Estimular a liquidez do mercado de ações

O mercado de ações passou por setembro e outubro com baixa liquidez, sem uma motivação clara para atrair fluxo de caixa dos investidores.

Dinheiro entrando em ações "pingando"

O fluxo de caixa para o mercado de ações está em um nível baixo, com sessões de queda acentuada na liquidez. Na sessão de negociação de 5 de novembro, a liquidez para correspondência de ordens na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) caiu para 8,2 trilhões de VND, o menor nível desde meados de maio de 2023, e os investidores estrangeiros aumentaram o volume de saques líquidos para 853 bilhões de VND.

Mesmo na sessão de 6 de novembro, quando o VN-Index subiu mais de 15 pontos após o efeito da reeleição do presidente Donald Trump, o fluxo de caixa para o pregão não apresentou melhora. O fluxo de caixa nas duas sessões seguintes não apresentou avanços significativos, e a liquidez continuou a oscilar lateralmente em um nível baixo, com o valor correspondente em torno de 11 a 12 trilhões de VND.

A liquidez para todo o mês de outubro de 2024 atingiu apenas VND 17,764 bilhões, equivalente a setembro de 2024 e também o nível mais baixo desde o início do ano. Nos últimos meses, o VN-Index tem estado em constante oscilação, com o índice flutuando sem conseguir se consolidar; investidores estrangeiros têm realizado vendas líquidas contínuas, enquanto investidores individuais reduziram o número de novas contas abertas.

O Sr. Truong Hien Phuong, Diretor Sênior da KIS Vietnam Securities Joint Stock Company, afirmou que a situação geopolítica mundial, as eleições presidenciais nos EUA e a tendência de agravamento dos conflitos geopolíticos tornam os investidores mais preocupados e cautelosos na alocação de capital.

Entretanto, a situação interna não apresentou muitas notícias positivas. O relatório de resultados do terceiro trimestre de 2024 está quase concluído, e a questão da modernização do mercado ainda não foi implementada. O aumento das taxas de câmbio, a alta dos preços do ouro e a valorização imobiliária em algumas localidades, embora sejam fenômenos locais, também levam os investidores a considerar outras opções de investimento. O fato de investidores estrangeiros continuarem vendendo ações líquidas afetou significativamente o estado de espírito dos investidores nacionais.

A não pré-financiamento leva tempo para surtir efeito.

No início de novembro de 2024, entrou em vigor oficialmente a nova regulamentação que flexibiliza o pré-financiamento, permitindo que investidores institucionais estrangeiros comprem ações sem a necessidade de comprovar a existência de fundos suficientes no momento da emissão das ordens. Essa medida representa um dos últimos obstáculos para a modernização do mercado de ações vietnamita e espera-se que contribua para atrair um grande volume de capital estrangeiro. Contudo, especialistas concordam que o impacto positivo dessa regulamentação levará tempo para se consolidar no mercado.

“Os fundos estrangeiros que investem no Vietnã já atuam no mercado há bastante tempo e estão familiarizados com as regulamentações anteriores, portanto, não são muito afetados. Outras organizações estrangeiras também precisam de tempo, precisam considerar, pesquisar e avaliar cuidadosamente antes de entrar no mercado”, disse o Sr. Truong Hien Phuong.

Compartilhando da mesma opinião, o Sr. Vicente Nguyen, Diretor de Investimentos do AFC Vietnam Fund, afirmou que a regulamentação sobre o não financiamento prévio não teve nenhum impacto direto significativo. Graças a essa regulamentação, a melhoria da classificação de mercado pela FTSE Russell tem chance de se concretizar e, se o mercado de ações vietnamita for melhorado, isso poderá ajudar a atrair capital estrangeiro.

Como estimular a liquidez?

Ao discutir as perspectivas de liquidez do mercado daqui até o final do ano, os especialistas ainda têm muitas preocupações, visto que não há muitas informações positivas. No entanto, a longo prazo, o Diretor de Investimentos do AFC Vietnam Fund acredita que existem muitas opções para melhorar o mercado de ações e atrair fluxos de capital tanto nacionais quanto internacionais. Além da regulamentação de não pré-financiamento, aprimorar e simplificar o processo de transação, reduzindo o prazo de T+2,5 para T0, são medidas que podem ser consideradas.

O Sr. Vicente Nguyen enfatizou: “Se prestarmos atenção, veremos que nos últimos 3 anos quase não houve ofertas públicas iniciais (IPOs) no mercado para adicionar novos produtos. No final, o mercado continua tendo apenas empresas sem produtos, como pode atrair mais atenção? Portanto, promover IPOs, ou privatizar empresas estatais, e incentivar empresas privadas a abrir capital é uma forma de impulsionar o mercado de ações e atrair mais fluxo de caixa dos investidores.”

O mais básico é que as próprias empresas precisam crescer constantemente para atrair o interesse dos investidores.

Ao apresentar sugestões adicionais para soluções políticas, o Sr. Truong Hien Phuong expressou sua esperança de que as agências de gestão continuem a intensificar o combate e a punir as entidades que manipulam os preços no mercado de ações, e que revisem e criem mecanismos para lidar com grupos que, espontaneamente, solicitam consultoria infundada sobre ações, distorcem o mercado e afetam a psicologia dos investidores.

Em particular, o Sr. Phuong espera que as agências promovam e fortaleçam ainda mais os procedimentos para atender aos requisitos da organização de avaliação e modernizar o mercado de ações o mais rápido possível.

Esforços unilaterais não conseguem promover o desenvolvimento geral de todo o mercado. Iniciativas conjuntas de agências estatais e empresas de capital aberto podem estimular um sentimento positivo dos investidores, atraindo fluxo de caixa de volta ao mercado, tanto de investidores nacionais quanto estrangeiros.

Fonte: https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html