Săptămâna bursieră 23-27/6: Indicele VN „se chinuie” înainte de termenul limită pentru tarife

VN-Index accelerează

Săptămâna de tranzacționare 16-20 iunie a înregistrat o revenire a pieței, indicele VN depășind pragul de 33,86 puncte, echivalentul a 2,57%, închizând săptămâna la 1.349,35 puncte.

Cererea puternică pentru acțiuni cu capitalizare mare a împins indicele VN în sus brusc. Indicele VN s-a răspândit în verde pe majoritatea „acțiunilor pilon” ale grupului VN30.

În ceea ce privește lichiditatea, valoarea medie a tranzacțiilor HOSE a ajuns săptămâna trecută la 20.687 miliarde VND, în creștere cu 5,63%, dar volumul a scăzut cu 1,14%, ajungând la 844 de milioane de unități. Aceasta este prima săptămână de la Anul Nou Lunar în care lichiditatea a scăzut sub media pe 20 de săptămâni, reflectând un sentiment prudent în ciuda creșterii indicelui.

În ceea ce privește grupurile industriale, cea mai importantă contribuție a săptămânii a continuat să vină din partea grupului bancar, MBB ( MBBank , HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE) și CTG (VietinBank, HOSE) înregistrând toate creșteri.

Pe sectoare, piața a fost puternic diferențiată. Grupul de utilități - energie a condus declinul, când GAS a pierdut 3,2% din cauza presiunii vânzărilor. Dimpotrivă, grupul de consumatori esențiali a devenit un punct luminos neașteptat: ANV (NAVICO, HOSE), IDI (IDI Investment, HOSE) au închis la plafon; VHC (Vinh Hoan, HOSE) a crescut cu 6,67%; KDC (KIDO, HOSE) a crescut cu 4,42%.

Fluxurile de capital străin au continuat să se retragă ușor. Ambele burse au înregistrat o valoare netă de vânzare de aproximativ 146 miliarde VND; numai de la HoSE s-au retras 223 miliarde VND, accentul fiind pus pe VIC (Vingroup, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE) și STB ( Sacombank , HOSE) continuând să se afle pe lista celor mai puternice acțiuni „de dumping”, cu valori de vânzare de 983 miliarde VND, 523 miliarde VND și, respectiv, 378 miliarde VND.

3 grupuri de acțiuni în centrul furtunii tarifare

În cadrul seriei de programe „Managerul de fonduri 2025”, organizată de AFA Capital, dna Duong Kim An, directoarea diviziei de investiții a Vietcombank Securities Investment Fund Management Company (VCBF), a prezentat o imagine de ansamblu asupra strategiei de investiții a fondului de acțiuni VCBF-BCF, un important fond de investiții, în contextul incertitudinii comerciale.

Potrivit acesteia, băncile sunt în continuare una dintre opțiunile cheie ale VCBF-BCF datorită capacității lor de a menține un ritm constant de profit și o raportare financiară transparentă. Mai ales, în contextul unor rate ale dobânzilor scăzute și al politicilor menținute de promovare a creditării, grupul bancar are capacitatea de a-și îmbunătăți semnificativ marjele de profit.

Chứng khoán tuần 23 – 27/6: VN-Index — Sectorul bancar continuă să fie grupul industrial lider

Până la sfârșitul lunii mai 2025, creditul la nivel de sistem crescuse cu aproximativ 6,52%, în timp ce ținta anuală de creștere a creditului era de 16%. Există încă mult loc pentru creștere, ceea ce creează o premisă pentru profitabilitatea băncilor. Investitorii ar trebui să acorde prioritate băncilor cu capitalizare mare, modele de afaceri sustenabile și o bună capacitate de gestionare a riscurilor.

Urmează sectorul imobiliar al parcurilor industriale , acesta fiind grupul industrial care beneficiază pe termen mediu de cerința de a înăspri regulile de origine a mărfurilor, în special în contextul în care SUA aplică o cotă a taxei de import de 46%. Întreprinderile investite în străinătate (ISD) care își ajustează lanțurile de aprovizionare pentru a crește rata producției interne vor stimula cererea de închiriere a terenurilor din parcurile industriale.

