Ao analisar a história da dívida pública global, é fácil perceber um denominador comum: os países que entram em crise frequentemente cometem erros em pelo menos uma destas três áreas: falta de transparência, má gestão de riscos e empréstimos não vinculados ao crescimento.
A Grécia em 2009 é um excelente exemplo. Quando as informações sobre os déficits orçamentários e a dívida pública foram ocultadas durante anos, no momento em que a situação "se complicou", a confiança do mercado desmoronou instantaneamente, os rendimentos dos títulos dispararam e o país teve que recorrer a um pacote de resgate de centenas de bilhões de euros da União Europeia e do Fundo Monetário Internacional (FMI). A crise da dívida pública na Argentina em 2001-2002, ou mais recentemente no Sri Lanka em 2022, ambas têm uma característica em comum: empréstimos em larga escala em moeda estrangeira sem a devida previsão dos riscos cambiais.
Quando a moeda nacional se desvaloriza, o peso da dívida externa aumenta exponencialmente, ultrapassando a capacidade de pagamento. Os países mencionados anteriormente contraem empréstimos principalmente para cobrir seus déficits de despesas correntes.
Por outro lado, o Japão, um país com dívida pública superior a 200% do PIB — a mais alta entre as nações desenvolvidas — manteve uma classificação de crédito estável porque a maior parte de sua dívida é interna; o país investe em infraestrutura, educação , saúde, ciência e tecnologia.
O projeto de lei que altera e complementa diversos artigos da Lei de Gestão da Dívida Pública buscou sanar as deficiências existentes e evitar a repetição de erros passados na gestão da dívida pública. As novas normas estabelecem claramente que o total anual de empréstimos não deve ultrapassar o teto da dívida pública definido pela Assembleia Nacional ; e a emissão de títulos com vencimento inferior a 5 anos deve ser minimizada. Trata-se de uma mensagem clara: nada de empréstimos especulativos, nada de acumulação de dívida de curto prazo para "corrigir" necessidades imediatas de gastos; minimizando o risco de ter que reestruturar o pagamento da dívida em um curto período.
De acordo com a proposta, o Ministério das Finanças deve publicar periodicamente informações sobre a dívida pública em bases trimestrais e anuais, em vez de apenas anualmente, como era feito anteriormente. Ao publicar informações trimestrais, o Governo demonstra um forte compromisso com a transparência, criando condições para que a Assembleia Nacional, os eleitores, os investidores e as organizações internacionais tenham acesso a informações atualizadas.
Além disso, enquanto os planos de empréstimo eram anteriormente de curto prazo, os novos regulamentos agora exigem o desenvolvimento de uma estratégia de dívida pública de 5 anos e um plano de empréstimo e amortização da dívida pública de 3 anos, juntamente com cenários de risco relacionados às taxas de câmbio, taxas de juros e crescimento.
Uma das principais desvantagens do passado era o mecanismo de gestão descentralizada. Consequentemente, muitos ministérios, setores e localidades participavam de empréstimos e utilizavam capital, o que levava a consequências como alguns contraindo empréstimos além de sua capacidade de pagamento e outros apresentando relatórios com atraso, dificultando o controle preciso da dívida pública total. O projeto de lei estabelece claramente que o Ministério da Fazenda é o único órgão coordenador da gestão unificada da dívida pública, criando uma base sólida para a formulação de políticas de empréstimo sincronizadas e a coordenação harmoniosa das políticas fiscal e monetária.
A vinculação da dívida pública ao desenvolvimento sustentável, uma lição aprendida no Japão, também se reflete claramente na proposta. Consequentemente, o capital proveniente de empréstimos será priorizado para projetos de infraestrutura essenciais que tenham potencial para gerar retornos ou impulsionar o crescimento.
É evidente que as novas regulamentações sobre a dívida pública não são meramente técnicas, mas demonstram claramente o objetivo de estabelecer um "contrato de confiança" entre o Estado e a sociedade. Cidadãos, empresas e investidores terão maior confiança nas perspectivas econômicas e estarão mais dispostos a contribuir com recursos financeiros e humanos se perceberem que o dinheiro dos impostos e o capital captado estão sendo geridos de forma transparente, responsável e voltada para o desenvolvimento sustentável.
Fonte: https://www.sggp.org.vn/no-cong-phai-thanh-cong-cu-phat-trien-post810145.html
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