É improvável que os riscos da guerra comercial entre EUA e China afetem a base de lucro das empresas listadas.

Em 10 de outubro de 2025, o presidente Donald Trump anunciou uma tarifa adicional de 100% sobre produtos importados da China, prevista para entrar em vigor em 1º de novembro de 2025, e sinalizou novos controles de exportação de softwares importantes.

A medida se soma às tarifas existentes e ocorre pouco antes da Suprema Corte (SCOTUS) realizar audiências sobre a legalidade de algumas tarifas em 5 de novembro de 2025. A janela para negociações permanece aberta, já que as duas partes devem se reunir à margem da Cúpula da APEC 2025, que ocorrerá de 31 de outubro a 1º de novembro de 2025 em Gyeongju, Coreia do Sul. No entanto, a mudança de postura em relação à agenda da reunião entre os dois principais líderes dos EUA e da China demonstra um alto nível de incerteza. Nesse contexto, a tarifa de 100% é vista como uma alavanca diante da APEC, e não como um ponto final.

China mostra postura firme para guerra longa.

A China não recuou e está implementando um pacote de controle de exportação em larga escala para terras raras e ímãs por meio de uma série de anúncios do MOFCOM. A China exige licenças para produtos fabricados no exterior que contenham ≥ 0,1% de terras raras de origem chinesa em valor ou utilizem tecnologia chinesa de mineração, fundição, separação e magnetização; os pedidos de uso militar são rejeitados em princípio. Algumas disposições se aplicam imediatamente, outras a partir de 1º de dezembro de 2025.

Paralelamente, a China impôs taxas portuárias retaliatórias aos navios dos EUA em 400 CNY/tonelada a partir de 14 de outubro de 2025 e abriu uma investigação antimonopólio sobre a Qualcomm, mostrando uma estratégia de resposta multifacetada e intransigente.

Desde 2015, a China vem se preparando para um confronto de longo prazo com os EUA por meio de estratégias como o "Made in China 2025" e da diversificação de investimentos e cadeias de suprimentos por meio da Iniciativa Cinturão e Rota. Ao mesmo tempo, suas enormes reservas cambiais, de até 3,2 trilhões de dólares, e 2,3 mil toneladas de ouro permitem que a China apoie empresas nacionais por meio de subsídios e incentivos fiscais. O fortalecimento das relações da China com parceiros do BRICS, como Rússia e Índia, por meio do aumento do uso do yuan em transações entre países, enfraqueceu a força do dólar americano (os títulos do governo americano da China caíram de 1,1 trilhão de dólares em 2018 para quase 800 bilhões de dólares atualmente).

De acordo com a perspectiva do Departamento de Estratégia de Mercado da Rong Viet Securities Company, o fato de a China estar se preparando desde Trump 1.0 até agora mostra que é muito improvável que a China faça concessões se um acordo razoável não for alcançado e a possibilidade de conflito aumentará quando ambos os países não conseguirem manter a calma.

No entanto, esse cenário não é totalmente negativo para o Vietnã. A situação atual tem muitas semelhanças com 2018, quando o Vietnã se beneficiou da onda "China +1", especialmente em setores como vestuário, frutos do mar, móveis, brinquedos e eletrônicos – setores que estão sendo priorizados por empresas globais para direcionar pedidos para a região do Sudeste Asiático a fim de minimizar riscos tarifários.

Do ponto de vista da avaliação, o Departamento de Estratégia de Mercado da Rong Viet Securities Company acredita que os riscos deste evento provavelmente não afetarão significativamente a base de lucro das empresas listadas, e as políticas de gestão doméstica ainda mantêm a direção de apoiar a produção e estabilizar a macroeconomia.

No curto prazo, a tendência de transferência de pedidos para fora da China pode acelerar se as novas tarifas forem aplicadas, elevando a alíquota total de impostos sobre produtos chineses para cerca de 155%.

Fonte: https://baodautu.vn/rui-ro-tu-thuong-chien-my---trung-kho-anh-huong-den-nen-tang-loi-nhuan-cua-doanh-nghiep-niem-yet-d411144.html