O Oriente Médio se torna o 'caixa eletrônico do mundo'

Com grandes quantidades de dinheiro em espécie, os países do Golfo são considerados os "caixas eletrônicos do mundo ", desempenhando um papel fundamental nas fusões e aquisições globais.

Há cinco anos, o evento de investimentos organizado pelo governo saudita, denominado "Iniciativa de Investimento Futuro", foi apelidado de "Davos no deserto" e não contou com a presença de investidores americanos. Os CEOs de Wall Street retiraram-se depois que os EUA acusaram o país de estar por trás das mortes de dois de seus jornalistas.

Mas este ano, a conferência de Riade do próximo mês, organizada pelo príncipe herdeiro saudita Mohammed bin Salman, deverá estar tão lotada que os CEOs terão de pagar 15 mil dólares cada para participar.

Um convidado participa da conferência Future Investment Initiative em Riade, Arábia Saudita, em 25 de outubro de 2022. Foto: Reuters

A demanda por capital do país do Golfo tem aumentado desde 2022, à medida que o financiamento externo se torna mais escasso. Na conferência do ano passado, Yasir Al Rumayyan, chefe do Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita (PIF), participou de uma mesa-redonda com os CEOs de duas das maiores gestoras de investimentos do mundo: Stephen Schwarzman, da Blackstone, e Ray Dalio, fundador da Bridgewater Associates. Os principais nomes do capital de risco também estavam presentes, com Sam Bankman Fried, CEO da FTX, em busca de financiamento.

Ben Horowitz, cofundador da empresa americana de capital de risco Andreessen Horowitz, afirmou em uma conferência patrocinada pelo PIF nesta primavera que a Arábia Saudita é uma "nação de startups" e chamou o príncipe herdeiro Mohammed de "fundador" que está criando uma nova cultura e uma nova visão para o país.

Os países do Oriente Médio têm agora a oportunidade de se destacarem no cenário financeiro mundial e expandirem sua influência global. Justamente quando os investidores ocidentais tradicionais, dissuadidos pelo aumento das taxas de juros, estão se retirando dos investimentos privados, o Oriente Médio vive um boom energético. Isso os deixou com abundância de dinheiro. Os fundos soberanos da região se tornaram "caixas eletrônicos" — injetando dinheiro em fundos de private equity, venture capital e imobiliários que têm tido dificuldades para captar recursos em outros lugares, segundo o WSJ .

O mercado de fusões e aquisições (M&A) tem despertado crescente interesse por parte dos países do Golfo. Entre os negócios recentes de destaque, estão a compra da Fortress Investment Management por um fundo de Abu Dhabi por mais de US$ 2 bilhões e a aquisição da unidade de aviação do Standard Chartered por um fundo saudita por US$ 700 milhões.

Empresas e fundos supervisionados pelo Conselheiro de Segurança Nacional de Abu Dhabi, Sheikh Tahnoun bin Zayed Al Nahyan, têm disputado a compra do Standard Chartered e do banco de investimentos Lazard. Recentemente, também fecharam acordos para adquirir uma empresa britânica de saúde avaliada em US$ 1,2 bilhão e assumir o controle parcial de uma gigante colombiana do setor alimentício, avaliada em quase US$ 6 bilhões.

Peter Jädersten, fundador da consultoria de arrecadação de fundos Jade Advisors, disse que está cada vez mais difícil angariar dinheiro em outros lugares. "Todo mundo quer ir para o Oriente Médio agora – é como a antiga corrida do ouro na América", afirmou.

Gestores de fundos acorrem ao Oriente Médio e frequentemente aguardam oportunidades nos lounges de fundos soberanos. Gestores do Vale do Silício e de Nova York são presença quase constante no lobby de mármore branco do Four Seasons Abu Dhabi e de outros hotéis de luxo.

O novo domínio do Golfo é mais evidente nos investimentos de capital privado, como demonstram os dados de dois dos maiores fundos soberanos da região. No PIF da Arábia Saudita, os compromissos com “títulos de investimento” — categoria que inclui fundos privados — subiram para US$ 56 bilhões em 2022, ante US$ 33 bilhões no ano anterior. O Fundo Mubadala de Abu Dhabi reportou ter dobrado seus compromissos, chegando a US$ 18 bilhões em 2022.

