A transparência da informação é uma alavanca para melhorar o mercado de ações.

A valorização do mercado de ações contribui para melhorar a posição da economia vietnamita na comunidade internacional. Foto: Le Toan

É necessário melhorar a atualização das informações em inglês.

Após mais de 20 anos de operação e desenvolvimento, o mercado de ações vietnamita tornou-se um importante canal de mobilização de capital na economia de mercado e tem afirmado cada vez mais seu papel fundamental na promoção do desenvolvimento socioeconômico do país.

De acordo com o Inquérito de 2023 da Vietstock sobre Atividades de Divulgação de Informação (CBTT) no Mercado de Ações, a taxa de empresas cotadas que cumprem as normas da CBTT tem apresentado uma tendência de aumento ao longo dos últimos 13 anos (2011-2023).

Além disso, o setor de valores mobiliários apresenta a maior taxa de empresas que atendem aos padrões do CBTT em 2023. Especificamente, esse setor possui 20 das 25 empresas que atendem aos padrões do CBTT, o que equivale a uma taxa de 80%. Esse número é muito superior ao do segundo colocado, o setor bancário (com uma taxa de 65%).

Visão geral do workshop "Criando motivação para modernizar o mercado de ações do Vietnã". Foto: Phan Anh

Em sua apresentação no workshop "Criando motivação para aprimorar o mercado de ações vietnamita", organizado pelo jornal Lao Dong em colaboração com o Ministério das Finanças e a Comissão Estatal de Valores Mobiliários na tarde de 2 de julho, o Professor Associado Dr. Tran Viet Dung, Diretor do Instituto de Pesquisa em Ciências Bancárias da Academia Bancária, enfatizou que, em 2022, as empresas frequentemente descumpriram as normas de divulgação de informações no mercado de ações relacionadas à assembleia geral anual de acionistas. Contudo, em 2023, os erros relacionados às demonstrações financeiras foram alarmantes. Durante o período, 161 empresas foram advertidas ou receberam medidas disciplinares dos órgãos reguladores por violações das normas de divulgação de informações no mercado de ações. Quanto à pontualidade, as violações das normas de divulgação de informações (atraso, omissão ou entrega de informações fora do prazo) são comuns, representando cerca de 50% das infrações relacionadas à divulgação de informações.

Segundo avaliação da MSCI e da FTSE, o Vietnã alcançou um nível de atualização de informações em inglês que ainda precisa ser aprimorado. De acordo com a legislação vigente, o idioma oficial para divulgação de informações é o vietnamita, enquanto a divulgação em inglês é obrigatória apenas para a Bolsa de Valores e a Corporação de Custódia e Compensação de Valores Mobiliários do Vietnã. Para as demais entidades, a divulgação em inglês é incentivada e serve apenas como referência. Pesquisas de mercado do Banco Mundial mostram que apenas cerca de 10% dos sites de empresas listadas divulgam informações e demonstrações financeiras em inglês, e a maioria dessas empresas são de grande capitalização.

"Além disso, atualmente, apenas cerca de 50 a 60% das empresas vietnamitas adotaram as IFRS ou planejam adotá-las. Ademais, segundo pesquisa da Deloitte, entre as empresas que atualmente aplicam as IFRS no Vietnã, apenas cerca de 30% as aplicam integralmente (todas as transações contábeis são registradas de acordo com as IFRS desde o início), enquanto os 70% restantes realizam apenas lançamentos de conversão na preparação e apresentação das demonstrações financeiras", afirmou o Sr. Dung.

Reforçar o monitoramento da conformidade e aprimorar a capacidade de avaliação para promover a transparência das informações do DNNY.

Diante das barreiras mencionadas, o Professor Associado Dr. Tran Viet Dung afirmou que, para melhorar a transparência das informações sobre empresas nacionais listadas em bolsa, o primeiro passo é fortalecer o monitoramento da conformidade e aprimorar a capacidade de avaliação.

Assim, o papel da inspeção e supervisão do mercado é crucial. É necessário fortalecer a inspeção e a supervisão da captação e utilização de capital no mercado de ações; detectar e lidar prontamente com casos de aumento de capital virtual e uso indevido de capital; classificar as ações listadas, aprimorar as condições de listagem e de manutenção da listagem para ações em cada categoria; complementar os critérios de governança corporativa, índice de ações em livre circulação e índice de participação nos lucros. Ao mesmo tempo, é fundamental aprimorar a capacidade de detectar irregularidades e aplicar sanções rigorosas às empresas que não divulgarem as informações conforme prescrito.

Atualmente, diversas agências e organizações no Vietnã elaboraram relatórios avaliando a transparência da informação em empresas públicas. No entanto, esses relatórios se limitam a um número reduzido de grandes empresas públicas ou foram publicados com base em dados agregados, sem ainda apresentar dados específicos para cada empresa. Além disso, a qualidade desses relatórios precisa ser cuidadosamente avaliada para que possam ser utilizados na gestão e fiscalização do mercado. Para uma utilização mais eficaz, é necessário aproveitar os recursos especializados de empresas e instituições de pesquisa, considerando a possibilidade de lançar licitações para a avaliação da transparência da informação corporativa, com requisitos específicos quanto à capacidade do contratado, métodos de implementação e consulta a organizações de classificação de renome internacional . Uma vez garantida a qualidade da avaliação da transparência corporativa, com base nos resultados dos relatórios, é elaborada uma lista de empresas classificadas em diferentes grupos de qualidade da informação, sendo as empresas na lista de alerta submetidas a supervisão especial.

