A economia do Vietname está melhorando
O United Overseas Bank (UOB) acaba de aumentar sua previsão de crescimento do PIB do Vietnã em 2025 de 6% para 6,9%, depois que a economia do segundo trimestre cresceu além das expectativas e as negociações tarifárias com os EUA alcançaram resultados positivos.
De acordo com o Escritório Geral de Estatística ( Ministério das Finanças ), o PIB no segundo trimestre cresceu 7,96%, superando em muito as previsões da Bloomberg (6,85%) e do UOB (6,1%). Graças a isso, o crescimento nos últimos 6 meses atingiu 7,52%, o maior aumento no primeiro semestre do ano desde que os dados estavam disponíveis em 2011.
O UOB afirmou que o forte crescimento das exportações antes das tarifas dos EUA foi o principal impulsionador da recuperação econômica, com o faturamento do primeiro semestre crescendo 14% em relação ao ano anterior. Após o resultado favorável das negociações comerciais com os EUA, o banco afirmou que "o período mais estressante já passou" e previu um aumento moderado nas exportações em 2025.
Especificamente, as exportações para os EUA devem aumentar 5%, abaixo do aumento de 23% em 2024, mas muito acima da queda de 20% na estimativa anterior. Para outros mercados, o aumento esperado é de 10%, quase equivalente a 2024 (11,3%). No geral, as exportações em 2025 podem aumentar 8,5%, abaixo do aumento de 14% no ano passado.
Com base nesses fatores e no impacto positivo dos fluxos de manufatura e IED, o UOB ajustou seu modelo de previsão, aumentando o crescimento do PIB do Vietnã em 0,9 ponto percentual.
O UOB prevê atualmente um crescimento do PIB de cerca de 6,4% no terceiro e quarto trimestres, com desembolsos de IED para o ano todo atingindo cerca de US$ 20 bilhões. A meta do governo , por sua vez, é um crescimento superior a 8%. O Ministro das Finanças, Nguyen Van Thang, comentou que, no contexto de muitas flutuações na economia global, o Vietnã ainda está "na contracorrente, alcançando resultados positivos", e atingir uma taxa de crescimento mínima de 8% nos últimos 6 meses do ano é viável.
A Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) adota uma visão mais cautelosa. Em seu Relatório Econômico do Vietnã de 2025, publicado em meados de junho, a organização afirmou que o Vietnã fez avanços importantes a longo prazo.
Segundo a OCDE, o Vietnã é uma economia voltada para a exportação, o que o torna vulnerável a choques externos. A escalada das tensões comerciais e a incerteza política são riscos importantes que podem reduzir a atratividade de investimentos no Vietnã.
A OCDE avaliou que a economia do Vietnã teve uma recuperação impressionante após a pandemia, com o PIB crescendo 7,1% em 2024, superando a meta estabelecida. O principal impulsionador vem do consumo interno estável, com os gastos das famílias aumentando 6,7% graças à melhora da renda e do emprego.
No entanto, a previsão é de que o crescimento diminua para 6,2% em 2025 e 6% em 2026, devido ao impacto das flutuações no comércio global. Novas tarifas dos EUA, que afetam cerca de um terço das exportações do Vietnã, devem prejudicar significativamente as perspectivas comerciais. Estima-se que a alíquota tarifária efetiva sobre produtos vietnamitas exportados para os EUA possa aumentar em cerca de 3 pontos percentuais...
A longo prazo, a OCDE acredita que melhorar a produtividade do trabalho é um fator essencial para que o Vietnã alcance sua meta de se tornar um país de alta renda até 2045. O período de ouro da população está passando gradualmente, então o crescimento precisa depender mais da eficiência do uso de capital e mão de obra.
Embora a produtividade da mão de obra do Vietnã tenha crescido mais rapidamente do que a de muitas economias regionais, ela permanece baixa em termos absolutos. Um grande gargalo é a fraca ligação entre empresas estrangeiras e nacionais. Em 2020, quase 48% do valor das exportações veio de insumos importados, indicando que a maioria das empresas de IED ainda opera separadamente das cadeias de suprimentos nacionais.
Muitas organizações internacionais estão otimistas sobre a economia do Vietnã (Foto: Nam Anh).
O Escritório de Pesquisa Macroeconômica ASEAN + 3 (AMRO) prevê um crescimento do PIB do Vietnã de 6,5% para 2025 e 6,2% para 2026. No entanto, a organização também observa que as perspectivas para toda a região ASEAN + 3 dependem fortemente das políticas comerciais dos EUA.
De outra perspectiva, o Banco Mundial (BM) também revisou para baixo sua previsão de crescimento do PIB do Vietnã para 5,8% em 2025 e 6,1% em 2026. O BM disse que o ajuste reflete o impacto do aumento das barreiras comerciais, o enfraquecimento das perspectivas econômicas globais, bem como a queda da confiança nas áreas de consumo, investimento e exportações.
O Fundo Monetário Internacional (FMI) prevê que o crescimento do PIB do Vietnã atinja 5,4% em 2025 e diminua para 4% em 2026. Segundo o FMI, a região asiática, especialmente a ASEAN, está sendo significativamente impactada pela nova política tarifária dos EUA. No entanto, o FMI acredita que alguns países, incluindo o Vietnã, ainda podem aproveitar a oportunidade para reestruturar suas redes comerciais e fortalecer sua posição na cadeia de suprimentos global.
De acordo com o Banco Asiático de Desenvolvimento (BAD), o PIB do Vietnã deverá crescer 6,6% em 2025 e atingir 6,5% em 2026. Essa previsão foi feita antes dos EUA anunciarem novas tarifas em 2 de abril.
3 pilares principais para promover o desenvolvimento económico
O Professor Associado Dr. Nguyen Huu Huan, docente da Universidade de Economia da Cidade de Ho Chi Minh (UEH), afirmou que, no passado, para atingir um crescimento de 1% do PIB, o Vietnã precisava de um crescimento de crédito de até 3%. No entanto, em 2024, essa taxa caiu para cerca de 2%, demonstrando uma melhora na eficiência do uso do capital de crédito.
Com um plano de crescimento do crédito de 16% e um PIB de 8% em 2025, ou seja, mantendo uma taxa de crédito de 2% para cada 1% do PIB, o Sr. Huan afirmou que esta é uma meta desafiadora. Especialmente em comparação com o período de 2018 a 2022, quando a economia – especificamente o setor imobiliário – representava uma grande parcela do crédito, fazendo com que a economia precisasse de um montante maior de capital para atingir a mesma taxa de crescimento.
O ano de 2024 marca uma mudança importante: os fluxos de capital de crédito são priorizados para a produção — um setor com maior eficiência de capital — em vez de serem direcionados para o mercado imobiliário ou áreas menos eficientes. Isso ajuda a reduzir a dependência do crescimento do PIB em relação à escala de crédito, e a proporção de 2% de crédito para 1% de crescimento do PIB se torna mais viável.
As exportações ainda desempenham um papel fundamental no crescimento econômico (Foto: Hai Long).
No entanto, de acordo com o Sr. Huan, para atingir a meta de crescimento de 8% neste ano, o pré-requisito é que o capital de crédito continue a ser alocado razoavelmente em áreas altamente eficazes, como produção e negócios.
Ele também enfatizou os três principais pilares que impulsionam o crescimento econômico: exportações, investimento público e consumo interno, nos quais as exportações ainda desempenham um papel fundamental. As perspectivas de exportação deste ano dependerão do ambiente comercial global, especialmente da política tarifária dos EUA. Se o Vietnã mantiver uma posição estável e evitar tarifas, as exportações terão grande espaço para crescer.
Além disso, os fluxos de IED podem aumentar significativamente, à medida que empresas internacionais buscam diversificar suas cadeias de suprimentos, evitando riscos de mercados como China ou México. Nesse momento, o Vietnã tem a oportunidade de atrair mais investimentos, ao mesmo tempo em que reduz a pressão sobre a taxa de câmbio, que é um dos principais riscos macroeconômicos deste ano.
Em suma, para atingir a meta de crescimento de 8%, o Vietnã precisa fazer bom uso dos sinais positivos do mercado internacional, manter uma orientação de crédito eficaz, ao mesmo tempo em que promove o desembolso de investimentos públicos e estimula o consumo interno.
Da perspectiva das organizações econômicas nacionais, o Sr. Bui Thanh Trung - Diretor Geral Adjunto Sênior da Thien Viet Securities Joint Stock Company (TVS) - comentou em um evento recente que a economia do Vietnã está se recuperando fortemente e tem muitos sinais positivos.
Citando dados do Escritório Geral de Estatísticas, o Sr. Trung afirmou que o crescimento do PIB nos últimos 6 meses atingiu 7,52%, sendo que o primeiro trimestre atingiu 6,93% e o segundo trimestre disparou para 7,96%. Segundo ele, isso comprova a sustentabilidade da recuperação do Vietnã da pandemia de COVID-19. O Vietnã continua sendo um dos países com altas taxas de crescimento no mundo.
Ele avaliou que o Vietnã está controlando bem a inflação. Com a meta de inflação anual variando de 4% a 4,5%, a média dos primeiros 6 meses do ano ficou em torno de apenas 3,6%, o que está completamente sob controle. Ele acredita que o Vietnã conseguirá manter a inflação abaixo do limite de 4% este ano.
Outro ponto positivo é o crédito. O crescimento do crédito no primeiro semestre do ano atingiu 8,3%, enquanto o crescimento dos depósitos atingiu 6,1% – o nível mais alto dos últimos 5 anos desde a pandemia de Covid-19. A expectativa é que, até o final de 2025, o crescimento do crédito seja de 16% a 17%.
O Sr. Trung disse que, com o atual ritmo de crescimento do crédito, se o PIB nos últimos 6 meses do ano atingir cerca de 8,5%, a meta de crescimento de 8% para todo o ano de 2025 será completamente viável.
Dantri.com.vn
Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nhieu-to-chuc-quoc-te-nang-du-bao-tang-truong-gdp-cua-viet-nam-20250710074425806.htm
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