Săptămâna bursieră 9/3 – 9/5: Piața după sărbătoare, ce este de reținut?

Acțiunile cresc vertiginos, stabilesc recorduri; Lista acțiunilor potențiale în septembrie; Informații importante în septembrie; Programul de plată a dividendelor; Se așteaptă ca piața să depășească 1.800 de puncte până la sfârșitul anului.

Indexul VN crește vertiginos

Piața a încheiat luna august cu patru săptămâni consecutive de câștiguri pozitive, în ciuda unei divergențe accentuate în ultima săptămână a lunii. Aceasta a fost cea mai puternică lună din ultimii peste șapte ani și jumătate în termeni procentuali (din ianuarie 2018) și una dintre cele mai puternice luni cu creșteri semnificative din istorie.

VN-Index a închis luna la 1.682,21 puncte, în creștere cu 11,96% față de iulie și cu 32,8% față de sfârșitul anului 2024. Între timp, VN30 a încheiat luna la 1.865,38 puncte, în creștere cu 15,49% față de iulie și cu 38,7% față de sfârșitul anului 2024.

Indicele VN a crescut cel mai mult în august din ianuarie 2018 (Captură de ecran: SSI iBoard)

Piața bursieră vietnameză (TTCK) a înregistrat o creștere puternică, lichiditatea stabilind un nou record, ajungând la 44.970,5 miliarde VND la sfârșitul săptămânii trecute, menținându-se la un nivel ridicat, în creștere cu 22% față de media pe 20 de săptămâni.

În ceea ce privește grupele industriale, sectorul verde a dominat, 18 din 21 de grupe industriale crescând în puncte. Cele trei grupe principale au fost Valorile Mobiliare (+12,51%), Comerțul cu Amănuntul (+6,89%) și Oțelul (+5,35%). Dimpotrivă, Petrol și Gaze (-4,0%), Imobiliare Industriale (-0,72%) și Produse Chimice (-0,65%) au fost singurele trei grupe industriale supuse presiunilor de ajustare în această săptămână.

În ceea ce privește investitorii străini, mișcarea de vânzări nete a continuat, ajungând la 11.138 miliarde VND la sfârșitul săptămânii. În special, accentul s-a pus pe HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) care a atins 2.624 miliarde VND, VPB (VPBank, HOSE) care a atins 1.448 miliarde VND și SSI (SSI Securities, HOSE) care a atins 894 miliarde VND. Dimpotrivă, GMD (Gemadept, HOSE) cu 489 miliarde VND, VND (VNDirect Securities, HOSE) cu 220 miliarde VND și MSB (MSB, HOSE) cu 189 miliarde VND au fost cele trei acțiuni cu cele mai multe achiziții nete.

Puncte fierbinți de piață la începutul lunii septembrie

Informații de pe piața mondială : acțiunile americane tocmai au încheiat o lună august vibrantă, cu o serie de creșteri de prețuri care au depășit vârfurile istorice. Nu doar acțiunile, ci și alte canale de investiții au înregistrat fluctuații remarcabile. Prețurile mondiale ale aurului au crescut cu 4,8%, cel mai ridicat nivel din aprilie 2025, datorită așteptărilor că Rezerva Federală a SUA (Fed) va reduce în curând ratele dobânzilor.

Pe piața criptomonedelor, Ether a înlocuit în mod neașteptat Bitcoin, devenind „vedeta” principală, impulsionat de un mediu juridic favorabil, un val de interes pentru stablecoins (criptomonede) și companii mari care au acumulat Ether.

Pe plan macroeconomic, indicele prețurilor cheltuielilor de consum personale de bază (PCE) – indicatorul inflației preferat de Fed – a crescut cu 2,9% față de anul precedent, cel mai ridicat nivel din februarie 2025. Săptămâna aceasta, piața așteaptă raportul guvernului SUA privind locurile de muncă din august. Conform unui sondaj Reuters, se preconizează că economia numărul unu la nivel mondial va crea aproximativ 75.000 de locuri de muncă, nu cu mult diferit de cifra dezamăgitoare din iulie. Aceste informații joacă un rol în decizia Fed privind politica monetară.

La intrarea în septembrie, după sărbătoarea Zilei Naționale, se așteaptă ca piața să fluctueze puternic. Potrivit SHS Research, indicele VN menține o zonă de suport de aproape 1.650 de puncte, în timp ce pragul de 1.600 de puncte joacă un rol „defensiv” important. În plus, alte comentarii consideră că starea de acumulare pe termen scurt este încă dominantă, făcând scenariul „lateral” inevitabil atunci când lichiditatea scade.

Un sprijin important pentru piață este recenta politică flexibilă a cursului de schimb a Băncii de Stat, combinată cu așteptările că Fed va reduce ratele dobânzilor, creând o bază pentru susținerea fluxurilor de capital și declanșând un sentiment pozitiv pentru piața bursieră. În plus, povestea îmbunătățirii pieței continuă să fie un catalizator major.

Piața de după sărbători

Pe întreaga lună august 2025, indicele VN a crescut cu aproape 180 de puncte, echivalentul a aproape 12%, închizând la 1.682,2 puncte. Lichiditatea medie aferentă a scăzut cu aproape 29% față de săptămâna precedentă, reflectând sentimentul prudent al investitorilor în perioada care se apropie de sărbătoarea din 2 septembrie.

Statisticile Yuanta Securities arată că indicele VN crește de obicei cu o medie de 1% și 1,4% în cele 3-5 zile dinaintea sărbătorii din 2 septembrie. După sărbătoare, indicele își menține în continuare ritmul ascendent, dar tinde să se răcească atunci când intră în ciclul mai puțin favorabil din septembrie.

După sărbătoare, lichiditatea va rămâne probabil ridicată, dar în ceea ce privește punctele, indicele VN se apropie de o zonă de evaluare ridicată pe termen scurt.

Acțiunile care au condus piața săptămâna trecută (Captură de ecran: SSI iBoard)

Într-un scenariu pozitiv, acțiunile cu capitalizare mare ar putea continua să conducă, dar fluxul de numerar este probabil să se deplaseze către acțiuni cu capitalizare medie și mică cu fundamente bune. Pe termen scurt, se așteaptă ca parcurile industriale, fructele de mare, electricitatea, serviciile de petrol și gaze și materiile prime (cauciuc, piatră, oțel) să crească datorită caracteristicilor lor stabile și adecvării la gusturile investitorilor străini.

În plus, grupul bancar joacă în continuare un rol esențial datorită avantajului ratelor scăzute ale dobânzii; grupul de valori mobiliare beneficiază de lichiditate abundentă pe întreaga piață, plus așteptări de îmbunătățire. Sectoarele imobiliare, al parcurilor industriale, al construcțiilor și al investițiilor publice sunt, de asemenea, prognozate să aibă perspective datorită politicii guvernului de extindere a creditării și de promovare a investițiilor publice.

Apel nominal la votul acțiunilor din septembrie 2025

Mirae Asset Vietnam Securities (MAS) tocmai a publicat o listă de recomandări de acțiuni pe termen mediu și lung pentru septembrie 2025, cu potențialul de creștere a prețului cu până la 31% în 12 luni, inclusiv: FPT (FPT, HOSE), CTR (Viettel Construction, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), TNG (TNG, HNX), PVS (Vietnam Oil and Gas Engineering, HNX), PLX (Petrolimex Nghe Tinh, HNX), VSH (Vinh Son - Song Hinh Hydropower, HOSE), GEG (Gia Lai Electricity, HOSE), BWE (Binh Duong Water - Environment, HOSE).

În special, Vinamilk (VNM) este un nume notabil, cu o creștere așteptată de 31%. De la începutul anului, VNM a scăzut ușor, cu aproape 2%, situându-se aproape în afara valului puternic de creștere al pieței, în timp ce VN-Index a crescut cu 33%, depășind vârful vechi din 2022.

Piața externă va deveni principalul motor de creștere pentru VNM. Datorită redresării lente a cererii interne, veniturile interne vor crește doar datorită creșterii prețurilor produselor, cu o medie de 2%/an. MAS estimează că veniturile VNM în 2025 vor ajunge la 64.156 miliarde VND (+3,8% față de anul precedent), cu un profit net estimat de 9.509 miliarde VND (+0,6%).

Pe baza unui randament necesar de 11% și a unei rate de creștere pe termen lung după 2034 de 3%, VNM este evaluată la 79.100 VND/acțiune.

În plus, grupul de petrol și gaze, inclusiv PVS și PLX, este foarte apreciat, având potențialul de a crește cu 30%, respectiv 31%.

Pentru PVS, datorită proiectului Blocul B și altor proiecte, se preconizează că va contribui cu aproximativ 200 miliarde VND/an la profiturile asociate viitoare, echivalentul a 33% din media pe 5 ani a PVS. MAS stabilește o țintă pentru PVS de 44.000 VND/acțiune.

Între timp, PLX beneficiază de pe urma Ministerului Industriei și Comerțului, care permite comercianților să decidă asupra prețurilor de vânzare cu amănuntul pe baza cererii și ofertei reale, în loc să fie limitați de componente fixe ale costurilor. MAS estimează că creșterea compusă a profitului net al PLX în perioada 2025-2030 va ajunge la 13,5%, evaluând-o astfel la 47.300 VND/acțiune.

Cu grupul de electricitate - apă cu 3 acțiuni GEG, VSH și BWE. Iar grupul tehnologic este FPT, CTR.

Se așteaptă ca indicele VN să depășească 1.800 de puncte până la sfârșitul anului

În raportul strategic pentru ultimele luni ale anului, Vietcombank Securities (VCBS) a evaluat ritmul de creștere al indicelui VN în iulie și august. Indicele VN a atins cel mai înalt nivel de 1.688 de puncte (26 august 2025) și se apropie de vârful erei.

Având în vedere așteptările privind o îmbunătățire a pieței, politici drastice de stimulare a creșterii și următorii pași din partea diplomației flexibile, VCBS se așteaptă ca indicele VN să continue să cucerească scenariul pozitiv la 1.838 de puncte în ultimele luni ale anului 2025.

VCBS consideră că, în procesul de creștere, piața cu siguranță nu poate evita fluctuațiile puternice, chiar și cu riscul de inversare a tendințelor, cu riscuri notabile, cum ar fi apariția unor presiuni inflaționiste ridicate și modificări și inversări ale politicii monetare.

Strategiile de investiții trebuie prioritizate în funcție de factorii de capitalizare, inclusiv 5 grupuri industriale interne, în special grupuri industriale interne, cum ar fi bancar, valori mobiliare, imobiliar, comerț cu amănuntul și construcții.

Comentarii și recomandări

Dl. Dang Van Cuong , directorul departamentului de consultanță în investiții al Mirae Asset Securities , VN-Index, a avut o săptămână de tranzacționare pozitivă, continuând să testeze zona de rezistență de 1.700 de puncte, grupul de valori mobiliare depășind vârful istoric și devenind un punct luminos, contribuind pozitiv la indice.

Se așteaptă ca piața să continue să atingă noi vârfuri în septembrie. Deși creșterea de săptămâna trecută a fost divergentă, aceasta poate fi considerată o „acumulare într-o fază ascendentă” necesară pentru consolidarea bazei de prețuri. Stagnarea temporară a indicelui VN în jurul pragului de 1.700 de puncte reflectă în principal factori psihologici, în timp ce cererea rămâne bună și absoarbe continuu presiunea de vânzare în timpul fluctuațiilor.

Indicele VN intră în zona de „acumulare a trendului ascendent”

Activitatea recentă extinsă de vânzări nete a investitorilor străini este un factor demn de remarcat care poate crea o anumită presiune asupra pieței.

Deși vânzările nete externe creează presiune pe termen scurt, factorii interni solizi ai economiei consolidează impulsul de creștere al pieței bursiere în perioada următoare. Factori cheie, cum ar fi posibilitatea unei îmbunătățiri a pieței, așteptările privind relaxarea politicii monetare a Fed și creșterea stabilă a profiturilor corporative, creează baza pentru îmbunătățirea evaluărilor, consolidând în același timp încrederea investitorilor.

Prin urmare, strategia rezonabilă este de a profita de corecțiile tehnice pentru a crește proporția, în loc să urmărești momentul în care indicele se apropie de zona de rezistență. Investitorii ar trebui să acorde prioritate grupului de valori mobiliare, deoarece acesta beneficiază de lichiditate și de așteptările de modernizare, imobiliare industriale și infrastructură datorită impulsului investițiilor publice. În același timp, selectați câteva coduri bancare de top care se află sub presiunea încasării profiturilor, dar care încă au loc de creștere. În același timp, este recomandabil să mențineți 20-25% numerar pentru apărare și să fiți pregătiți să distribuiți bani atunci când piața fluctuează.

Phu Hung Securities a comentat că indicele a stagnat în zona de rezistență de 1.690 - 1.700 de puncte, tendința fiind de a găsi un punct de echilibru și de a acumula din nou. Indicatorii tehnici s-au îmbunătățit, dar nu au confirmat sfârșitul corecției. Fluxul de numerar circulă rapid, există o diferențiere puternică, multe acțiuni au rupt trendul și nu și-au revenit. Indicele VN ar putea continua să fluctueze lateral în jurul pragului de 1.680 de puncte. Strategia generală este de a se concentra pe acțiunile de top din industrie, investitorii nu ar trebui să se grăbească să urmărească prețurile atunci când semnalul nu este clar. Grupurile prioritare sunt sectorul bancar, imobiliar, valori mobiliare, utilități (electricitate).

TPS Securities Se crede că, după ce indicele a atins rezistența de 1.694 de puncte, presiunea de vânzare a tras indicele înapoi, deși a închis în continuare în verde. Zona de 1.694 de puncte este considerată o zonă de rezistență psihologică sensibilă. Dacă presiunea de vânzare nu este prea puternică, indicele poate fluctua în intervalul 1.600 - 1.700 de puncte pentru a acumula impuls ascendent.

Programul dividendelor din această săptămână

Conform statisticilor, există 14 companii care au decis să plătească dividende în săptămâna 3-5 septembrie, dintre care 13 companii plătesc în numerar, iar 1 companie plătește dividende mixte.

Cea mai mare rată este de 100%, cea mai mică este de 3%.

1 firmă plătește mixt:

Societatea pe acțiuni Bach Tuyet Cotton (BBT, UPCoM) plătește dividende în două forme: numerar și emisiune suplimentară. Odată cu emisiunea suplimentară, data ex-dividend este 5 septembrie, cu o rată de 100%.

Programul de plată a dividendelor în numerar

*Data ex-right: este data tranzacției la care cumpărătorul, la stabilirea dreptului de proprietate asupra acțiunilor, nu va beneficia de drepturi conexe, cum ar fi dreptul de a primi dividende, dreptul de a achiziționa acțiuni emise suplimentare, dar va beneficia în continuare de dreptul de a participa la adunarea generală a acționarilor.

Cod	Podea	Ziua GDKHQ	Data TH	Proporţie
IST	UPCOM	3/9	15/9	20,5%
GSM	UPCOM	3/9	6/10	20%
PSP	UPCOM	3/9	11 iulie	3%
V12	HNX	4/9	6/10	6%
VDL	HNX	4/9	30 septembrie	15%
PSW	HNX	4/9	24/9	5%
HTV	FURTUN	4/9	25 septembrie	3%
SZC	FURTUN	4/9	7/10	10%
BSC	HNX	4/9	19/9	10%
DVN	UPCOM	4/9	30 septembrie	10%
PIS	UPCOM	5/9	16/9	10%
TNP	UPCOM	5/9	22 septembrie	20%
DRL	FURTUN	5/9	29/9	20%
BBT	UPCOM	5/9	6/10	5%

Sursă: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-9-5-9-thi-truong-sau-nghi-le-can-luu-y-gi-20250903081029971.htm