OCDE: A economia do Vietnã continua a manter o ritmo de recuperação no período de 2026-2027.

A Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) divulgou, em 2 de dezembro, um relatório sobre as perspectivas da economia global, no qual ajustou a previsão de crescimento do PIB do Vietnã para 6,2% em 2026 e 5,8% em 2027.

Veículos carregando e descarregando mercadorias no porto de Vung Ang. Foto: Huu Quyet/VNA

Este é um sinal positivo que demonstra que a economia do Vietnã continua a manter uma base macroeconômica sólida, mesmo em um contexto de incerteza no comércio internacional.

A OCDE avaliou que 2025 testemunhará uma forte recuperação da economia vietnamita, com o PIB do terceiro trimestre de 2025 crescendo 8,2% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Os principais impulsionadores continuam sendo o consumo final, a acumulação de ativos fixos e as exportações de bens e serviços. O mercado de trabalho permanece positivo, com uma taxa de desemprego de apenas 2,2% no terceiro trimestre de 2024 – o menor nível já registrado –, enquanto a taxa de participação na força de trabalho continua a aumentar, refletindo um ambiente de emprego estável e em expansão.

No entanto, a OCDE também observou que a demanda externa deverá enfraquecer em 2026, pressionando as exportações – um dos pilares do crescimento do Vietnã. Como uma economia altamente aberta, o Vietnã permanece vulnerável às flutuações da política global.

Do lado positivo, espera-se que o consumo privado mantenha um poder de compra estável graças aos salários reais e ao aumento do emprego. No entanto, o ajuste previsto do Imposto sobre Valor Agregado (IVA) em 2027 pode causar uma desaceleração do consumo no curto prazo. Prevê-se também um aumento da inflação devido à forte demanda interna e ao impacto pontual do ajuste do IVA.

Em contrapartida, a OCDE acredita que o investimento público – especialmente após o período anterior de desembolso lento – continuará sendo um importante pilar de apoio à demanda agregada e de promoção do crescimento. A organização elevou sua previsão de crescimento para 2026 em 0,2 ponto percentual em comparação com o relatório divulgado em junho de 2025.

Exportações e investimento estrangeiro direto continuam sendo pilares.

Apesar da volatilidade do cenário comercial global, as exportações vietnamitas de bens e serviços mantiveram um ritmo de crescimento significativo. Nos primeiros nove meses de 2025, o volume de exportações aumentou 15,5%, um crescimento superior aos 14,2% registrados no primeiro semestre deste ano. As exportações para os EUA – um mercado que representa cerca de 30% do volume total – registraram um aumento expressivo de 27,7%, em meio ao risco iminente de tarifas de importação americanas.

O investimento estrangeiro direto (IED) tem mantido um crescimento constante desde meados de 2023, consolidando ainda mais seu papel como um importante motor de crescimento. Esse fluxo de capital não apenas complementa os recursos de investimento, mas também promove a transferência de tecnologia e melhora a produtividade da economia.

Em relação à política fiscal, a OCDE acredita que, no futuro próximo, o aumento do investimento público continuará a gerar suporte, ajudando a economia a se aproximar da meta de crescimento de 8% para 2025. No entanto, a organização recomenda que a política fiscal retorne gradualmente a um estado neutro no médio prazo, especialmente quando as pressões inflacionárias aumentarem.

A política preferencial de redução do IVA de 10% para 8% deverá terminar no final de 2026, enquanto a inflação está sendo afetada por aumentos nas pensões, ajustes no salário mínimo e reajustes nos preços dos serviços públicos.

Em relação à política monetária, a postura do governo vietnamita permanece favorável após os cortes nas taxas de juros a partir de junho de 2023. No entanto, a OCDE ressaltou que o Banco Central precisa monitorar de perto a evolução da inflação e estar preparado para fazer ajustes flexíveis caso as pressões inflacionárias aumentem mais do que o esperado.

Surgem desafios

Atividades de produção na oficina de fabricação de pilares de concreto centrifugado de uma empresa de investimento estrangeiro direto (IED) no parque industrial especializado Phu My 3. Foto: Hong Dat/VNA

A OCDE acredita que as perspectivas de crescimento do Vietnã ainda enfrentam diversos riscos, principalmente o risco de enfraquecimento do comércio global a partir de 2026. O consumo privado, embora importante, pode ser afetado temporariamente pelo ajuste do IVA em 2027.

Além disso, riscos externos – como mudanças nas políticas comerciais dos principais países, a possibilidade de tarifas de trânsito dos EUA e um ambiente de investimento internacional mais restritivo – podem impactar negativamente as exportações e o IDE (Investimento Direto Estrangeiro).

Para manter o ritmo de crescimento a longo prazo, a OCDE recomenda que o Vietnã fortaleça as reformas institucionais, especialmente em áreas relacionadas à produtividade e à qualidade do crescimento. Algumas recomendações importantes incluem: concluir a estrutura da política monetária em uma direção baseada no mercado, ajudando a melhorar a alocação de capital e aumentar a resiliência do sistema financeiro; continuar a abrir o mercado de serviços, reduzindo as barreiras de entrada para investidores estrangeiros; aumentar a concorrência entre empresas privadas e estatais por meio da melhoria do ambiente de negócios e da garantia de condições equitativas; criar incentivos para reduzir o tamanho da força de trabalho informal – que atualmente representa cerca de dois terços da força de trabalho – para expandir a cobertura da seguridade social e aumentar a produtividade geral da economia; promover uma participação mais ativa das empresas na cadeia de suprimentos global de alto valor agregado.

Apesar da desaceleração esperada no crescimento nos próximos dois anos, a OCDE ainda classifica o Vietnã entre as economias de crescimento mais rápido da Ásia. Isso está em linha com as previsões recentes de muitas das principais organizações internacionais. O HSBC elevou sua previsão de crescimento para o Vietnã em 2025 e 2026 para 7,9% e 6,7%, respectivamente, as mais altas da Associação de Nações do Sudeste Asiático (ASEAN). O UOB Bank prevê um crescimento de 7,7% para 2025, enquanto o Standard Chartered prevê 7,5% para 2025 e 7,2% para 2026.

Fonte: https://baotintuc.vn/kinh-te/oecd-kinh-te-viet-nam-tiep-tuc-giu-vung-da-phuc-hoi-trong-giai-doan-20262027-20251203111251847.htm