Além disso, é necessário considerar a aplicação do sistema de avaliação de governança corporativa da ASEAN e o fortalecimento dos vínculos internacionais de troca de informações. Para aumentar a transparência das empresas de capital aberto, é fundamental implementar a aplicação desse sistema. A aplicação do sistema de avaliação de governança corporativa da ASEAN ajudará a fornecer informações úteis para as decisões de investimento de investidores internacionais, incentivando as empresas vietnamitas a aprimorarem a qualidade da governança de acordo com os padrões regionais e, consequentemente, melhorando a qualidade dos produtos no mercado de ações nacional.

Além disso, é fundamental criar um roteiro para a conexão e o intercâmbio de informações entre o mercado de ações vietnamita e os mercados regionais, a fim de aprimorar a qualidade da divulgação de informações de acordo com as práticas internacionais, bem como aumentar a transparência do mercado e de seus participantes. A conexão e o intercâmbio de informações não se limitam apenas às informações relativas às transações no mercado secundário, tornadas públicas por meio da integração da infraestrutura de transações e pagamentos entre os mercados de capitais secundários mencionados, mas também incluem informações sobre os produtos comercializados. Informações importantes e necessárias sobre as demonstrações financeiras do emissor, as transações dos principais acionistas, as classificações de crédito de títulos, etc., precisam ser divulgadas de forma transparente e interligadas entre os mercados, seguindo um sistema uniforme de padrões de divulgação. Isso demonstra um tratamento justo das informações entre investidores nacionais e estrangeiros nos mercados regionais, contribuindo para ampliar o acesso dos investidores a esses mercados. "Dessa forma, criamos condições favoráveis ​​para a livre circulação de fluxos de capital entre o mercado de capitais vietnamita e os mercados de capitais da região", enfatizou o Sr. Dung.

Além disso, é necessário garantir o progresso na aplicação das normas IFRS. Adote medidas drásticas para apoiar as empresas na conversão do VAS para o IFRS. Especialmente nas pequenas e médias empresas, por meio da organização de cursos de treinamento para o departamento financeiro e contábil, da emissão de manuais de trabalho, da criação de equipes de consultoria para a conversão ao IFRS, oferecendo suporte direto e indireto, e da construção de centrais de atendimento e canais de comunicação para responder às dúvidas das empresas, a fim de ajudá-las a receber suporte oportuno assim que as solicitações surgirem, evitando atrasos, omissões e dificuldades de acesso.

O fortalecimento das sanções contra violações das obrigações de divulgação de informações também é crucial. Muitas violações por parte das empresas em relação à divulgação de informações, especialmente informações financeiras, não diminuíram nem apresentaram melhorias significativas de um ano para o outro. Portanto, é necessário divulgar amplamente e promover a conscientização por meio da mídia para que as empresas listadas possam compreender melhor e assimilar plenamente as sanções, de modo a garantir o estrito cumprimento das normas. Ao mesmo tempo, são emitidas regulamentações específicas sobre as sanções para violações relacionadas à divulgação de informações financeiras, como atraso na entrega das demonstrações financeiras, discrepâncias entre os resultados de lucros, receitas e custos totais, entre outros, e sobre a acessibilidade das informações.

A partir daí, monitore o armazenamento, a organização e a publicação das informações das empresas. Ao mesmo tempo, emita lembretes e alertas oportunos caso as empresas não invistam em disponibilizar as informações da maneira mais acessível ao público. Incentivar as empresas a publicar demonstrações financeiras em inglês para atrair investidores estrangeiros também é uma das maneiras de aumentar a integração internacional das empresas vietnamitas.

Por fim, é necessário aprimorar ativamente o mecanismo de governança corporativa nas empresas de capital aberto. Muitos exemplos demonstram que o mecanismo de governança corporativa é deficiente, resultando em inúmeras discrepâncias entre as informações divulgadas antes e depois da auditoria, com um nível de discrepância muito elevado, o que afeta a confiança dos investidores nas informações divulgadas pelas empresas de capital aberto. O Conselho de Administração deve fortalecer as atividades de monitoramento, relatar os riscos da empresa e, principalmente, garantir a existência de políticas e procedimentos para estabelecer um ambiente de controle eficaz, incluindo a criação de um departamento de auditoria interna. Isso visa assegurar os direitos dos acionistas e limitar o abuso de poder ou a exploração de brechas para benefício próprio por parte dos gestores.

Algumas ações específicas, como a utilização de empresas de auditoria conceituadas e verdadeiramente independentes, evitando o uso excessivo de serviços não relacionados à auditoria por parte dessas empresas, contribuem para aumentar a independência dos auditores, a confiança dos investidores nos resultados e pareceres da auditoria e a percepção dos investidores sobre a transparência das informações das empresas listadas. É fundamental estabelecer um aparato operacional eficaz para minimizar comportamentos indesejáveis ​​da gestão, como a nomeação de membros externos para o conselho executivo ou a reestruturação do sistema organizacional das empresas. Existem regulamentações e requisitos específicos para a implementação de um sistema eficaz de controle interno. O fortalecimento da atuação da auditoria interna, que deve estar sob a supervisão e gestão do Conselho de Administração, é essencial", comentou o Professor Associado, Dr. Tran Viet Dung.

Fonte: https://laodong.vn/kinh-doanh/minh-bach-thong-tin-la-don-bay-de-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-1360545.ldo