A China continua cancelando pedidos. Os preços do trigo continuarão caindo?

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No entanto, os riscos para as perspectivas de oferta global permanecem…

Preços do trigo “acompanham” a demanda chinesa

A China é um importante player no mercado global de trigo, ocupando o primeiro lugar em produção e também o primeiro em importações. O país compra trigo principalmente de grandes produtores, como Austrália, França, Canadá e Estados Unidos.

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Importações de trigo da China em 2023-2024

Portanto, não é de surpreender que as movimentações da China no mercado internacional frequentemente influenciem as tendências dos preços do trigo. No final do ano passado, o país inesperadamente fez uma série de encomendas de trigo vermelho macio de inverno (SWR) dos EUA devido às fortes chuvas que afetaram sua safra doméstica. Essas encomendas são o que está causando a atual queda nos preços.

Entretanto, a China cancelou continuamente pedidos de trigo adquiridos anteriormente dos EUA, totalizando 504.000 toneladas, o maior volume registrado pelo Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) desde 1999.

O maior importador mundial de grãos também cancelou uma série de encomendas de outros países. Segundo a FranceAgriMer, traders de grãos afirmaram que a China cancelou algumas compras de trigo francês. Além disso, cerca de 1 milhão de toneladas de trigo australiano também foram canceladas e atrasadas por Pequim.

Por que a China está cancelando pedidos em massa?

O cancelamento em massa de encomendas de trigo pela China é claramente incomum. Segundo o Sr. Pham Quang Anh, diretor do Centro de Notícias de Commodities do Vietnã, há três razões principais para essa decisão.

Sr. Pham Quang Anh, Diretor do Centro de Notícias de Commodities do Vietnã

Em primeiro lugar, existe uma oferta relativamente abundante de trigo no mundo atualmente. As exportações de trigo da região do Mar Negro estão ocorrendo sem problemas, ao contrário de dois anos atrás. O setor de transporte marítimo da Ucrânia também se recuperou e se adaptou após o fim do acordo do Mar Negro.

Enquanto isso, suprimentos baratos da Rússia também inundaram o mercado, com o país se esforçando para vender o estoque da safra anterior para liberar espaço para a safra recorde deste ano. Isso tornou as opções de fornecimento da China muito mais diversificadas atualmente, não mais vinculadas a alguns países específicos como no passado.

Em segundo lugar, os preços do trigo estão caindo acentuadamente em comparação com o ano passado. Após atingir o pico em 2022, os preços do trigo caíram mais de 60% em relação ao seu pico. Desde o início de 2024, o trigo continuou a cair mais de 14%, atingindo o nível mais baixo desde agosto de 2020. A queda acentuada nos preços tornou os custos de compensação contratual ainda mais baixos do que a realização de novos pedidos aos preços baixos atuais. Isso levou os importadores chineses a cancelar pedidos antigos adquiridos a preços elevados dos EUA, França e Austrália.

Evolução dos preços do trigo nos últimos 2 anos

Em terceiro lugar, a oferta doméstica da China também é alta, enquanto a demanda é baixa. Embora a safra de trigo do país tenha sofrido alguns danos devido ao mau tempo no ano passado, a produção geral permanece estável. Em seu Relatório Mundial de Oferta e Demanda Agrícola (WASDE) de março, o USDA manteve sua previsão para a produção de trigo da China em 2024/25 em aproximadamente 136,6 milhões de toneladas. No entanto, as dificuldades atuais na indústria suína limitaram a demanda por ração animal no mercado e afetaram as decisões das empresas de importar matérias-primas.

Necessidades temporárias não são mais o fator decisivo.

Embora as medidas da China tenham reduzido a demanda no curto prazo, o mercado de trigo ainda pode enfrentar riscos de oferta no futuro. Em seu relatório WASDE de março, o USDA reduziu sua estimativa dos estoques finais globais de trigo em 2023/24 para 258,83 milhões de toneladas, o quarto declínio anual consecutivo e a menor cotação em oito anos.

A agência também afirmou que as lavouras na União Europeia foram afetadas após chuvas intensas e prolongadas durante o período de plantio. Na França, o maior exportador da UE, a qualidade do trigo foi avaliada como muito inferior à do mesmo período do ano passado e a mais baixa desde 2020.

Estoques mundiais de trigo

Além disso, as perspectivas para a safra americana, que deve ser plantada no próximo mês, também não são muito otimistas para o segundo maior exportador mundial. No Fórum de Perspectivas Agrícolas de 2024, o USDA reduziu sua previsão para o plantio de trigo nos EUA este ano para 46 milhões de acres, uma queda de 5,2% em relação ao ano passado. Especialistas afirmam que a forte queda nos preços levou os agricultores a considerar a redução de suas plantações e a mudança para culturas mais rentáveis.

Além da incerteza sobre o fornecimento global, riscos geopolíticos também podem ser um cenário que pode elevar os preços. No final da semana passada, a Ucrânia afirmou que a Rússia lançou ataques aéreos contra seu porto de Odessa, no Mar Negro, destruindo vários edifícios e prejudicando empresas. Se a situação persistir, poderá interromper as exportações de grãos de um dos maiores portos de águas profundas da Ucrânia, potencialmente ajudando na recuperação do trigo.

“No geral, no curto prazo, os preços do trigo ainda podem sofrer pressão devido aos cancelamentos em massa de compras pela China. No entanto, no contexto global, a perspectiva de oferta ainda apresenta muitos riscos potenciais quando tensões geopolíticas irrompem em importantes áreas de produção, bem como políticas de ajuste de escala de produção de importantes países exportadores”, avaliou o Sr. Quang Anh.

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