futuro, de acordo com o acordo entre a instituição de crédito e o cliente, e estão claramente indicados no selo/certificado.

No entanto, de acordo com especialistas, o Banco do Estado não permitirá a mobilização e empréstimos de ouro porque isso significa "dourizar" a economia.

Em relação aos serviços de custódia de ouro, o Banco do Estado disse que recebeu comentários e estudará e emitirá diretrizes, incluindo a alteração e complementação da Circular 02/2016/TT-NHNN de 26 de fevereiro de 2016 sobre serviços de custódia de ativos, cofres e aluguel de cofres de instituições de crédito.

Atualmente, as reservas cambiais do Vietnã são bastante reduzidas, cerca de 80 bilhões de dólares, o equivalente a quase 2,5 meses de importações. Entretanto, de acordo com a recomendação do Fundo Monetário Internacional (FMI), reservas cambiais seguras devem ser suficientes para pelo menos 3 meses de importações ou mais. Nesse contexto, se o ouro for importado, as reservas cambiais serão ainda mais reduzidas, e o Banco do Estado terá que analisar a situação com muito cuidado.

Enquanto o índice do dólar americano continua a cair acentuadamente no mundo, mas o VND continua a se desvalorizar em relação ao dólar americano, o cálculo da cota de importação de ouro deve ser ainda mais cauteloso. No entanto, a política monetária não pode atender a todas as necessidades da economia, sendo necessário estabilizar tanto a taxa de câmbio quanto o mercado de ouro. "Desvincular" o mercado de ouro é razoável e o Banco do Estado precisa manter o mais alto papel de gestão no mercado de ouro, em vez de participar diretamente das atividades de negociação de ouro, como acontece atualmente.

- Dr. Nguyen Tri Hieu, especialista econômico

Fonte: https://baodautu.vn/coi-troi-cho-thi-truong-vang-d334025.html