Atrair capital estrangeiro para títulos corporativos

A Lei de Valores Mobiliários (alterada), que entra em vigor no início de 2025, deverá "abrir caminho" para atrair fluxos de capital estrangeiro para o mercado de títulos corporativos.

A Lei de Valores Mobiliários (alterada), que entra em vigor no início de 2025, deverá "abrir caminho" para atrair fluxos de capital estrangeiro para o mercado de títulos corporativos.

Pode ser moleza.

A Lei de Valores Mobiliários (alterada), aprovada recentemente na 8ª Sessão da 15ª Assembleia Nacional, adicionou uma disposição que considera “organizações e indivíduos estrangeiros também como investidores profissionais em valores mobiliários”. Essa disposição abre caminho para que investidores estrangeiros participem do mercado de títulos corporativos vietnamita.

Segundo a Comissão de Finanças e Orçamento da Assembleia Nacional, a regulamentação acima aumentará o interesse de investidores estrangeiros em participar do mercado de ações e promoverá esse mercado como um canal para atrair capital de investimento estrangeiro indireto para o Vietnã.

O Sr. Nguyen Khac Hai, Diretor de Direito e Controle de Conformidade da SSI Securities Corporation, também afirmou que é fundamental mobilizar mais investidores estrangeiros para diversificar a base de clientes que participam do mercado de títulos corporativos. Segundo o Sr. Hai, diretrizes mais específicas são necessárias para facilitar a participação de investidores estrangeiros nesse mercado.

Atualmente, os investidores estrangeiros detêm apenas cerca de 3% dos títulos corporativos domésticos. No entanto, segundo analistas, com a conclusão do arcabouço legal, a perspectiva de mobilização de capital estrangeiro para esse mercado é muito grande. "O potencial de expansão do mercado por parte dos investidores estrangeiros é enorme, pois eles possuem experiência, capacidade financeira e alta tolerância ao risco", afirmou a equipe de análise da FiinRatings.

No entanto, o Sr. Nguyen Quang Thuan, Diretor Geral da Fiin Ratings, destacou o fato de que a maioria dos fundos, que somam centenas de bilhões de dólares, ao investir em mercados emergentes como o Vietnã, opta pela forma de fundos de investimento. Contudo, o Vietnã carece de instituições financeiras e de gestores de fundos de investimento profissionais. Portanto, o Sr. Thuan acredita ser necessário promover fundos de investimento nacionais.

Além disso, para atrair investidores para o mercado de títulos corporativos, além de continuar a padronizar a transparência das informações, diversificar os produtos e implementar atividades de classificação de crédito, é necessário formar um arcabouço legal para empresas de garantia de títulos e construir uma base sólida (curva de rendimento, histórico de inadimplência, etc.).

Alguns fundos abertos afirmaram ter recebido muitos pedidos para participar do mercado de títulos corporativos no Vietnã, mas, após pesquisa, estão hesitantes devido ao número ainda reduzido de títulos corporativos classificados. Além disso, os dados sobre títulos corporativos, especialmente sobre a probabilidade de inadimplência, ainda não estão disponíveis, o que dificulta a gestão de riscos por parte dos investidores estrangeiros.

A liquidez do mercado será mais dinâmica.

Além de "abrir caminho" para que investidores estrangeiros participem mais do mercado de títulos corporativos, a Lei de Valores Mobiliários (alterada) também impõe regulamentações mais rigorosas aos participantes do mercado de títulos corporativos individuais. Assim, investidores profissionais individuais do mercado de valores mobiliários só podem comprar, vender e negociar títulos corporativos individuais em dois casos: empresas que emitem títulos corporativos individuais com classificação de crédito e garantia; ou empresas que emitem títulos corporativos individuais com classificação de crédito e garantias de pagamento de instituições de crédito.

Necessidade de desenvolver investidores institucionais

- Sr. Nguyen Quang Thuan, Diretor Geral da Fiin Ratings

Atualmente, os investidores institucionais, incluindo fundos de investimento, seguradoras e fundos de pensão voluntários, detêm menos de 10% do valor dos títulos em circulação. Portanto, é necessário alterar as regulamentações para desenvolver a participação de investidores institucionais.

Especificamente, as instituições financeiras devem ter permissão para participar mais ativamente no mercado de títulos corporativos com base na estrutura de gestão de investimentos baseada em risco (Capital Baseado em Risco). Além disso, é necessário avançar na aplicação da alocação de ativos baseada em risco a seguradoras e instituições de crédito.

O Sr. Nguyen Khac Hai acredita que as regulamentações acima mencionadas ajudarão a tranquilizar o psicológico dos investidores neste mercado. As mudanças ajudam a "preparar o terreno" para que os investidores retornem ao mercado, estimulando o entusiasmo inerente a este canal de mobilização de capital.

Entretanto, o Sr. Ngo Thanh Huan, CEO da FIDT, afirmou que a regulamentação acima mencionada não afeta a liquidez do mercado. Isso porque, após os "incidentes" no mercado de títulos corporativos nos últimos dois anos, os investidores individuais profissionais "virtuais" deixaram de existir. A longo prazo, essa regulamentação contribuirá para um desenvolvimento mais saudável e substancial do mercado de títulos corporativos.

Embora tenha avaliado positivamente os impactos da Lei de Valores Mobiliários (alterada) no mercado de títulos corporativos, o Dr. Le Xuan Nghia, especialista em economia , afirmou que os desafios enfrentados pelo mercado ainda são muito grandes. Para solucionar as dificuldades atuais, o primeiro passo é resolver os grandes projetos imobiliários que estão sendo "engavetados" em províncias e cidades. Além disso, é necessário encontrar soluções para atrair mais investidores estrangeiros e institucionais para o mercado de títulos corporativos.

Fonte: https://baodautu.vn/hut-von-ngoai-vao-trai-phieu-doanh-nghiep-d232144.html