În prezent, sectorul investițiilor străine directe (ISD) contribuie cu până la 70% la cifra totală de afaceri a exporturilor Vietnamului. Prin urmare, întreprinderile străine vor fi obligate să investească în producția internă, în loc să se limiteze la procesare sau asamblare, dacă vor să evite barierele tarifare.

Totuși, ea a menționat că acesta este un proces de tranziție pe termen lung, care nu poate fi finalizat pe termen scurt. Prin urmare, fondul selectează doar întreprinderi din parcuri industriale cu fonduri disponibile pentru terenuri curate, conexiuni bune de infrastructură și echipe operaționale experimentate. În plus, atunci când proprietățile imobiliare rezidențiale sunt încă sub presiune din cauza lichidităților și a problemelor juridice, parcurile industriale devin un adăpost ideal pentru fluxurile de capital pe termen mediu.

În cele din urmă, comerțul cu amănuntul are o perspectivă pozitivă datorită politicii de înăsprire a impozitelor asupra gospodăriilor de afaceri și de promovare a trasabilității mărfurilor. Mai mult, Vietnamul are o populație de peste 100 de milioane de locuitori, iar nivelul de trai continuă să se îmbunătățească. Venitul real a crescut constant de mulți ani, în timp ce comerțul electronic se extinde puternic în orașele de nivel II și III.

VCBF-BCF selectează companii care își pot gestiona eficient lanțurile de aprovizionare, pot investi masiv în logistică și transformare digitală pentru a menține marjele de profit într-un mediu extrem de competitiv. Companiile care pot valorifica datele clienților și își pot extinde modelul omnicanal vor fi câștigătoare în cursa pentru cota de piață.

Prognoza de creștere a industriei siderurgice pentru al doilea trimestru al anului 2025

MB Securities (MBS) prognozează profitul industriei siderurgice în al doilea trimestru al anului 2025 și pe întregul an 2025.

Conform MBS, piața internă în al doilea trimestru al anului 2025 este prognozată să înregistreze o creștere a consumului de oțel de aproximativ 22% în aceeași perioadă, până la 7,1 milioane de tone, din care 60% provine din oțel pentru construcții și oțel laminat la cald (HRC).

Prin urmare, se așteaptă ca întreprinderile producătoare precum Hoa Phat Steel (HPG, HOSE) să beneficieze de răcirea prețurilor materiilor prime și de stabilitatea prețurilor de vânzare. În plus, pentru întreprinderile autohtone din oțel galvanizat, cum ar fi Hoa Sen Steel (HSG, HOSE), prețurile stabile ale oțelului galvanizat la cald pot ajuta întreprinderile să își anuleze provizioanele din trimestrele anterioare, îmbunătățind astfel profitul brut.

Prin urmare, profitul net al Hoa Phat (HPG , HOES ) ar putea crește cu 19% față de anul precedent, datorită unei creșteri de 15% a producției, contribuită de Dung Quat 2.

În plus, marja de profit brut s-a îmbunătățit cu 0,4 puncte procentuale față de aceeași perioadă (an/an) datorită răcirii prețurilor materiilor prime. În consecință, se estimează că profitul companiei pe 6 luni va crește cu 17% față de anul precedent și va îndeplini 48% din planul de profit.

Pentru Hoa Sen (HSG) , MBS prognozează o ușoară creștere a profitului net față de anul precedent în al doilea trimestru, datorită impactului pozitiv al pieței interne, când se preconizează că producția va crește cu 5%. Prin urmare, după 9 luni ale anului fiscal 2025, se estimează că profitul după impozitare va scădea cu 6% față de anul precedent și va îndeplini 131% din planul anual.

În plus, Nam Kim Steel (NKG) este Se estimează că va ajunge la 150 de miliarde VND, iar Ton Dong A (GDA) la 60 de miliarde VND, în scădere cu 32%, respectiv 65%. Cu toate acestea, pentru întregul an 2025, profitul Nam Kim poate înregistra în continuare o creștere de 24%, în timp ce profitul Ton Dong A va scădea cu 12%.