Os chefes das gigantes de private equity TPG, KKR e Carlyle Group afirmam que o interesse do Oriente Médio permanece forte, enquanto o de outras partes do mundo diminuiu. Em uma conferência em junho, Harvey Schwartz, CEO da Carlyle, disse que os investidores do Oriente Médio estavam "muito proativos, muito ativos".

Embora a região tenha apresentado recuperação, o capital proveniente de investidores ocidentais tradicionais diminuiu, uma vez que as taxas de juros globais mais altas afetaram grande parte de seus portfólios – particularmente ações e títulos.

Investidores injetaram US$ 33 bilhões em fundos de capital de risco sediados nos EUA no primeiro semestre de 2023, menos da metade dos US$ 74 bilhões investidos no mesmo período de 2021, segundo a PitchBook. A captação global de recursos por todos os fundos privados caiu 10% no ano passado, para US$ 1,5 trilhão, de acordo com a Preqin.

Muitos no setor esperam que o declínio continue. "O financiamento tornou-se muito mais difícil nos últimos 12 meses", disse Brenda Rainey, vice-presidente executiva da Bain & Co., que assessora fundos de private equity.

Em contrapartida, o boom de fusões e aquisições na região do Golfo foi impulsionado por dois fatores. Primeiro, o aumento dos preços da energia, em parte devido ao conflito na Ucrânia, trouxe dezenas de bilhões de dólares para os fundos soberanos da região, que dependem do petróleo.

Ao mesmo tempo, o príncipe herdeiro saudita Mohammed e altos funcionários dos Emirados Árabes Unidos estão empenhados em desenvolver maior influência no cenário mundial – na geopolítica , nas finanças e nos esportes. Eles estão injetando mais dinheiro nos cofres do Estado para fechar negócios.

A intersecção entre política e finanças na região fez com que fundos sauditas, dos Emirados Árabes Unidos e do Catar se tornassem os principais financiadores de duas figuras-chave do governo Trump: Jared Kushner e o ex-secretário do Tesouro Steven Mnuchin, que juntos arrecadaram bilhões de dólares nessas regiões.

Gestores de fundos afirmam que os fundos do Golfo pressionaram seus pares americanos a abrir escritórios no Oriente Médio para facilitar a obtenção de investimentos. A empresa de investimentos americana BlackRock anunciou que criará uma equipe dedicada em Riad para impulsionar o investimento em projetos de infraestrutura no Golfo.

A Millennium Management, com sede em Nova Iorque, abriu um escritório em Dubai em 2020, e outras empresas seguiram o exemplo, incluindo a empresa de private equity CVC Capital Partners e a ExodusPoint Capital Management, a maior startup de hedge funds da história, com um capital inicial de US$ 8 bilhões. A Tikehau Capital e a europeia Ardian também estabeleceram equipes dedicadas em Abu Dhabi.

A gestora de investimentos alternativos americana Pretium contratou um veterano do setor em Dubai. O Dalio Family Office, um escritório de gestão patrimonial familiar, também abriu uma filial em Abu Dhabi. Rajeev Misra, investidor de longa data do SoftBank, garantiu mais de US$ 6 bilhões em compromissos para uma nova joint venture com diversos fundos de investimento ligados a Abu Dhabi. Eles estão transferindo seus escritórios do Reino Unido para os Emirados Árabes Unidos.

O braço de capital de risco da Tiger Global teve dificuldades para captar recursos para seu fundo mais recente, reduzindo repetidamente sua meta em bilhões de dólares. Prejuízos e um cenário de captação de recursos mais desfavorável afastaram muitos investidores americanos. Mas a empresa encontrou uma salvadora na Sanabil, uma unidade da PIF. Nesta primavera, a Sanabil adicionou a Tiger à sua lista pública de gestores de fundos que apoia. Outros nomes na lista incluem o Founders Fund de Peter Thiel e a Andreessen Horowitz.

Ibrahim Ajami, gerente de investimentos em startups do fundo estatal de Abu Dhabi, Mubadala, afirmou que o atual cenário global permite que a Mubadala seja "muito criteriosa e seletiva" em relação aos fundos que irá financiar.

Ele afirmou que a Mubadala poderia negociar termos que lhe permitissem adquirir participações na própria gestora de fundos ou investir em conjunto com outras. "O que estamos fazendo é aprofundar o assunto, focando e interagindo com um grupo seleto de gestores", disse ele.

Phien An ( de acordo com o WSJ )

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