O BCE se esforça para controlar a inflação e equilibrar o crescimento econômico.

O Banco Central Europeu (BCE) mudou sua abordagem em relação ao aumento das taxas de juros com o objetivo principal de controlar a inflação e equilibrar o crescimento econômico .

As perspectivas para a estabilidade financeira na zona do euro permanecem frágeis. (Fonte: AFP)

As perspectivas para a estabilidade financeira da zona euro permanecem frágeis, uma vez que as condições financeiras mais restritivas se alastram cada vez mais pela economia num contexto de fraco crescimento, inflação elevada e tensões geopolíticas acentuadas, de acordo com a Avaliação da Estabilidade Financeira do BCE de novembro de 2023.

“As perspectivas econômicas desfavoráveis ​​e a consequente alta inflação estão comprometendo a capacidade de pessoas, empresas e governos de honrar suas dívidas”, afirmou o vice-presidente do BCE, Luis de Guindos. “É importante que permaneçamos vigilantes à medida que a economia avança para um ambiente de taxas de juros mais altas e crescentes tensões e incertezas geopolíticas.”

Os mercados financeiros e as instituições financeiras não bancárias permanecem altamente sensíveis a novos desenvolvimentos negativos e podem enfrentar surpresas com a desaceleração do crescimento econômico. Ao mesmo tempo, os fundos de investimento e outras instituições financeiras não bancárias continuam vulneráveis ​​aos riscos de liquidez, crédito e alavancagem, o que reforça ainda mais a necessidade de fortalecer a resiliência dos mercados financeiros sob uma perspectiva macroprudencial.

Embora as condições financeiras e de crédito mais restritivas estejam levando cada vez mais a custos mais elevados de serviço da dívida, o impacto total na atividade econômica ainda não se materializou, uma vez que, de modo geral, os prazos de empréstimo em todos os setores econômicos são estendidos quando as taxas de juros estão muito baixas.

Tanto o setor financeiro quanto o não financeiro podem enfrentar desafios no futuro, à medida que os custos do serviço da dívida aumentam. Esse efeito já foi claramente observado no mercado imobiliário da zona do euro, que está em recessão.

No mercado imobiliário residencial, os preços caíram devido à diminuição da acessibilidade à habitação e ao aumento dos custos dos empréstimos hipotecários. No mercado imobiliário comercial, o impacto do aumento dos custos de financiamento foi agravado pela menor procura por escritórios e espaços comerciais no período pós-pandemia.

De forma geral, o sistema bancário da zona do euro está bem capitalizado. As autoridades macroprudenciais aumentaram recentemente os requisitos de reservas para ajudar os bancos a tornarem-se mais resilientes. Para proteger a resiliência do sistema financeiro, o vice-presidente do BCE, Luis de Guindos, afirmou que as autoridades macroprudenciais devem manter as reservas de capital, juntamente com medidas para garantir padrões de crédito sólidos, de forma a ajudar os bancos a navegar com mais facilidade pelo ciclo financeiro.

No entanto, é essencial que as reformas restantes de Basileia III (regras de reforma emitidas pelo Comitê de Supervisão Bancária da Basileia em 2010 para elevar os padrões de regulamentação, supervisão e gestão de riscos no setor bancário) sejam implementadas de boa-fé e que a união bancária seja concluída.

Guindos afirmou que ainda é necessária uma resposta política abrangente e decisiva para lidar com as vulnerabilidades estruturais do setor financeiro não bancário, como as decorrentes de riscos de liquidez ou de alavancagem, a fim de fortalecer a resiliência do sistema financeiro.

Os bancos da zona do euro têm demonstrado resiliência a choques desde o início da pandemia e estão registrando lucros crescentes, mas enfrentam dificuldades provenientes de três fontes principais, de acordo com Patrick Artus, economista e consultor da Natixis.

Em primeiro lugar , espera-se que os custos de financiamento aumentem à medida que os bancos repassam gradualmente as taxas de juros mais altas aos depositantes e a composição do financiamento se altera, passando de depósitos overnight para depósitos a prazo ou títulos de maior valor.

Em segundo lugar , a qualidade dos ativos bancários pode ser afetada por custos mais elevados de serviço da dívida e por um ambiente macroeconômico fraco.

Terceiro , os lucros dos bancos enfrentarão um declínio significativo no volume de empréstimos devido às taxas de juros mais altas, juntamente com uma menor demanda por empréstimos e critérios de crédito mais rigorosos.

Portanto, o especialista Patrick Artus acredita que o BCE deve manter taxas de juros básicas elevadas por muito mais tempo do que os EUA. Muitos especulam que o Federal Reserve (Fed) dos EUA reduzirá as taxas de juros no início de 2024, enquanto o BCE deverá mantê-las entre 4% e 4,75% até 2025. Segundo esse especialista, a inflação da zona do euro em 2024 deverá atingir 4,2%, pois deixará de se beneficiar dos baixos preços da energia.

Após cair para 2,9% em outubro de 2023, a inflação na zona do euro deverá desacelerar ainda mais em novembro de 2023, mas autoridades europeias alertaram que a inflação poderá acelerar no curto prazo. A presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou que a meta de inflação de 2% do BCE só será alcançada no segundo semestre de 2025.

Para melhorar a situação, reduzir a inflação e retomar o crescimento, Patrick Artus enfatizou que os 27 Estados-membros da União Europeia (UE) devem implementar a Lei Europeia de Redução da Inflação, tal como fizeram os EUA. O especialista Patrick Artus afirmou: “Devemos fornecer pacotes de apoio fiscal ao investimento em vez de subsídios públicos burocráticos e ineficientes. Precisamos pensar numa política económica europeia eficaz, através da reindustrialização, para atrair investimento. No entanto, ainda existe o problema do declínio da produtividade relacionado com o envelhecimento da população, o baixo investimento em tecnologia e a escassez de mão de obra. Portanto, o mercado dos EUA continua a ser muito mais atrativo para os investidores do que o mercado europeu.”

Fonte: https://baoquocte.vn/ecb-no-luc-kiem-soat-lam-phat-va-can-bang-tang-truong-kinh-te-252300.html