Comentarii și recomandări

Conform multor opinii, perspectivele pentru această săptămână (23-27 iunie) depind în mare măsură de evoluția prețurilor mondiale ale petrolului și de tensiunile dintre Iran și Israel. Dacă scenariul prețului petrolului rămâne peste intervalul de 80 USD/baril, grupul de petrol și gaze va juca probabil un rol principal, susținând indicele VN să conteste rezistența de 1.360 de puncte. Dimpotrivă, presiunea de profit la vârful pe termen scurt ar putea determina fluctuația mai puternică a indicelui.

Bunicul Phan Van Trang , consultant la Mirae Asset Securities (Vietnam), a evaluat: „În ciuda escaladării tensiunilor geopolitice globale, piața bursieră vietnameză a înregistrat totuși o săptămână de tranzacționare volatilă.”

La începutul noii săptămâni, se așteaptă ca piața să continue să se confrunte cu variabile imprevizibile provenite din riscurile geopolitice dintre Iran și Israel, fluxurile de capital străin nu au dat semne că ar opri retragerea netă de pe piață, iar investitorii sunt prudenți înainte de expirarea politicii de amânare a impozitelor pe 90 de zile.

Având în vedere provocările menționate mai sus, tendința de „sforțare” ar putea continua în primele sesiuni ale săptămânii, retestând zona 1.330 - 1.340 de puncte înainte de a determina o tendință clară.

În ceea ce privește sectoarele și acțiunile, piața va continua să fie puternic diferențiată, necesitând strategii de investiții selective. Grupul bancar va continua să fie lider în acest sens datorită unor factori cheie de politică, cum ar fi promovarea Rezoluției privind gestionarea creanțelor neperformante.

Se preconizează că sectorul imobiliar și al construcțiilor se va confrunta cu presiuni de ajustare pe termen scurt. Comerțul cu amănuntul și grupurile de consumatori beneficiază de redresarea puterii de cumpărare, fiind întărite de așteptările că politica de reducere a TVA-ului cu 2% va fi prelungită până la sfârșitul anului 2026. Petrolul și gazele și îngrășămintele ar putea continua să fie „puncte bune” pe termen scurt, deoarece acestea beneficiază direct de creșterea prețurilor petrolului din cauza tensiunilor geopolitice și a îngrijorărilor legate de întreruperile aprovizionării.

Piața intră în sezonul raportărilor financiare pentru al doilea trimestru și semestrial. Pe termen scurt, strategia prioritară principală este gestionarea riscurilor și evaluarea și restructurarea proactivă a proporțiilor portofoliului, concentrându-se pe acțiuni cu fundamente solide, lichiditate bună și, în special, perspective pozitive de rezultate comerciale pentru al doilea trimestru al anului 2025.

Vietcap Securities Conform evaluării, pe fondul semnalelor pozitive pe termen scurt și al îmbunătățirii cererii în sectorul bancar, al valorilor mobiliare și al consumatorilor, se așteaptă ca VN-Index să continue să se îndrepte spre zona de preț maxim de 1.360 de puncte, cu zona de suport în timpul sesiunii la 1.340 de puncte.

Phu Hung Securities Pe baza analizei tehnice, dacă următoarele sesiuni vor vedea mai multe lumânări roșii care să anuleze zona de 1.340 de puncte, indicele VN va semnala un risc de corecție și, eventual, va forma un al doilea vârf descendent. Dacă indicele rămâne peste pragul de 1.330 - 1.340 de puncte, va consolida tendința. Strategia generală este de a menține o pondere medie a contului. Printre acțiunile notabile se numără băncile, petrolul și gazele, comerțul cu amănuntul și utilitățile.

