As exportações têm mais oportunidades de crescimento

Segundo analistas, se o Federal Reserve (FED) dos EUA cortar as taxas de juros pela primeira vez em mais de quatro anos, seja a redução de 0,25 ponto percentual ou 0,5 ponto percentual, isso terá um impacto nas economias do mundo, incluindo o Vietnã.

Reduzir a pressão cambial e promover as exportações

O Sr. Tran Hoang Son, Diretor de Estratégia de Mercado da VPBank Securities Company (VPBankS), analisou que o corte da taxa de juros pelo FED afetará as exportações em termos de taxas de câmbio. Ao mesmo tempo, os bancos têm mais espaço para reduzir as taxas de juros, a fim de estimular o consumo, impulsionar a produção e aumentar a demanda por bens e matérias-primas importados.

"O consumo representa cerca de 70% do PIB dos EUA, as altas taxas de juros fazem com que os americanos reduzam seus gastos, o número de novas casas construídas é baixo e os preços dos imóveis estão altos. Quando as taxas de juros caírem, nos próximos 3 a 6 meses, a demanda do consumidor aumentará, impulsionando a demanda agregada internacional. Assim, as exportações do Vietnã crescerão positivamente nos próximos 3 a 6 meses" - disse o Sr. Tran Hoang Son.

O impacto mais óbvio do corte da taxa de juros pelo FED é o arrefecimento das taxas de câmbio, reduzindo a pressão sobre as agências de gestão e as empresas. Foto: HOANG TRIEU

Em relação à política monetária, segundo especialistas, a reversão da política pelo Fed ajudará o Banco do Estado (SBV) a ter mais espaço para reduzir as taxas de juros, especialmente após o Tufão Yagi . Assim, as empresas se recuperarão melhor.

De acordo com o Sr. Tran Minh Hoang, Diretor de Pesquisa e Análise da Vietcombank Securities Company (VCBS), o primeiro corte na taxa de juros do FED em mais de 4 anos ajudará a taxa de câmbio VND/USD a esfriar rapidamente, reduzirá a pressão sobre as taxas de juros, promoverá atividades de importação e exportação e contribuirá para o crescimento econômico.

No entanto, a visão do VCBS é que a pressão cambial ainda é constante devido à demanda por moeda estrangeira para atender novamente à vibrante economia, e os recursos da reserva cambial nacional estão sendo compartilhados com o objetivo de estabilizar o mercado de ouro. No entanto, o Banco do Estado ainda pode intervir para gerenciar a taxa de câmbio, embora não haja muito espaço.

Haverá um atraso

O Professor Associado Dr. Nguyen Huu Huan, professor sênior da Universidade de Economia da Cidade de Ho Chi Minh, também afirmou que, de modo geral, a redução das taxas de juros pelo FED, em maior ou menor grau, terá impacto na economia vietnamita, mas haverá um atraso. Para avaliar se a política monetária dos EUA é realmente eficaz ou não, precisamos aguardar. "Atualmente, a taxa de câmbio USD/VND está esfriando, o que ajudará a agência de gestão da política monetária a respirar melhor", comentou o especialista.

Enquanto isso, o Sr. Vu Duc Hai, Diretor da Divisão de Negociação de Moedas do Banco Comercial de Ações Conjuntas do Vietnã para Comércio Exterior (Eximbank), afirmou que, no segundo trimestre de 2024, o dólar americano (USD) no mercado internacional estava atrelado a um nível elevado, o que levou o VND a se desvalorizar em cerca de 5% durante esse período. No entanto, desde o início de julho de 2024, os mercados financeiros nacionais e estrangeiros sempre previram que, em setembro de 2024, o Fed cortaria as taxas de juros em 0,25% a 0,5%.

Isso fez com que o valor do dólar americano no mercado internacional desvalorizasse em comparação com muitas outras moedas. Como resultado, a taxa de câmbio VND/USD despencou bastante em comparação com alguns meses atrás. Dados do Banco Estatal do Vietnã mostram que a taxa de câmbio central caiu de 24.600 VND/USD (1º de julho) para 24.151 VND (18 de setembro). A taxa de câmbio VND/USD nos bancos comerciais também caiu drasticamente, de 25.464 VND/USD para 24.151 VND/USD.

Segundo o Sr. Hai, em resposta à expectativa do FED de reduzir as taxas de juros, o Banco Estatal reagiu de forma específica. Especificamente, no mês passado, o Banco Estatal reduziu a taxa de juros OMO (a taxa de juros para bancos comerciais que hipotecam títulos do governo ou outros títulos valiosos para tomar capital emprestado do Banco Estatal) de 4,5% para 4%.

"Esta medida mostra que o Banco Estatal está um passo à frente da tendência das taxas de juros do FED. Isso ajuda os bancos comerciais a obterem capital mais barato para reduzir os custos de insumos, tendo assim mais espaço para reduzir as taxas de empréstimo, criando condições para que as empresas acessem capital e promovendo o crescimento econômico", comentou o Sr. Hai.

Impacto global

Antes de o Fed decidir cortar as taxas de juros pela primeira vez em mais de 4 anos, bancos centrais de todo o mundo, o Banco Central Europeu (BCE), o Reino Unido, o Canadá, o México, a Suíça e a Suécia, todos cortaram as taxas de juros. De acordo com a CNBC, muitos formuladores de políticas nesses países enfatizaram que estavam prontos para ir à frente do Fed para responder à desaceleração econômica e reduzir as pressões inflacionárias domésticas.

Richard Carter, chefe de pesquisa de juros fixos da Quilter Cheviot Investment Management (Reino Unido), afirmou que a decisão do Fed certamente afetará os preços dos ativos em todo o mundo. Normalmente, o ouro atingiu uma máxima histórica esta semana devido às expectativas de que o Fed reduza as taxas de juros. O petróleo e outras commodities cotadas em dólares costumam ter um aumento de preço quando as taxas de juros caem, em um contexto de baixos custos de empréstimos, o que pode estimular a economia e aumentar a demanda.

Os mercados emergentes são particularmente sensíveis a esses fatores, tornando as medidas do Fed ainda mais importantes para eles do que para qualquer outra grande economia. Não foram apenas os EUA que afetaram outros mercados de ações. "Os cortes de juros do Fed reduzem o custo dos empréstimos em dólares, facilitando a liquidez para empresas em todo o mundo", argumenta Richard Carter.

X.Mai

Ações e imóveis serão beneficiados?

Segundo o Sr. Tran Hoang Son, a redução da taxa de juros pelo FED ajudará empresas com alto endividamento, como as do setor imobiliário, industrial e exportador, a reduzir a pressão financeira. Olhando para o ciclo de 2012 a 2015, quando o FED reduziu as taxas de juros ao menor nível da história, o Vietnã contava com uma política de suporte à taxa de juros e um pacote de apoio de VND 30 trilhões, que ajudou o mercado imobiliário "congelado" a se recuperar fortemente no período de 2014 a 2016. Muitas ações imobiliárias de baixa liquidez apresentaram forte valorização e seus preços aumentaram significativamente.

Fonte: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm