Chefe da indústria de valores mobiliários fala sobre o roteiro de implementação do T+0, negociação até o meio-dia

Muitos produtos que os investidores mencionaram bastante depois que o novo sistema de tecnologia entrou em operação são a negociação intradiária (T+0) e a venda de títulos pendentes... Então, quando o Vietnã aplicará isso?

Sr. Nguyen Son - Presidente do Conselho de Administração da Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation - Foto: HAI NGUYEN

No workshop "Atualizando o mercado de ações, expandindo os canais de mobilização de capital para a economia ", organizado pelo jornal Lao Dong na tarde de 30 de julho, o Sr. Nguyen Son, presidente do Conselho de Administração da Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation, compartilhou algumas informações importantes sobre a implementação de novos produtos.

Por que o Vietnã ainda não implementou a negociação intradiária e a venda de ações?

Dois produtos que têm sido muito mencionados recentemente são a negociação intradiária e a venda a descoberto.

De fato, a questão de quando implementar os produtos acima foi levantada no período de 2015-2016. No entanto, naquela época, a plataforma tecnológica não atendia aos requisitos.

Até agora, o Sr. Son disse que a negociação intradiária e a venda de títulos aguardando devolução foram regulamentadas legalmente na Circular 120 e, em termos de funções do sistema, também estão sendo integradas ao sistema KRX.

"Em relação ao sistema KRX, após quase três meses de operação, ele inicialmente operou de forma estável, sem erros graves afetando as operações de mercado", informou o Sr. Nguyen Son.

De acordo com essa pessoa, depois que o novo sistema estiver operacional, as agências de gestão, incluindo a Comissão de Valores Mobiliários do Estado, as Bolsas de Valores e a VSDC, pretendem aplicar gradualmente novos produtos quando a plataforma do sistema estiver estável.

No entanto, a maior questão com a qual os reguladores estão preocupados atualmente é a capacidade de gerenciar riscos por parte dos membros do mercado, já que estatísticas anuais mostram que ainda há muitos casos em que erros pós-transação devem ser corrigidos e os erros tratados.

O risco potencial de insolvência ao implementar a negociação intradiária e vender títulos pendentes é real e precisa ser cuidadosamente considerado quando comparado aos benefícios trazidos pela negociação intradiária.

O Sr. Son também alertou sobre os riscos ao analisar a realidade dos mercados internacionais. Ele citou o mercado de Taiwan, que opera desde 1961, mas que só foi introduzido oficialmente em 2014. Em alguns mercados, como os EUA, a taxa de lucro dos investidores ao utilizar este produto é de apenas cerca de 10%.

"A experiência prática dos mercados internacionais é uma lição valiosa para o mercado vietnamita. O momento da implementação da negociação intradiária não será uma decisão imediata, mas será cuidadosamente considerado pela agência gestora com base nos cálculos mais benéficos para o mercado quando as condições permitirem", disse o Sr. Son.

Quando é o pregão do meio-dia?

Além disso, de acordo com o Sr. Son, devido às exigências do mercado, algumas operações estão sendo planejadas, como o pregão do meio-dia.

Agora temos duas sessões de negociação por dia (manhã e tarde), enquanto muitos mercados negociam durante o almoço.

Seguindo a orientação da agência de gestão, a VSDC, juntamente com as Bolsas de Valores e a Comissão de Valores Mobiliários do Estado, está trabalhando com o contratante para que, quando a nova plataforma tecnológica operar de forma estável e os parâmetros do sistema puderem ser ajustados, possamos em breve colocar em operação as negociações até o meio-dia, informou o Sr. Son.

Isso ajudará a reduzir a pressão no início do horário, quando o sistema está sob grande pressão devido às ordens de serviço. Isso ocorre em paralelo à melhoria do desempenho do sistema, por meio da atualização e do desenvolvimento de mais capacidade para torná-lo mais fluido.

A venda de títulos pendentes será considerada primeiro para implementação.

Em geral, com novos produtos, os líderes da VSDC afirmaram que será necessário um roteiro específico para aplicação, no qual o produto que se pretende implementar primeiro é o de menor risco, ou seja, a venda de títulos aguardando retorno.

Dessa forma, ao considerar o modelo de venda de títulos aguardando retorno, no dia T, caso a transação seja confirmada e o pagamento não seja sacado, é possível que a partir do dia T+1 ou da manhã T+2, o investidor consiga vender os títulos "no caminho de volta" para a conta.

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BINH KHANH

Fonte: https://tuoitre.vn/sep-nganh-chung-khoan-noi-ve-lo-trinh-trien-khai-t-0-giao-dich-xuyen-trua-20250730165912185.htm