Programul de plată a dividendelor în această săptămână

Conform statisticilor, există 35 de întreprinderi care au decis să plătească dividende în săptămâna 16-20 iunie, dintre care 25 de întreprinderi plătesc în numerar, 5 întreprinderi plătesc în acțiuni, 4 întreprinderi acordă acțiuni bonus și 1 întreprindere emite acțiuni suplimentare.

Cea mai mare rată este de 50%, cea mai mică este de 1%.

5 companii plătesc prin acțiuni:

COTANA Group Corporation (CSC, HNX) , data tranzacționării ex-right este 24 iunie, rata de tranzacționare este 10%.

Societatea pe acțiuni Thua Thien Hue Construction (HUB, HOSE) , data tranzacționării ex-right este 24 iunie, cota de acțiune 15%.

Nagakawa Group Corporation (NAG, HNX) , data tranzacționării ex-right este 25 iunie, rata de tranzacționare este 8%.

Hoa Phat Group Corporation (HPG, HOSE) , data de tranzacționare ex-right este 26 iunie, cota de piață este 20%.

Tien Phong Plastic Joint Stock Company (NTP, HNX) , data ex-drept de tranzacționare este 27 iunie, cota de piață este 20%.

4 companii acordă acțiuni:

Southern Cell and Storage Battery Joint Stock Company (PAC, HOSE), data ex-dividend este 23 iunie, rată 50%.

Dong Nai Port Joint Stock Company (PDN, HOSE) , data tranzacționării ex-right este 24 iunie, cotă 50%.

Son Ha International Corporation (SHI, HOSE) , data tranzacționării ex-right este 27 iunie, cota de piață este de 5%.

Banca pe acțiuni comercială Thuong Tin din Vietnam (VBB, UPCoM) , data tranzacționării ex-right este 27 iunie, rata dobânzii este 15%.

1 emitent suplimentar:

Ho Chi Minh City Securities Corporation (HCM, HOSE), data tranzacționării ex-right este 24 iunie, rata de 50%.

Programul de plată a dividendelor în numerar

*Data ex-dividend: este data tranzacției la care cumpărătorul, la stabilirea dreptului de proprietate asupra acțiunilor, nu va beneficia de drepturi conexe, cum ar fi dreptul de a primi dividende, dreptul de a cumpăra acțiuni emise suplimentare, dar va beneficia în continuare de dreptul de a participa la adunarea generală a acționarilor.

Cod	Podea	Ziua Educației Globale	Ziua TH	Proporţie
SKV	UPCOM	23 iunie	7/7	18,3%
DKC	UPCOM	23 iunie	14 iulie	11%
LAS	HNX	23 iunie	19 mai	12%
TMG	UPCOM	23 iunie	4/7	32%
SJ1	HNX	23 iunie	30 iunie	6,5%
TYA	FURTUN	23 iunie	9/7	8,2%
PAC	FURTUN	23 iunie	15 iulie	10%
VPS-uri	FURTUN	23 iunie	Non-stop	5,5%
VND	FURTUN	24 iunie	15 iulie	5%
PHS	UPCOM	24 iunie	22 iulie	1%
BLT (băutură răcoritoare la grătar)	UPCOM	24 iunie	11 iulie	8,2%
TVG	UPCOM	24 iunie	10 iulie	24%
PDN	FURTUN	24 iunie	10 iulie	25%
TVT	FURTUN	25 iunie	16 iulie	6%
BT1	UPCOM	25 iunie	10 iulie	10%
CID	UPCOM	25 iunie	29 iulie	15%
PGC	FURTUN	25 iunie	29 iulie	11%
CDN	HNX	26 iunie	25 iulie	12%
DFC	UPCOM	26 iunie	10 iulie	32%
SID	UPCOM	26 iunie	28 iulie	3%
PBT	UPCOM	26 iunie	4/7	7%
DCM	FURTUN	27 iunie	15 iulie	20%
SPV	UPCOM	27 iunie	4/8	5%
BDB	HNX	27 iunie	15 iulie	2%
PTB	FURTUN	27 iunie	18 iulie	15%
HTC	HNX	27 iunie	15 iulie	3%
GDW	HNX	27 iunie	10 iulie	19%