As exportações têm mais oportunidades de crescimento

Segundo analistas, o fato de o Federal Reserve (FED) dos EUA reduzir as taxas de juros pela primeira vez em mais de quatro anos, seja em 0,25 ou 0,5 ponto percentual, terá impacto nas economias mundiais, incluindo a do Vietnã.

Reduzir a pressão cambial, promover as exportações

O Sr. Tran Hoang Son, Diretor de Estratégia de Mercado da VPBank Securities Company (VPBankS), analisou que o corte na taxa de juros do FED afetará as exportações em termos de taxas de câmbio. Ao mesmo tempo, os bancos têm mais espaço para reduzir as taxas de juros a fim de estimular o consumo, impulsionar a produção e aumentar a demanda por bens e matérias-primas importados.

"O consumo representa cerca de 70% do PIB dos EUA, as altas taxas de juros fazem com que os americanos reduzam seus gastos, o número de novas casas construídas é baixo e os preços dos imóveis são altos. Quando as taxas de juros diminuírem, nos próximos 3 a 6 meses, a demanda do consumidor aumentará, impulsionando a demanda agregada internacional. Assim, as exportações do Vietnã crescerão positivamente nos próximos 3 a 6 meses", disse o Sr. Tran Hoang Son.

O impacto mais óbvio do corte na taxa de juros do FED é o arrefecimento das taxas de câmbio, reduzindo a pressão tanto sobre as agências de gestão quanto sobre as empresas. Foto: HOANG TRIEU

Em relação à política monetária, segundo especialistas, quando o FED reverter sua política, isso dará ao Banco Central (SBV) mais espaço para reduzir as taxas de juros, especialmente após o tufão Yagi . Dessa forma, as empresas poderão se recuperar melhor.

Segundo o Sr. Tran Minh Hoang, Diretor de Pesquisa e Análise da Vietcombank Securities Company (VCBS), o primeiro corte na taxa de juros do FED em mais de 4 anos ajudará a estabilizar rapidamente a taxa de câmbio VND/USD, reduzirá a pressão sobre as taxas de juros, promoverá as atividades de importação e exportação e contribuirá para o crescimento econômico.

No entanto, a visão da VCBS é que a pressão sobre a taxa de câmbio permanece constante devido à demanda por moeda estrangeira para impulsionar a economia em recuperação, e as reservas cambiais nacionais estão sendo utilizadas com o objetivo de estabilizar o mercado de ouro. Ainda assim, o Banco Central pode intervir para gerenciar a taxa de câmbio, embora com pouca margem de manobra.

Haverá um atraso.

O professor associado Dr. Nguyen Huu Huan, docente sênior da Universidade de Economia da Cidade de Ho Chi Minh, também afirmou que, no geral, o fato de o FED reduzir as taxas de juros, em maior ou menor grau, terá um impacto na economia vietnamita, mas haverá um atraso. Para avaliar se a política monetária dos EUA é realmente eficaz ou não, precisamos esperar. "Atualmente, a taxa de câmbio USD/VND está se estabilizando, o que dará mais tranquilidade à agência de gestão da política monetária", comentou o especialista.

Entretanto, o Sr. Vu Duc Hai, Diretor da Divisão de Negociação de Moedas do Banco Comercial Conjunto de Ações para Comércio Exterior do Vietnã (Eximbank), afirmou que, no segundo trimestre de 2024, o dólar americano (USD) estava cotado em um patamar elevado no mercado internacional, o que causou uma depreciação de cerca de 5% do dong vietnamita (VND) nesse período. Contudo, desde o início de julho de 2024, os mercados financeiros nacionais e internacionais previam que, em setembro de 2024, o Banco Central do Vietnã (FED) reduziria as taxas de juros em 0,25% a 0,5%.

Isso fez com que o valor do dólar americano no mercado internacional diminuísse em comparação com muitas outras moedas. Como resultado, a taxa de câmbio VND/USD caiu bastante em comparação com alguns meses atrás. Dados do Banco Central do Vietnã mostram que a taxa de câmbio central caiu de 24.600 VND/USD (1º de julho) para 24.151 VND (18 de setembro). A taxa de câmbio VND/USD nos bancos comerciais também caiu acentuadamente, de 25.464 VND/USD para 24.151 VND/USD.

Segundo o Sr. Hai, em resposta à expectativa de redução das taxas de juros pelo FED, o Banco Central teve uma certa reação. Especificamente, no último mês, o Banco Central reduziu a taxa de juros das operações de mercado aberto (a taxa de juros para bancos comerciais que hipotecam títulos do governo ou outros títulos de alto valor para obter capital do Banco Central) de 4,5% para 4%.

"Essa medida demonstra que o Banco Central se antecipou à tendência das taxas de juros do FED. Isso ajuda os bancos comerciais a terem mais capital barato para reduzir os custos de produção, tendo assim mais espaço para diminuir as taxas de empréstimo, criando condições para que as empresas acessem capital e promovendo o crescimento econômico", comentou o Sr. Hai.

Impacto global

Antes de o Fed decidir cortar as taxas de juros pela primeira vez em mais de quatro anos, bancos centrais de todo o mundo, incluindo o Banco Central Europeu (BCE), o Reino Unido, o Canadá, o México, a Suíça e a Suécia, já haviam reduzido suas taxas. Segundo a CNBC, muitos formuladores de políticas nesses países enfatizaram que estavam prontos para se antecipar ao Fed a fim de responder à desaceleração econômica e reduzir as pressões inflacionárias internas.

Richard Carter, chefe de pesquisa de renda fixa da Quilter Cheviot Investment Management (Reino Unido), afirmou que a decisão do Fed certamente afetará os preços dos ativos em todo o mundo. Tipicamente, o ouro atingiu um recorde histórico esta semana devido às expectativas de redução das taxas de juros pelo Fed. O petróleo e outras commodities cotadas em dólares geralmente têm seus preços valorizados quando as taxas de juros caem, em um contexto de baixos custos de empréstimo que podem estimular a economia e aumentar a demanda.

Os mercados emergentes são particularmente sensíveis a esses fatores, tornando as ações do Fed ainda mais importantes para eles do que para qualquer outra grande economia. Não são apenas os EUA que foram afetados em outros mercados de ações. "Os cortes nas taxas de juros do Fed reduzem o custo dos empréstimos em dólares, facilitando a liquidez para empresas em todo o mundo", argumenta Richard Carter.

X.Mai

As ações e o setor imobiliário se beneficiarão?

Segundo o Sr. Tran Hoang Son, a redução da taxa de juros pelo FED ajudará empresas com alto endividamento, como as dos setores imobiliário, industrial e de exportação, a reduzir a pressão financeira. Relembrando o ciclo de 2012-2015, quando o FED reduziu as taxas de juros ao menor nível da história, o Vietnã implementou tanto uma política de apoio à taxa de juros quanto um pacote de apoio de 30 trilhões de VND, o que contribuiu para a forte recuperação do mercado imobiliário, que estava "congelado", no período de 2014-2016. Muitas ações de empresas imobiliárias com baixa liquidez apresentaram valorização significativa e seus preços aumentaram consideravelmente.

Fonte: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm