De acordo com a VNDirect, de março até o final de junho, mais de 30 organizações emissoras fecharam acordos para estender pagamentos de títulos com um valor total de mais de VND 42 trilhões.
As negociações para estender o prazo de pagamento de títulos corporativos estão em andamento desde a entrada em vigor do novo decreto, em 5 de março. Anteriormente, os emissores não tinham permissão para alterar o prazo de vencimento dos títulos emitidos, mas a nova regulamentação permite uma extensão máxima de dois anos com o consentimento dos detentores dos títulos. Além disso, os emissores também podem pagar o principal e os juros dos títulos com ativos que não sejam dinheiro.
De acordo com a equipe de análise da VNDirect Securities Company, o período de extensão dos lotes recentes de títulos é bastante variável, de 1 mês a 2 anos. A taxa de juros também foi acordada para aumentar de 0,5% a 3% em relação à taxa de juros inicial.
A maioria dos emissores que concederam um grande número de títulos opera no setor imobiliário. A Phu Long Real Estate Company, por exemplo, chegou a um acordo para conceder 12 lotes com um valor total de VND 14 trilhões. O Sovico Group concedeu 52 lotes de títulos com um valor total de cerca de VND 9,6 trilhões. Alguns lotes de títulos da Sovico tinham vencimento inicial em maio de 2023, mas foram posteriormente alterados para maio de 2025.
A Novaland também chegou a um acordo para estender 3 lotes de títulos com um valor total de 2.750 bilhões de VND, enquanto a Hung Thinh Land estendeu 1.200 bilhões de VND com um período de 6 a 7 meses a mais que o original.
A extensão do prazo de vencimento dos títulos é considerada uma solução temporária, permitindo que o emissor tenha mais tempo para recuperar a produção e os negócios, além de gerar fluxo de caixa para quitar dívidas. No entanto, isso pode fazer com que enfrente maior pressão financeira no futuro.
"A pressão sobre os títulos com vencimento está aumentando nos últimos dois trimestres do ano, enquanto as operações comerciais e o fluxo de caixa estão melhorando, então negociar uma extensão é uma das melhores soluções que os emissores podem escolher neste momento", avaliou a equipe de análise da VNDirect, prevendo que as atividades de negociação continuarão ativas no próximo período.
Em contraste com a empolgação gerada pelas atividades de renovação, a emissão de títulos permanece em um estado de estagnação prolongada. Isso ocorre porque a confiança dos investidores no mercado de títulos não foi restaurada, visto que muitos emissores enfrentam dificuldades comerciais e de fluxo de caixa, o que leva a atrasos nos pagamentos de principal e juros.
No segundo trimestre, 29 lotes de títulos corporativos foram emitidos com sucesso, totalizando VND 19,281 bilhões, uma queda de 83% em relação ao mesmo período do ano passado. Nos primeiros 6 meses do ano, o valor total das emissões atingiu cerca de VND 48,687 bilhões. O setor imobiliário é o setor com a maior proporção de emissões, com quase 35%, seguido pelo setor bancário, com 29%.
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