Demanda explosiva no mercado de bilhões de pessoas

Há dois meses, a gigante do comércio eletrônico JD.com entrou oficialmente no mercado de entrega de comida na China, lançando o serviço “JD Waimai”. Essa iniciativa causou grande repercussão no mercado do país bilionário, principalmente após o anúncio da JD de que pagaria a previdência social para toda a sua equipe oficial de entregas, uma medida incomum no setor.

A imagem do fundador da JD, o bilionário Liu Qiangdong, entregando pessoalmente as mercadorias viralizou na internet, gerando grande repercussão na mídia. Em 22 de abril, a JD anunciou que havia atingido a marca de 10 milhões de pedidos por dia, o equivalente a quase 1/6 do número de pedidos diários da veterana "gigante" Meituan.

Segundo o South China Morning Post , em agosto de 2023, o Meituan bateu o recorde de 78 milhões de pedidos por dia, o dobro dos três anos anteriores. Em 2024, o Meituan manteve uma média de cerca de 60 milhões de pedidos por dia.

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A imagem do fundador da JD, o bilionário Liu Qiangdong, entregando pessoalmente as mercadorias, gerou grande repercussão na mídia. Foto: Sohu

Além disso, a JD anunciou planos para recrutar mais 100.000 remetentes nos próximos 3 meses para acelerar o ganho de participação de mercado.

Contudo, em vez de animar os investidores, a acirrada competição fez com que as ações de ambos os grupos despencassem. Nos três dias entre 22 e 24 de abril, Meituan e JD perderam mais de 5% e 6% em cada sessão, respectivamente, eliminando um total de mais de 1 trilhão de dólares de Hong Kong em capitalização de mercado. Do início do ano até 28 de abril, as ações da Meituan caíram 15,36%, enquanto as da JD perderam 4,25%, segundo o Sohu Business .

Em meio à frenética competição, a pergunta crucial é: o serviço de entrega de comida é realmente lucrativo? Segundo dados citados pela JD, mais de 60% dos restaurantes na China operam atualmente com prejuízo. Enquanto isso, algumas outras plataformas de entrega de comida relataram margens brutas superiores a 40%.

No entanto, a JD foi bastante cautelosa ao fazer uma previsão sobre o lucro do segmento de entrega de comida, com uma meta de margem de lucro líquido que não ultrapassasse 5%.

Essa cautela não é sem motivo. Dados da Meituan mostram que, em 2021, o segmento de entrega de comida chinesa alcançou uma margem de lucro operacional de apenas cerca de 6,4%, muito inferior à de segmentos de serviços presenciais, como reservas de hotéis ou refeições em restaurantes, que apresentaram margens de lucro de até 43,3%.

Em 2024, quando os principais negócios da Meituan, como entrega de comida, entrega expressa e reservas em restaurantes (coletivamente denominados "comércio local"), forem combinados, a margem de lucro atingirá apenas 20,9%.

O panorama geral do setor revela lucros modestos. De acordo com um relatório do JP Morgan de abril de 2024, a margem de lucro líquido após impostos das nove maiores plataformas de entrega de comida do mundo varia de 1,5% a 3,3%, com uma média de 2,2%. O Meituan apresenta um desempenho ligeiramente melhor, com 2,8%, mas esse valor ainda é baixo se comparado ao nível de risco e ao enorme capital de investimento exigido por esse setor.

Controvérsia sobre taxas de comissão

Um dos pontos mais controversos do debate é a taxa de comissão, um fator decisivo que afeta diretamente tanto as plataformas de entrega de comida quanto os restaurantes.

A Meituan afirma cobrar apenas 6 a 8% em taxas de serviço técnico dos restaurantes. No entanto, muitos proprietários de restaurantes dizem que, na verdade, pagam de 25 a 30%, incluindo taxas como publicidade, entrega, seguro, promoções etc. Algumas pessoas comparam essa comissão a um "aluguel" no mundo online.

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Por trás das dezenas de milhões de pedidos diários, existe uma realidade: ganhar dinheiro com entrega de comida não é tão fácil quanto se imagina. Foto: Tech in Asia

Comparações internacionais mostram que esse problema não se limita à China. A principal plataforma de entrega de comida dos EUA, DoorDash, aplica uma estrutura de taxas composta por uma taxa base de 6%, mais uma taxa de entrega de 15 a 30%, dependendo do pacote de serviços, e cobra mais 15% dos usuários, elevando a taxa total para 51%.

Na China, após a reforma de 2021, a Meituan dividiu sua estrutura de comissões em duas partes: uma taxa de serviço técnico - equivalente à comissão da plataforma que os restaurantes pagam ao usar o serviço da Meituan - e uma taxa de processamento de pedidos - que se aplica somente se os restaurantes optarem por usar o serviço de entrega da Meituan em vez de operar sua própria equipe de entrega.

No entanto, a falta de transparência na estrutura de custos continua sendo uma fonte de discórdia entre restaurantes e plataformas.

O fluxo de caixa por trás dos pedidos

De acordo com o relatório financeiro de 2024, a Meituan alcançou uma receita total de 3,376 bilhões de yuans, dos quais o segmento de comércio local contribuiu com 2,502 bilhões – representando mais de 74%. Analisando em detalhes, as 3 principais fontes de receita da Meituan provêm de:

- Taxa de entrega (taxa de implementação): 980,7 bilhões de yuans (29,05%)

- Comissão (serviços técnicos): 922,9 bilhões de yuans (27,33%)

- Publicidade online: 488,4 bilhões de yuans (14,47%)

No total, a Meituan arrecadou mais de 1,4 trilhão de yuans com restaurantes por meio de comissões e publicidade, um valor que sugere um potencial financeiro significativo. No entanto, as margens de lucro ainda são bastante reduzidas.

A batalha entre JD e Meituan no setor de entrega de comida está inaugurando uma nova fase na guerra dos superaplicativos na China. Mas por trás do aumento nos pedidos, esconde-se uma dura realidade: a entrega de comida não é tão lucrativa quanto parece.

Com margens de lucro reduzidas e altos custos operacionais, apenas empresas financeiramente sólidas e com visão estratégica conseguem sobreviver, enquanto os restaurantes ainda arcam com a maior parte dos custos.

Tu Huy

(Segundo o Sohu)

Fonte: https://vietnamnet.vn/thi-truong-giao-do-an-trung-quoc-tang-nhiet-co-hang-nhan-78-trieu-don-ngay-2397868.html