Economia dos EUA atinge o fundo do poço, produtos "Made in Vietnam" se recuperam

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As exportações do Vietname atingiram o fundo do poço

De acordo com Michael Kokalari, Diretor de Análise Macroeconômica e Pesquisa de Mercado da VinaCapital, em 2023, o fator com maior impacto negativo no crescimento do PIB do Vietnã é o declínio na demanda por produtos "Made in Vietnam".

O Vietnã sofreu sua maior queda nas exportações em mais de uma década, com a atividade manufatureira doméstica encolhendo 1% nos primeiros sete meses de 2023. Isso ocorre porque a maioria dos produtos fabricados no Vietnã é exportada. Há sinais de que as exportações devem se recuperar no último trimestre do ano.

A VinaCapital espera que as exportações do Vietnã se recuperem totalmente até 2024, retornando a manufatura a um crescimento de 8-9%, o que impulsionaria o crescimento do PIB de menos de 5% em 2023 (previsão da VinaCapital) para 6,5% em 2024.

Além disso, as medidas do governo para apoiar a economia, incluindo o corte das taxas de juros operacionais, também contribuirão para o crescimento econômico no próximo ano.

Muitas empresas vietnamitas dependem das exportações para suas operações. Portanto, a organização espera que a recuperação das exportações impulsione o crescimento dos lucros das empresas listadas de 6% em 2023 para mais de 20% em 2024. Esse fator sustentará o Índice VN nos próximos meses.

Segundo a VinaCapital, os EUA são o maior mercado de exportação do Vietnã (respondendo por cerca de um quarto do valor total das exportações). Varejistas e empresas de bens de consumo dos EUA, como Nike, Lululemon,... encomendaram muitos produtos "Made in Vietnam" (https://vietnamnet.vn/"Made in Asia") no ano passado devido às expectativas de recuperação econômica após a pandemia de COVID-19, mas isso não aconteceu.

*A previsão é de que as exportações do Vietnã aumentem novamente no quarto trimestre.*

Depois que os bloqueios causados pela COVID-19 foram suspensos, em vez de comprar mais bens de consumo, os americanos priorizaram gastos em serviços como viagens e restaurantes.

Para piorar a situação, as empresas fizeram pedidos excessivos de fábricas na Ásia para resolver problemas na cadeia de suprimentos e escassez, com empresas como Walmart, Target e Nike vendo seus estoques aumentarem em mais de 20% no final de 2022 em comparação ao mesmo período do ano anterior.

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Para lidar com os altos níveis de estoque, as corporações multinacionais cortaram pedidos nas fábricas vietnamitas, o que fez com que as exportações do Vietnã para os EUA nos primeiros 7 meses de 2023 caíssem mais de 20% em comparação ao mesmo período do ano passado.

No entanto, as empresas americanas têm intensificado os cortes de estoque nos últimos meses de 2023. O índice de estoque do ISM atingiu a mínima de nove anos em junho e subiu ligeiramente em julho.

Os estoques dos varejistas dos EUA ainda estão cerca de 5% acima do ano anterior, mas estima-se que os estoques de produtos "Made in Vietnam", como eletrônicos de consumo e vestuário, permaneçam inalterados em relação ao ano anterior.

Todos os fatores acima estão intimamente relacionados aos números de exportação do Vietnã. Os esforços de empresas como o Walmart e outras para reduzir estoques causaram uma queda acentuada nas exportações do Vietnã no primeiro semestre deste ano. Essa tendência está chegando ao fim, e as exportações do Vietnã para os EUA aumentaram acentuadamente em julho, atingindo um aumento de quase 7% em relação a junho. Como resultado, as exportações do Vietnã para os EUA melhoraram significativamente em comparação com o mesmo período do ano passado.

A melhora nas exportações para os EUA contribuiu para a recuperação do valor total das exportações do Vietnã, de uma queda de 12% em relação ao ano anterior no primeiro semestre de 2023 para uma queda de 2% em julho.

Além disso, de acordo com a VinaCapital, o Vietnã também está se beneficiando da transferência de produção da China para o Vietnã por empresas multinacionais. Isso explica por que as exportações vietnamitas caíram apenas 2% em julho, em relação ao mesmo período do ano anterior, um desempenho muito melhor do que o declínio de 15% na China, 16% na Coreia do Sul e 10% em Taiwan (China).

Todos os exportadores asiáticos se beneficiaram da queda do ciclo de estoques dos EUA, mas o Vietnã foi o único país asiático a se beneficiar significativamente da criação de muitas novas fábricas de IED. Enquanto isso, os fluxos de IED para a China atingiram um nível recorde no segundo trimestre.

A VinaCapital acredita que a melhoria nas exportações do Vietnã irá acelerar nos próximos tempos.

O PMI industrial do Vietnã aumentou de 46,2 pontos em junho para 48,7 pontos em julho. Isso também é visto como um sinal de que as empresas estão começando a aumentar as importações/compras de insumos, impulsionando gradualmente as atividades de produção devido às expectativas de recuperação dos pedidos de exportação ainda este ano.

Michael Kokalari afirmou que as exportações de eletrônicos de consumo, smartphones e vestuário se recuperarão fortemente. As exportações de vestuário para a Coreia do Sul e o Japão aumentaram acentuadamente, cerca de 30%, em comparação com julho do ano anterior.

"Aperto de cinto" global, uma série de pontos fortes bilionários reduzem as metas de exportação . A inflação está levando os consumidores globais a "apertar o cinto" para equilibrar os gastos. Muitos produtos agrícolas, que são os pontos fortes bilionários do Vietnã, estão enfrentando dificuldades e precisam reduzir as metas de exportação.

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